Влад Тенев следует за основателем Pons на фоне роста Launchpad на Robinhood Chain

Автор оригинала: KarenZ, Foresight News

21 июля утром соучредитель и генеральный директор Robinhood Влад Тенев подписался на основателя Pons @MEADGod. Несколько дней назад Влад также подписался на консультанта World Liberty Financial (WLFI), активно участвующего в экосистеме Pons, Огла.

После быстрого роста объема выпуска и торговли Pons, эти социальные действия снова привлекли внимание рынка к этой платформе, запущенной всего около недели назад. В то же время, согласно GMGN, рыночная капитализация официального токена PONS временно превысила 39 миллионов долларов США, а сейчас снизилась до примерно 27 миллионов долларов США.

Хотя количество подписчиков в Twitter не равносильно официальной поддержке Robinhood проекта Pons, на этапе, когда экосистема еще не стабилизировалась, публичные взаимодействия Влада часто становятся критерием для рынка при оценке интереса к проекту. Однако остается под вопросом, сможет ли Pons превратить эту краткосрочную популярность в устойчивый спрос на выпуск, объемы торгов и доходы протокола.

По сравнению с простой социальной популярностью, главным преимуществом Pons остается его скорость роста. Согласно текущим данным, Pons быстро захватывает рыночный трафик, оставшийся после приостановки выпуска токенов NOXA.

Согласно данным Dune, по состоянию на 20 июля в 16:00, через неделю после запуска Pons осуществил более 66 000 выпусков токенов, совокупный объем торгов токенами на платформе превысил 380 миллионов долларов США, и за последние два дня доля Pons по объему торгов токенами на «платформе для запуска токенов» постоянно превышала 50%; платформа распределила создателям токенов около 3,56 миллиона долларов США в виде комиссий.

Операционной компанией Pons в условиях использования сайта указано Pons Labs, LLC, однако проект не опубликовал полный список команды с реальными именами. Текущим явно идентифицируемым ключевым лицом является основатель, чей аккаунт в Twitter — @MEADGod, никнейм Ozzy.

Оззи также является основателем RootsFi. В мае 2025 года Оззи описал RootsFi на официальном форуме Berachain как нативный кредитный протокол Berachain, позволяющий пользователям чеканить стабильную монету MEAD под залог активов с доходом. В настоящее время сайт Roots позиционирует проект как программируемую платежную сеть для денежных средств, утверждая, что продукт построен на основе Canton и Tempo.

Еще одним важным фактором, привлекающим внимание к Pons, является постоянное участие консультанта WLFI Огла. На данный момент нет доказательств того, что он выступает в роли консультанта Pons или участвует в управлении платформой, но он был одним из наиболее влиятельных держателей и распространителей информации на ранних этапах запуска Pons.

18 июля Ogle опубликовал свои основные позиции на Robinhood Chain, указав PONS как вторую по величине позицию после Lighter. После этого он неоднократно публиковал данные о количестве выпущенных токенов Pons, объеме торгов, доходе протокола, доходе создателей и данных о выкупе и уничтожении. 20 июля Ogle сообщил, что за пять дней с момента запуска Pons было выпущено более 53 000 токенов, совокупный объем торгов превысил 300 миллионов долларов США, доход протокола составил более 340 000 долларов США, а создателям было распределено около 2,65 миллиона долларов США в виде комиссий.

Pons можно понимать как систему «однокликового запуска токенов, мгновенной торговли и возврата дохода» на Robinhood Chain.

После того как создатель заполнит название токена, символ, изображение, описание, социальные ссылки и адрес для получения комиссий, Pons развернет токен и соответствующий ликвидный пул Uniswap V3 в одной транзакции. Согласно официальной документации, каждый токен имеет фиксированную эмиссию в 1 миллиард единиц, стоимость создания составляет 0,0005 ETH, а ставка комиссии ликвидного пула — 1%.

В отличие от платформ типа Pump.fun, Pons не использует объединённую кривую и не предусматривает переход токена на DEX после достижения определённой капитализации. Токен сразу после создания попадает в пул Uniswap V3, оценённый в WETH, с автоматически заблокированными позициями ликвидности, и все покупки и продажи происходят исключительно в этом же пуле.

Для снижения риска раннего захвата первого блока Pons устанавливает защитное окно, длящееся два блока: в блоке запуска могут исполняться только первоначальные покупки создателя; в течение оставшегося периода защиты отдельный кошелек не может владеть более 5% от общего предложения, а совокупный лимит покупок составляет 5,5%. Продажи и переводы между кошельками не ограничены; все ограничения автоматически снимаются по окончании защитного периода.

Когда количество WETH в пуле достигает порога по умолчанию в 4,2 ETH, токен помечается как «закончивший обучение». Однако завершение обучения не вызывает миграцию ликвидности и не означает, что проект прошел проверку или получил одобрение; оно лишь указывает на то, что активы в пуле достигли установленного протоколом порога.

Ключевым конкурентным преимуществом Pons является распределение комиссий.

Для недавно выпущенных токенов создатели получают 70% комиссий за ликвидность, а протокол — 30%; для токенов, выпущенных в ранних версиях, сохраняется старая пропорция: 90% создателям и 10% протоколу.

Из полученных протокольных сборов 80% используются для покупки и сжигания PONS с помощью TWAP, а оставшиеся 20% — на инфраструктурные расходы и расширение команды.

Однако эта система не является полностью автоматической и неизменной. Документ Pons четко указывает, что текущий процент выкупа в 80% еще не закреплен, и выкуп осуществляется с помощью автоматизированного TWAP в сочетании с ручным управлением. Команда планирует в будущих версиях преобразовать этот процесс в неизменяемый и децентрализованный.

Pons также запустил функцию передачи управления сообществом. После того как первоначальный создатель покидает проект, активное сообщество может подать заявку на получение доступа к социальным каналам и, в случае разрешения смарт-контрактом, стать новым получателем комиссий создателя. Токены, торговые пулы и заблокированная ликвидность останутся неизменными. Этот механизм призван решить проблемы эксплуатации Meme-проектов после их покидания разработчиками, однако заявки требуют проверки командой и представляют собой централизованно управляемый фронтенд-сервис.

Pons временно занимает лидирующую позицию на запуске Robinhood Chain, но эта конкуренция далеко не закончена.

Разные конкуренты подходят с разных сторон: Flap пытается завоевать масштаб и объем эмиссии, Uniswap CCA фокусируется на формировании цен, Circus использует брендовое влияние BONK для привлечения внимания. Конечно, Pons в настоящее время лидирует по показателям, но перед ним стоит не один альтернативный платформа, а несколько механизмов эмиссии, совместно отвлекающих капитал.

Более тревожным является то, что объем выпуска Pons еще не сформировал достаточного эффекта богатства.

На момент написания статьи Pons выпустила в общей сложности около 67 000 токенов, из которых только 529 достигли порога выпускного балла в 4,2 ETH, что составляет менее 0,8% процентов выпускников. Исключая официальный токен платформы PONS, только YOLO имеет рыночную капитализацию более 5 миллионов долларов США; только три токена находятся в диапазоне от 1 до 3 миллионов долларов США.

Другими словами, Pons уже доказал свою способность к частому выпуску токенов, но пока не сформировал устойчивую команду ведущих активов. Большинство проектов не могут завершить процесс «выпуска», а доля проектов, преодолевших порог в один миллион долларов капитализации, крайне мала. Для платформы решающим фактором для долгосрочного удержания пользователей является способность постоянно появляться с представительными проектами с высокой капитализацией. Ведущие токены не только создают примеры прибыли, но и играют ключевую роль в привлечении новых средств, продлении торговых циклов и укреплении бренда платформы.

Если пользователи видят всё больше новых монет, но редко видят, как ранние проекты расширяют свою капитализацию, капитал будет быстрее циркулировать: трейдеры будут стремиться догнать следующий запуск, а не держать уже выпущенные активы; создатели также могут быть привлечены стимулами, брендом или новыми механизмами других платформ. В этот момент большее количество выпусков не обязательно означает более сильную экосистему — напротив, это может усилить разбавление внимания и ликвидности.

Внимание Влада Тенева также двойственно.

Для экосистемы Robinhood Chain, находящейся на ранней стадии, одно упоминание или взаимодействие Влада может привлечь значительное внимание и капитал за короткий промежуток времени. Однако сохранится ли цена в долгосрочной перспективе, в конечном счете зависит от глубины ликвидности, структуры распределения активов и последующего спроса на покупку.

Если ранние держатели используют приток новых средств для массового выхода, а проект не создает нового спроса, рост, вызванный вниманием, может быстро смениться коррекцией. Если подобная ситуация повторяется, рынок постепенно осваивает и заранее начинает торговать по этой схеме: часть капитала позиционируется до события, а затем массово фиксирует прибыль после распространения новости.

Постепенно, когда рынок начал воспринимать внимание Влада как точку краткосрочной реализации прибыли, а не как начало роста проекта, маржинальный эффект от каждого такого внимания также ослабевал.

Битва за запуск Robinhood Chain еще не завершена. Pons уже получил ведущий билет на вход, но для закрепления лидирующей позиции ему не хватает одного ключевого доказательства: сможет ли он превратиться из «платформы с наибольшим количеством запусков токенов» в «платформу, наиболее легко генерирующую устойчивый эффект богатства», чтобы создатели выбирали ее для первичных запусков, трейдеры оставались здесь на долгосрочной основе и в конечном итоге сформировали привычку и зависимость от самой платформы.