В США наконец-то появился закон о стейблкоинах. Президент Трамп подписал Закон GENIUS 18 июля 2025 года, предоставив отрасли то, чего она требовала и боялась в равной мере: федеральный свод правил.
Самый важный срок — 18 июля 2028 года. После этой даты поставщики услуг не могут предлагать стейблкоины пользователям в США, если только эти монеты не выпущены Разрешенным Платежным Эмитентом Стейблкоинов (PPSI), соответствующим новым федеральным стандартам.
Что на самом деле требует закон
Закон GENIUS, расшифровываемый как Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, требует полного резервного покрытия в соотношении один к одному для каждого платежного стейблкоина в обращении. Резервы должны состоять из долларов США или краткосрочных казначейских ценных бумаг.
Эмитенты также обязаны публиковать ежемесячную информацию о составе своих резервов.
Обязательства по Закону о банковской тайне применяются в полном объеме. Проще говоря, эмитенты стейблкоинов будут рассматриваться как финансовые учреждения в целях борьбы с отмыванием денег.
Закон также проводит четкую грань: эмитенты не могут утверждать или намекать, что их стейблкоины имеют поддержку правительства США.
Чтобы соответствовать требованиям PPSI, эмитент должен быть субъектом, регулируемым на федеральном или государственном уровне. Это означает, что дочерние банки и квалифицированные на государственном уровне небанковские организации подходят. Нерегулируемые зарубежные организации, по определению, не подходят.
Хронология, разбитая по этапам
У регуляторов есть до 18 июля 2026 года для окончательного утверждения правил реализации. Основные требования закона вступают в силу 18 января 2027 года или через 120 дней после публикации окончательных регламентов — в зависимости от того, что наступит позже.
Поддержка законопроекта со стороны обеих партий была заметной. Сенат одобрил его 68 голосами против 30 17 июня 2025 года. Палата представителей последовала за ним с голосованием 308 против 122 17 июля 2025 года.
Сенатор от Теннесси Билл Хэджер выступил инициатором законопроекта.
Что это значит для рынка
Явное исключение платежных стейблкоинов из классификации ценных бумаг и товаров в Законе также имеет большее значение, чем может показаться. Регуляторная неопределенность относительно того, является ли стейблкоин ценной бумагой, заставляла отделы соответствия крупных финансовых учреждений проявлять осторожность при использовании их в качестве основы. Устранение этой неопределенности открывает более четкий путь для банков, брокеров и платежных процессоров по интеграции соответствующих стейблкоинов в существующую инфраструктуру.