США решили отложить включение китайского разработчика ИИ DeepSeek, производителя чипов памяти ChangXin Memory Technologies (CXMT) и более чем 100 других компаний в черный список. Причина проста: Вашингтон не хочет подливать масла в уже горящие отношения с Пекином.
Список субъектов Министерства торговли, который ограничивает экспорт американских технологий в указанные компании, был основным инструментом в этой кампании. Однако добавление более 100 компаний одним махом стало бы значительным эскалацией, и на данный момент дипломатия, похоже, побеждает во внутренних дебатах.
Компании в прицеле
DeepSeek стал одним из самых значимых разработчиков ИИ в Китае. Компания выпустила свои модели V3 и R1, которые продемонстрировали быстрый рост возможностей и привлекли внимание Вашингтона. Сообщается, что эти модели были созданы с использованием запасов чипов, включая процессоры Nvidia H800, до того как американские ограничения полностью вступили в силу.
НАСА и Пентагон запретили DeepSeek на своих устройствах в 2025 году. Однако полное включение в список санкций, которое бы отрезало компанию от более широкого круга американских технологий, так и не произошло.
С тех пор DeepSeek начал смещать свою стратегию поставок чипов в сторону аппаратного обеспечения Ascend от Huawei.
CXMT находится под наблюдением из-за включения в список субъектов США с 2024 года. Компания является одним из ведущих производителей передовых чипов памяти DRAM в Китае. Предлагаемое включение CXMT в черный список неоднократно откладывалось, что напрямую связано с продолжающейся сложностью переговоров между США и Китаем.
Паттерн усиления, затем пауза
В марте 2025 года Министерство торговли добавило более 80 организаций в список, более 50 из которых были китайскими компаниями. Эта группа была специально направлена на сдерживание того, что Вашингтон описал как незаконные технологические достижения в области ИИ и передовых вычислений.
Ужесточение экспортного контроля США в отношении передовых технологий является продолжающимся процессом с 2022 года. Стратегия сосредоточена на ограничении доступа Китая к передовым чипам, оборудованию для производства чипов и программным инструментам, используемым для их проектирования.
Что это значит для инвесторов
Для компаний из цепочки поставок чипов в США расчеты сложны. Черный список теоретически выгоден отечественным производителям, лишая китайских конкурентов доступа к ключевым технологиям. Но он также нарушит потоки доходов для американских компаний, которые сейчас продают китайским клиентам. Например, Nvidia уже столкнулась с ограничениями в своем китайском бизнесе из-за предыдущих раундов экспортного контроля.
Для криптовалютного рынка конкретно прямые последствия ограничены, но не равны нулю. Токены, связанные с ИИ, становятся все более чувствительными к событиям в более широкой индустрии ИИ. Любое серьезное нарушение цепочек поставок чипов или развертывания моделей ИИ может отразиться на криптовалютных рынках, где токены сNarrative ИИ привлекли значительный спекулятивный капитал.
Инвесторам следует внимательно отслеживать график переговоров между США и Китаем. Срыв переговоров может резко ускорить процесс внесения в черный список. Напротив, успешное торговое соглашение может бессрочно отложить эти добавления.