Автор:潮向研究
В тот же день днем американские военные нанесли новый удар по Ирану, направленный на ослабление способности Ирана угрожать коммерческим перевозкам в Ормузском проливе. В то же время Трамп заявил в социальных сетях, что Иран заплатит в несколько раз больше за каждого погибшего американского солдата. Три основных фондовых индекса открылись выше, но закрылись ниже: индекс Доу-Джонс снизился на 0,59%, достигнув самой низкой закрытой цены с 24 июня, что стало третьим днем падения за последние три торговых дня. Акции чиповых компаний в течение дня росли почти на 3%, но к закрытию прирост значительно сократился. Китайские акции стали одним из немногих позитивных моментов дня: индекс лидера Ливермора вырос на 1,34%, а Alibaba поднялся на 4,67%.
Рыночная производительность
Доу-Джонс упал на 0,59% до 51839,26 пункта — самый низкий закрывающий уровень с 24 июня. S&P 500 снизился на 0,19% до 7443,28 пункта. NASDAQ упал на 0,05% до 25508,07 пункта.
Технологические гиганты показали разноречивые результаты: Microsoft вырос на 2,15%, Broadcom — на 1,98%, Google — на 1,52%, Amazon — на 1,12%, NVIDIA — на 0,23%, Meta упал на 0,02%, Apple — на 2,14%, Tesla — на 2,96%, SpaceX — на 3,34%.
Индекс полупроводников Филадельфии закрылся ростом на 0,6%, ETF iShares на полупроводниках вырос на 0,45%, ETF VanEck на полупроводниках вырос на 0,41%; оба ETF в течение дня поднимались почти на 3%, но затем значительно снизились. Среди акций оптоэлектроники особенно хорошо выступили: Credo вырос на 4,63%, Marvell Technology — на 3,32%, Coherent — на 2,81%.
Большинство акций компаний, связанных с хранением данных, выросли: SanDisk вырос на 2,67%, Western Digital — на 2,14%, Micron — на 1,94%, Seagate — на 1,88%, SK Hynix упал на 1,86%.
Криптовалютная акция IREN выросла на 19,57%, достигнув наибольшего однодневного роста с ноября 2024 года, после того как компания повысила целевой показатель регулярного дохода на 2026 год до более чем 4 миллиардов долларов США и заключила новый контракт на 2,8 миллиарда долларов США с клиентом. Warner Bros. Discovery упала на 3,76%, достигнув самого низкого закрытия с апреля 2025 года, поскольку суд приостановил поглощение компании Paramount Global на две недели.
Китайские акции в целом выросли: индекс лидеров китайских акций Livemore вырос на 1,34%, индекс Nasdaq China Golden Dragon вырос на 0,9%. Kingsoft Cloud вырос на 5,24%, Alibaba — на 4,67%, Futu Holdings — на 3,34%, JD.com — на 3,31%, XPeng упал на 2,51%, NIO — на 1,43%.
Цена закрытия WTI нефти выросла на 0,9%, цена закрытия нефти сорта Brent — на 1,27%. Золото COMEX снизилось на 0,15%, серебро COMEX выросло на 0,66%. Биткоин торгуется по 64585,85 доллара США, рост за 24 часа — 0,20%; Эфириум торгуется по 1901,08 доллара США, рост за 24 часа — 1,80%.
Макро и перспективы
Военные действия США против Ирана продолжают усиливаться; Центральное командование подтвердило, что целью этой волны воздушных ударов является ослабление способности Ирана мешать коммерческим судам проходить через Ормузский пролив. В то же время в Иране наблюдается некоторое тонкое изменение тона: официальный представитель на пресс-конференции признал, что третьи стороны действительно передали предложения о посредничестве, однако не раскрыл деталей; тем не менее, на той же пресс-конференции он продолжил обвинять американские войска, заявив, что их удары затронули местные больницы и мосты — объекты гражданской инфраструктуры.
Эта позиция, сочетающая борьбу с сохранением открытых возможностей, продолжила модель предыдущих дней, и рынок все еще не уверен, сможет ли ситуация действительно деградировать.
Движение акций чипов в тот день многие интерпретировали как техническое восстановление, но еще нельзя говорить о развороте тренда. Аналитики напоминают, что отрасль чипов и ИИ проходит настоящий стресс-тест; недавние признаки ослабления технической картины указывают на растущую вероятность падения цен к нижней поддержке. Сейчас отскок после перепроданности не является неожиданным, но настоящая тревога вызывает то, что предыдущий устойчивый рост, вероятно, уже прекратился.
Другое объяснение исходит от стратегического директора KBC Securities, который связывает причину с сезонными факторами: в июле настроения на рынке обычно ослабевают, поэтому даже при сильном падении акций чиповых компаний трудно ожидать массового притока капитала для покупки на дне. Статистика подразделения главного брокера Goldman Sachs дает еще более тревожный сигнал: за последние два месяца хедж-фонды покинули американские технологические акции с рекордно высокой скоростью за всю историю наблюдений.
Следующим вопросом на рынке является отчет Alphabet за четвертый квартал в среду. Как один из ключевых двигателей роста S&P 500 в этом году, его руководство по капитальным расходам напрямую проверит, готовы ли крупнейшие облачные провайдеры сохранить текущий темп инвестиций в инфраструктуру ИИ.
Динамика цен на нефть снова нарушает ранее несколько ослабевший нарратив об инфляции. Председатель ФРС Волкер ранее на встрече в Португалии заявил, что риски роста цен снизились, однако с прекращением действия соглашения о прекращении огня на Ближнем Востоке и ростом цен на нефть рынок процентных ставок начал заново переназначать вероятность повышения ставок; по расчетам институциональных инвесторов, к первому кварталу 2027 года возможно еще два повышения ставок.
Некоторые аналитики сравнили это с тем, что после того, как цена на нефть поднялась выше отметки в 90 долларов, каждый дополнительный доллар роста добавляет еще одну заклинательную полосу к ФРС, которая уже едва успела облегченно вздохнуть после усилий, направленных на снижение инфляции и ожиданий повышения ставок — все это может быть сведено на нет одним лишь ростом цен на нефть. Азиатские рынки также пострадали: финансовые условия стран-импортеров энергоресурсов сжимаются из-за роста доходности облигаций и инфляционных ожиданий.
Взгляд с течения
Индекс Доу-Джонса достиг самого низкого уровня за последний месяц, но это скорее продолжение усиления геополитического шума; фундаментальные показатели не показали новых трещин, и рынок по-прежнему верит, что Трамп не станет выводить ситуацию из-под контроля — именно это лежит в основе восстановления акций чиповых компаний на протяжении дня на近 3%.
Стоит особенно насторожиться, поскольку отношение профессиональных капиталов стало осторожнее, чем у розничных инвесторов. Если этот темп оттока не замедлится до публикации отчета Alphabet, рынок может продолжить ценовую оценку по сценарию «利好出尽» («хорошие новости уже учтены»), даже если сами цифры отчета окажутся хорошими.
За последние недели отчеты TSMC и Samsung уже задали прецедент.
Противотенденционный рост китайских акций предоставил возможность для наблюдения: капитал, выходя из американских технологических акций, подавленных геополитическими и техническими факторами, нашел альтернативный вариант, не учтенный этими двумя факторами.
Продолжительность этого расхождения зависит от того, удастся ли реально снизить напряженность на Ближнем Востоке, а также от того, не заставит ли рост цен на нефть ФРС вернуться к более жесткой позиции. Двумя первыми переменными, которые дадут первые сигналы, станут отчет Alphabet за этот период и динамика цен на нефть.