Автор: wenser2010
Трамп в 38-й раз призывает к скорому достижению соглашения — мировые рынки акций переживают взрывной рост в стиле TACO
После внезапного удара вооружённых сил США по Ирану и того, как Трамп объявил о «жёстких мерах против Ирана», а затем отменил их, Трамп в 38-й раз заявил о «скором достижении окончательной сделки», и мировые финансовые рынки, включая рынок акций США, проснулись, как от сна, и вновь пережили «TACO-ризан»-подобный рост.
Сегодня утром три основных индекса американского фондового рынка закрылись ростом: индекс Доу-Джонс вырос на 1,90%, индекс NASDAQ — на 3,42%, индекс S&P 500 — на 1,73%; акции криптовалютных компаний в целом выросли: COIN поднялся за день на 4,99%, HOOD — на 7,40%. Японский и корейский рынки открылись ростом: индекс KOSPI открыл ростом на 519,25 пункта, или на 6,69%, до уровня 8283,2 пункта, что вызвало временную приостановку торгов, а затем рост достиг 8%; индекс Никей 225 открыл ростом на 880,53 пункта, или на 1,37%, до уровня 65097,80 пункта. Возможно, под влиянием этих новостей, цены на нефть упали на 4,3%, а цена золота восстановилась на 3,1%.
На фоне того, как конфликт между США, Израилем и Ираном вступил в четвёртый месяц, глобальные финансовые рынки, особенно рынок акций США, заранее учитывают позитивные факторы, такие как окончание войны, что привело к серии недавних «новостных позитивных импульсов».
Макрофоновый контекст: Трамп «ведет переговоры ради изменений», данные по CPI в США достигли максимума за 3 года, ожидания повышения ставки ФРС отсутствуют
В целом, макроэкономический фон роста фондового рынка сегодня связан с прогрессом в переговорах по военной ситуации, публикацией индекса CPI США и снижением ожиданий повышения ставки ФРС.
Выступление Трампа вновь демонстрирует «силу TACO»
Согласно последним новостям за прошлую ночь и сегодня утром, Трамп сначала отменил запланированную на тот же вечер операцию по удару и бомбардировке Ирана; затем он опубликовал сообщение, в котором заявил, что соответствующие переговоры были переданы на рассмотрение высшего руководства Ирана и получили одобрение; окончательные условия (как в целом, так и в деталях) были одобрены всеми заинтересованными сторонами, включая США, Израиль, Саудовскую Аравию, ОАЭ, Катар, Турцию, Пакистан, Бахрейн, Кувейт, Иорданию и Египет. Несмотря на то, что Иран и Израиль позже опровергли эту информацию, рынок принял её.
Кроме того, Трамп заявил по поводу Ирана, что «достигнуто отличное соглашение», и отметил, что соответствующие документы находятся на финальной стадии подготовки и, как ожидается, будут окончательно утверждены и подписаны в ближайшие дни. Он также сказал, что соглашение может быть подписано в Европе, возможно, в эти выходные, и в этом случае в нем примет участие вице-президент США Ванс. «Как только Иран подпишет соглашение, Ормузский пролив будет открыт». Несмотря на то, что переговоры с Ираном «затянулись», финансовые рынки в настоящее время выбрали «верить».
Годовой индекс核心 CPI в США достиг максимального уровня за три года
В среду этой недели были опубликованы данные по CPI за май в США, из которых:
Месячный индекс CPI после сезонной коррекции составил 0,5%, ожидания — 0,50%, предыдущее значение — 0,60%.
Месячный темп роста ядерного CPI в США за май составил 0,2% против ожидаемых 0,30% и предыдущего значения 0,40%.
США, годовой темп роста CPI без сезонной корректировки за май — 4,2%, ожидания — 4,20%, предыдущее значение — 3,80%, максимальный уровень с апреля 2023 года.
США, годовой темп роста ядерного CPI без сезонной корректировки за май — 2,9%, ожидания 2,90%, предыдущее значение 2,80%, максимальный уровень с сентября 2025 года.
Анализ предполагает, что уровень инфляции в США вернулся к «четырехзначному» диапазону, и пик инфляции, связанный с войной, вероятно, остался позади; CPI растет уже третий месяц подряд, что подчеркивает растущее финансовое давление на домохозяйства, поскольку есть признаки того, что все больше потребителей используют сбережения для покрытия расходов. После публикации данных вероятность сохранения процентных ставок ФРС на уровне июня составила 96,3%, что значительно снизило ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС. Трамп прокомментировал эти данные с большой оглаской: «Я люблю инфляцию».
Ожидания повышения ставок ФРС в этом году значительно снизились
После публикации данных CPI последние новости показывают, что рынок больше не полностью учитывает ожидания повышения ставок ФРС в этом году.
Главный глобальный стратег Principal Asset Management Сима Шахсказала: «Уровень инфляции в США по-прежнему остается на тревожном уровне в 4%, но более слабые, чем ожидалось, данные по ядру действительно снизили давление. Поскольку рост цен на энергию является основным драйвером, а расходы на жилье несколько снизились, мы пока не наблюдаем четких признаков более широкого вторичного эффекта, что должно позволить ФРС сохранить выжидательную позицию».
Аналитик Baosheng Group Афонсу Боржес также отметил, что умеренный отскок, возглавляемый краткосрочными казначейскими облигациями, после публикации отчета CPI в среду «логичен», поскольку более благоприятные данные по инфляции должны снизить риск повышения ставок ФРС в конце этого года.
Японский и корейский рынки: розничные инвесторы берут кредиты для покупки на дне, японская иена продолжает обесцениваться
Внимание переключилось на японский и корейский рынки акций, которые после падения в последние два дня сейчас находятся в фазе значительного восстановления.
10 июня, согласно сообщению Юнхап, под влиянием негативных новостей на американских фондовых рынках и резкого падения акций полупроводниковых компаний, индекс KOSPI пережил двухдневную сильную коррекцию. За этот период остаток средств на овердрафтных счетах основных коммерческих банков увеличился более чем на 600 млрд вон (около 2,67 млрд юаней). Анализ показывает, что после падения цен на акции розничные инвесторы начали использовать овердрафтные счета для «заимствованных инвестиций», ожидая восстановления рынка.
Согласно сообщению Nikkei, Банк Японии (BoJ) ожидает повышения краткосрочной процентной ставки с 0,75% до 1,0% на монетарнойполитической встрече 15–16 июня, что станет самым высоким уровнем процентной ставки с 1995 года. Возможно, под влиянием этого сообщения, доллар США против иены (USD/JPY) вырос на 0,2% за день, текущий обменный курс составляет 160,168.
В целом, объемы средств на японских и корейских фондовых рынках продолжают стабильно расти, однако повышение процентных ставок Банком Японии может постепенно сокращать ликвидность на японском финансовом рынке. Аналитик Bank of America Шусуке Ямада заявил, что, если Банк Японии займет жесткую позицию и повысит ставки на следующей встрече, это, как ожидается, поддержит японскую иену. Он отметил, что рынок уже учел ожидания повышения ставок.
Перспективы на будущее: ситуация с войной неясна, институциональные инвесторы предупреждают о глубокой коррекции, рынок акций сталкивается с испытанием ликвидностью
Несмотря на то, что сегодня мировые фондовые рынки выросли под влиянием капризных «хороших новостей» от Трампа, при более внимательном рассмотрении различных динамических факторов рыночные настроения остаются осторожно позитивными с ожиданием возможной глубокой коррекции.
Ситуация между США и Ираном не претерпела кардинальных изменений
Али Акбар Дарейни из Тегеранского стратегического центра заявил, что, несмотря на объявление Трампа об отмене ударов по Ирану, ситуация не изменилась. С точки зрения Ирана, прежде чем начать какие-либо переговоры или обсудить ядерную проблему, США должны предпринять меры по укреплению доверия, но этого не произошло. Реальность показывает, что США не предприняли никаких шагов для смягчения напряженности. Позиция Ирана заключается в том, что он не пойдет на уступки под давлением.
Институциональные быки меняют позицию, будьте осторожны с глубокой коррекцией
Руководитель глобальной стратегии акций Barclays Алекс Альтман, неоднократно призывавший держать позиции во время рыночных колебаний и точно улавливавший моменты отскока, недавно редко выступил с осторожным предупреждением, заявив в своем последнем анализе рынка, что под влиянием технической перекупленности, чрезмерного энтузиазма и давления макроэкономической среды он перешел на медвежью позицию по краткосрочной перспективе американских акций. Он считает, что текущий рынок акций США находится на «половине пути» структурной коррекции, и главной скрытой проблемой является серьезный разрыв между настроениями розничных инвесторов и макроэкономической реальностью. Он даже прямо заявил: «Индекс S&P 500 может столкнуться с глубокой коррекцией на 6–7%».
Согласно данным опроса настроений Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII) за последнюю неделю, доля инвесторов, ожидающих падения рынка, резко выросла до 47,7%, приблизившись к годовому максимуму в 52% (18 марта), что значительно превышает средний исторический показатель в 31%.
Кроме того, несколько институциональных игроков в последнее время выразили медвежью позицию: ранее BofA Securities заявила, что инвесторам следует проявлять осторожность в отношении американских акций, поскольку растущее количество медвежьих сигналов указывает на то, что рынок приближается к пиковому уровню.
Команда стратегов под руководством Савиты Субраманиан в отчете от 5 июня написала, что в настоящее время примерно 70% сигналов медвежьего рынка были активированы, что соответствует среднему уровню в периоды исторических вершин рынка. Индекс S&P 500 показывает статистически значимую переоценку по 17 из 20 оценочных показателей, причем 8 из них превышают уровни, наблюдавшиеся во время технологического пузыря. Кроме того, акции с высокими коэффициентами P/E значительно превзошли акции с низкой оценкой, что стратеги считают признаком чрезмерной спекуляции. Внутри технологического сектора разрыв между лучшими и худшими квинтилями достиг наивысшего уровня с февраля 2000 года.
Конечно, эта точка зрения была прямо оспорена «новым богом акций» Serenity, которая считает, что следует осторожно относиться к медвежьим настроениям Bank of America, поскольку массовое появление негативных новостей обычно связано с потребностью институтов в ликвидности.
На южнокорейском фондовом рынке 10 июня объем незакрытых позиций по пут-опционам на индекс Kospi 200 недавно резко вырос по сравнению с колл-опционами и сейчас приблизился к уровням, которые ранее предшествовали падению рынка. По состоянию на закрытие предыдущих торгов соотношение защитных пут-опционов к спекулятивным колл-опционам достигло почти 2,5 раза — максимального уровня за пять лет. Этот показатель ранее лишь несколько раз достигал такого порога. Примечательно, что южнокорейские частные инвесторы в первую неделю июня продали более 1 триллиона вон иностранных акций, что может свидетельствовать о возвращении инвесторов страны на внутренний рынок.
Предстоящее IPO SpaceX ставит рынок акций США перед испытанием ликвидностью
Последние новости сообщают, что объем подписок частных инвесторов на IPO SpaceX в США превысил 100 миллиардов долларов. Учитывая ранее объявленную информацию о том, что SpaceX планирует привлечь 75 миллиардов долларов, из которых 30% выделены для частных инвесторов, текущий уровень подписок частных инвесторов превышает план в более чем 4 раза.
Американский инвестиционный менеджер Джим Чанос заявил, что инвесторы оценивают компании по масштабным нарративам, а не по реальным перспективам прибыльности, и мультипликаторы оценки SpaceX значительно превышают аналогичные показатели Tesla (TSLA.O). Кроме того, такие институциональные инвесторы, как Franklin Templeton, суверенные фонды Саудовской Аравии и Кувейта, присоединяются к волне подписок на IPO. Согласно зарубежным СМИ, несколько институциональных инвесторов разместили заказы на покупку акций на сумму около 10 миллиардов долларов США или более. За два дня до этого IPO SpaceX привлекло спрос на инвестиции более чем на 250 миллиардов долларов США, что превышает планируемый объем привлечения средств в 75 миллиардов долларов США, обеспечивая сверхзаявку почти в 4 раза; исходя из текущих рыночных тенденций, к официальной дате листинга в пятницу этой недели коэффициент сверхзаявки может вырасти до 10 раз.
«Валл-стритский пророк» и председатель совета директоров Bitmine Том Ли отметил, что на данном этапе инвесторы на американских рынках сознательно продают свои существующие акции и накапливают наличные деньги, чтобы принять участие в этом масштабном IPO; эффект перераспределения капитала продолжает развиваться и, возможно, является основной причиной ослабления американских рынков в ближайшее время. Главный инвестиционный директор ABN Amro Investment Solutions, дочерней компании банка ING, Кристоф Буше также отметил, что участие в IPO SpaceX аналогично покупке криптовалюты около 15 лет назад — вы либо можете потерять весь свой первоначальный капитал, либо получить экспоненциальную доходность.
Несмотря на опасения по поводу дефицита ликвидности на рынке, вызванных IPO SpaceX, согласно рыночным источникам, S&P Dow Jones Indices считают, что SpaceX соответствует критериям для быстрого включения в некоторые индексы. В этот момент SpaceX может стать «феноменальным гигантом» на рынке акций США.
В целом, мировые фондовые рынки по-прежнему будут подвержены влиянию таких факторов, как ликвидность, внутренняя рыночная политика и изменения в глобальной обстановке, включая конфликт между США, Израилем и Ираном. В краткосрочной перспективе следует быть внимательными к возможной манипуляции рынком со стороны Трампа, повторяющей его тактику «запугивающего медвежьего» и «TACO-стиля бычьего» настроения.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Телеграм-чат BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Подписка на Telegram от BitPush: https://t.me/bitpush