Токенизированные американские фонды продолжают привлекать институциональный капитал по мере расширения регулируемого ончейн-финансирования за пределы раннего внедрения. Эта тенденция возникает потому, что институты по-прежнему отдают предпочтение эмитентам с установленными ликвидностью и каналами дистрибуции.
В результате этого предпочтения Arbitrum [ARB] лидирует с примерно 12 500 уникальных кошельков держателей, преимущественно благодаря Theo. Solana [SOL] следует за ним с примерно 8 200 кошельками, поддерживаемыми в основном Ondo Finance [ONDO] и Etherfuse.
В то же время Sui [SUI] приближается к 6000 держателям, усиливая растущее мультицепное присутствие Ondo. Кроме того, HyperEVM и Base добавляют почти 4000 и 3200 держателей, расширяя охват институциональных участников.
Однако Ethereum [ETH] имеет лишь около 2000 держателей, несмотря на поддержку нескольких эмитентов. Это указывает на то, что репутация эмитента, а не только доступность цепочки, является ключевым драйвером ликвидности, роста пользователей и будущей конкуренции на рынках токенизированных фондов.
Токенизированные акции переопределяют полезность блокчейна
Институциональный импульс больше не ограничивается токенизированными фондами. Участники рынка также инвестируют в акции, которые расширили свое присутствие на различных блокчейн-платформах.
Отрасль достигла рекордного уровня капитализации в $2,3 млрд, что свидетельствует о растущем интересе к финансовым продуктам на цепочке.
Ethereum лидирует с $783,2 млн. Это составляет 34% от общей стоимости, что отражает его роль в качестве основного слоя хранения. BNB Chain следует с $679,8 млн, а Solana — с $535,9 млн. Однако рыночная стоимость отражает лишь часть картины.
Кроме того, Solana обрабатывает примерно 95–97% торговли токенизированным акционерным капиталом. Это указывает на то, что исполнение все больше смещается от мест хранения активов.
Это расхождение означает, что институциональные участники начинают разделять функции хранения и торговли, потенциально переопределяя лидерство в блокчейне за счет акцента на ликвидности, эффективности расчетов и активности пользователей, а не только на заблокированной стоимости.
Утилитарность становится конкурентным преимуществом блокчейна
Это изменение отражает отраслевое изменение в том, как блокчейн-конкуренты привлекают институциональный инвестиционный капитал. Инвесторы все чаще оценивают качество исполнения и реальную экономическую активность, а не только TVL.
Объем DEX, активность транзакций и генерация комиссий теперь стали ключевыми показателями полезности сети, заменив пассивную ликвидность в качестве основного критерия. Институциональные инвесторы продолжают отдавать предпочтение платформам, обеспечивающим быструю конвертацию при низкой стоимости при сохранении архитектуры токенов, соответствующих регуляторным требованиям.
По мере расширения токенизации сети, обеспечивающие более высокую капитальную эффективность и операционную устойчивость, вероятно, привлекут большую ликвидность, усиливая полезность как основное конкурентное преимущество блокчейна.
Финальное резюме
- Токенизированные американские фонды и токенизированные акции расширяются, что свидетельствует о растущем привлечении институциональных инвесторов к финансовым активам в блокчейне.
- Конкурентоспособность блокчейна все чаще определяется качеством исполнения, ликвидностью и полезностью, а не только TVL.