Tether прекращает работу Alloy by Tether и своего золотого стейблкоина aUSDT с избыточным покрытием после короткого периода примерно в два года. В заявлении, опубликованном в среду, эмитент стейблкоина сообщил, что это решение принято после внутреннего анализа активности пользователей, рыночного спроса и «более широких приоритетов» компании, добавив, что она хочет сосредоточить ресурсы там, где наблюдается более высокий спрос и более устойчивые возможности.
Закрытие будет постепенным. Tether немедленно прекратит открытие новых позиций Alloy, заблокировав создание нового aUSDT, и предоставит существующим пользователям возможность закрыть свои позиции, вернув aUSDT и получив обратно лежащую в основе XAUT до установленной даты 17 сентября.
Основные выводы
- Alloy от Tether постепенно выводится с рынка, так как спрос и стратегическая целесообразность ниже, чем у других продуктов.
- Tether немедленно блокирует создание новых aUSDT и устанавливает 17 сентября сроком для закрытия пользовательских позиций.
- aUSDT был создан как переоцененный дериватив XAUT с использованием смарт-контрактов Ethereum.
- XAUT остается активным и, согласно Tether, имеет значительно большую рыночную капитализацию, чем Alloy.
- В 2025 году Tether также прекратила выпуск стейблкоинов CNHT (юань) и EURT (евро), продолжив продвигать токенизированные реальные активы, такие как XAUT.
Почему Alloy закрывает сейчас
Alloy от Tether позиционировался как мост между экспозицией на золото и ликвидностью, подобной долларовой. Согласно Tether, он позволяет пользователям вносить в качестве залога XAUT — токен, обеспеченный золотом от Tether, — для создания или заимствования aUSDT. Дизайн направлен на поддержание стоимости XAUT на более высоком уровне, чем стоимость выпущенного aUSDT, что отражает модель переобеспечения, характерную для обеспеченных синтетических активов.
В своем заявлении о «стратегических изменениях» Tether заявила, что сосредоточится на «усиленном спросе со стороны пользователей, более глубокой ликвидности и более широких долгосрочных рыночных возможностях», продолжая работу в рамках своей более широкой экосистемы. Компания прямо указала на XAUT — вместе с другими основными продуктами — как на области, которые, как ожидается, станут более центральными в ее дорожной карте.
Для пользователей практическое последствие заключается в том, что один из самых простых способов конвертации экспозиции по золотому токену в ликвидность aUSDT больше не будет доступен. Трейдеры и участники DeFi, которые использовали Alloy, чтобы избежать прямой продажи XAUT, теперь будут вынуждены выходить через процесс свертывания Tether, а не переносить позиции вперед.
Как работает завершение работы для держателей aUSDT
Tether заявила, что процесс будет проходить в несколько этапов. Первый этап начинается немедленно: пользователи не смогут открывать новые позиции и создавать дополнительный aUSDT. Существующим пользователям будет предоставлено время для выкупа своего aUSDT и получения своего XAUT.
У Tether есть срок в три месяца, чтобы пользователи вернули свои aUSDT и получили обратно XAUT до отсечки 17 сентября. После этой даты функция Alloy как механизма чеканки и заимствования aUSDT под залог XAUT будет фактически закрыта.
Основная неопределенность для оставшихся участников заключается в том, насколько гладко процесс выкупа будет операционно реализован на момент отсечения. Хотя заявление Tether указывает срок и общий механизм выкупа, в предоставленном тексте не содержится дополнительных деталей о каких-либо операционных шагах, кроме возврата пользователем aUSDT для получения XAUT.
XAUT остаётся в центре внимания, так как токенизированное золото, похоже, стимулирует спрос
Даже при прекращении деятельности Alloy Tether утверждает, что его базовый золотой токен XAUT продолжает привлекать пользователей. По данным компании, XAUT «популярен», с рыночной капитализацией около 3 миллиардов долларов и физическим обеспечением в виде 22 169 килограммов золота.
Напротив, Tether заявила, что Alloy by Tether сейчас имеет рыночную капитализацию в 1,2 миллиона долларов и обеспечена 14,73 килограммами золота, стоимость которого составляет около 2,2 миллиона долларов, согласно информации Tether с сайта Alloy. Это расхождение помогает объяснить заявленную логику: хотя стейблкоины остаются основным направлением бизнеса Tether, компания перераспределяет ресурсы на продукты, которые, по её мнению, привлекают больше ликвидности и устойчивого участия.
Tether также стратегически ориентируется на токенизированное золото. В начале этого года Cointelegraph сообщал, что капитализация золотого токена Tether резко выросла, когда цена золота достигла рекордного уровня чуть выше 5 300 долларов за унцию, а позже токен откатился после этого пика. В феврале Tether приобрела 12% долю в платформе по драгоценным металлам Gold.com за 150 миллионов долларов с планами интегрировать XAUT на эту платформу.
Более широкое корректировочное движение: CNHT и EURT отменены
Закрытие Alloy является частью более широкой тенденции 2025 года: Tether приостановила несколько продуктов стейблкоинов. В феврале компания объявила о прекращении своего стейблкоина на китайский юань CNHT, сославшись на «изменяющиеся рыночные условия, низкий интерес к продукту и ограниченный устойчивый спрос со стороны сообщества» по сравнению с другими поддерживаемыми активами.
Позже в этом году Tether свернула свой евро-стейблкоин EURT, сославшись на европейские регуляторные проблемы и заявив, что хочет сосредоточить внимание на других инициативах, таких как Hadron — её платформа токенизации активов, запущенная в 2024 году.
В то же время Tether полностью не отказалась от токенов, привязанных к фиату. В мае она объявила о планах запуска стейблкоина грузинского лари (GELT) в сотрудничестве с правительством Грузии.
В совокупности прекращения указывают на то, что Tether активно отказывается от продуктов, не соответствующих внутренним критериям устойчивого внедрения или регуляторной определенности, даже если стейблкоины остаются основным направлением деятельности компании. Завершение работы Alloy подтверждает этот подход, убирая специализированный обеспеченный дериватив с относительно небольшим масштабом.
В будущем инвесторам и пользователям следует отслеживать, будет ли рост популярности XAUT продолжать обеспечивать новый спрос на инструменты ликвидности вокруг токенизированных реальных активов — и будут ли будущие запуски стейблкоина или токенизации Tether также делать акцент на регуляторной ясности и долгосрочной ликвидности, а не на краткосрочных продуктах.
Эта статья была первоначально опубликована как Tether постепенно выводит с рынка деривативный стейблкоин aUSDT, обеспеченный золотом на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.