SpaceX вот-вот выйдет на публичный рынок, и, похоже, каждый инвестор на планете хочет вложиться. Запланированное компанией первичное публичное предложение на $75 млрд привлекло примерно $350 млрд заявок от заинтересованных инвесторов, что демонстрирует коэффициент переоценки, делающий большинство горячих IPO похожими на спокойный послеобеденный день на распродаже.
Космическая компания во главе с Илоном Маском планирует провести листинг на Nasdaq под тикером SPCX 12 июня 2026 года, установив цену акций на уровне 135 долларов США за штуку. По этой цене SpaceX продаст примерно 555,6 миллиона акций и получит оценку после IPO в диапазоне от 1,75 до 1,8 триллиона долларов США. Для сравнения, это станет крупнейшим IPO в истории, уверенно превзойдя рекордный дебют Saudi Aramco в 2019 году.
Числа за этим ажиотажем
При объеме заявок на покупку в 350 миллиардов долларов против 75 миллиардов долларов акций, подавляющее большинство инвесторов, разместивших заказы, уйдут без ничего.
Публичный флоат составляет примерно 4% компании. Это сознательно небольшая доля акций, поступающих на открытый рынок, что создает классический дисбаланс спроса и предложения.
SpaceX конфиденциально подала документы в SEC в апреле 2026 года, окончательная цена, как ожидается, будет определена около 11 июня. IPO следует за значительной корпоративной реструктуризацией. В феврале 2026 года SpaceX завершила слияние исключительно на акциях с xAI — проектом Маска в области искусственного интеллекта.
Маск хранит ключи
Несмотря на привлечение 75 миллиардов долларов от публичных инвесторов, Илон Маск не отказывается от руля. SpaceX использует двухклассовую структуру акций — тот же механизм управления, который применяют такие компании, как Meta и Alphabet, чтобы основатели сохраняли контроль над голосованием, даже при снижении своей экономической доли.
Что это означает для инвесторов и более широких рынков
IPO Saudi Aramco в 2019 году привлекло около 25,6 млрд долларов и тогда считалось огромным. SpaceX нацелена на три раза большую сумму.
Криптовалютные рынки уже реагируют на ожидания. Платформы прогнозирования на цепочке и рынки деривативов уже учитывают потенциальную оценку SpaceX выше, чем это следует из IPO, причем некоторые оценки варьируются от 2 до 2,4 триллионов долларов.
4% свободного оборота также вызывает практическую проблему. Тонкие публичные свободные обороты часто приводят к высокой волатильности на ранних этапах торговли. Институциональные инвесторы, которые не получили полных лимитов на IPO, вероятно, будут конкурировать за акции на открытом рынке.