Глобально известная космическая технологическая компания SpaceX (бумажный код на NYSE: SPCX) официально выйдет на биржу Nasdaq сегодня (12-го), установив рекорд с привлечением 75 миллиардов долларов и общей капитализацией 1,77 триллиона долларов, заняв первое место в истории по размеру IPO. Как инвесторам позиционироваться перед этим крайне популярным «космическим супер-единорогом»? В этой статье мы подробно рассмотрим четыре ключевые даты: сегодняшнюю торговлю, быстрый доступ к индексу Nasdaq 100, первый квартальный отчет и первое истечение срока блокировки акций, чтобы точно оценить последующие движения капитала и риски продаж.
(Предыдущая история: SpaceX выставлена по цене 135 долларов, эксперты спорят: Morningstar говорит «снизить вдвое», а Ron Baron оценивает в 30 триллионов)
(Дополнительный контекст: Arkham раскрывает крупнейшую длинную позицию SPCX: 0x9cc имеет крупную позицию по SpaceX более чем на 18 миллионов)
地表最強太空帝國正式降臨華爾街。全球引頸期盼的太空科技巨頭 SpaceX 將於今日（12 日）正式在納斯達克交易所掛牌交易，股票代號為「SPCX」。SpaceX 先前將發行價定為每股 135 美元，總計發行約 5.556 億股 Class A 普通股，成功募集高達 750 億美元，將公司總估值推向驚人的 1.77 兆美元，毫無懸念地封印了全球史上最大 IPO 的桂冠。
Однако из-за крайне низкого начального свободного оборота SpaceX (только около 4,3%) и применения крайне редкой поэтапной, ступенчатой схемы снятия ограничений, цена акций этого космического гиганта после выхода на биржу, несомненно, будет чрезвычайно волатильной. Согласно @OdailyChina сбору и данным из открытых источников, инвесторам, желающим участвовать или находящимся в ожидании, необходимо точно отслеживать следующие четыре ключевых временных точки, связанные с притоком капитала и распределением акций.
Узел 1: Сегодня запуск торгов! Цены начинаются в 9:50 по восточному времени
SpaceX сегодня официально начал торговлю и одновременно открыл торговлю на NASDAQ (включая Nasdaq Texas). Стоит отметить точный график открытия: в 9:50 по восточному времени США (21:50 по тайбэйскому времени) началась предварительная сопоставка заявок; с 10:00 по восточному времени США (22:00 по тайбэйскому времени) акции официально стали доступны для публичной торговли. Из-за крайне ограниченного объема свободно обращающихся акций на начальном этапе листинга, а также ожидаемого завершения исполнения greenshoe (опциона на дополнительную продажу) 15 июня, волатильность в первый день торговли, как ожидается, достигнет пика на всем рынке.
Node 2: Fast access in early July! Enter Nasdaq 100 to welcome $10 billion in magnesium funds
После выхода на биржу примерно через 15 торговых дней (ожидается примерно 6–7 июля) SpaceX столкнется со своим первым крупным бычьим фактором после листинга. Из-за своего чрезвычайно большого рыночного капитала, ожидается, что SpaceX соответствует правилам «быстрого доступа (Fast-Track)», специально разработанным NASDAQ для суперновичков. После успешного прохождения испытательного периода SpaceX будет мгновенно включен в индекс Nasdaq 100. В этот момент огромные пассивные фонды по всему миру, отслеживающие этот индекс (такие как QQQ), будут юридически и договорно вынуждены в краткосрочной перспективе массово открыть позиции. Ожидается, что на рынок хлынет от 8 до 18 миллиардов долларов пассивных средств, что станет самым мощным фундаментальным драйвером роста цены акций SPCX.
Node 3: Earnings report debut in mid-August! Wall Street publicly examines three key focus areas
Ожидается, что в середине-начале августа (примерно 11 августа) SpaceX представит первый квартальный отчет после выхода на биржу (отчет за Q2). Это будет первый раз, когда эта ранее крайне секретная частная компания полностью откроет свои финансовые данные под ярким светом Уолл-стрит. Инвесторам необходимо сосредоточиться на трех ключевых показателях деятельности: во-первых, на реальной прибыльности и ограничениях роста пользователей Starlink; во-вторых, на скорости расходования средств (Burn rate) на разработку Starship перед выходом на коммерческую стадию; в-третьих, на наличии каких-либо новых конкретных достижений в отношении «будущих значительных эмиссий акций» или «потенциальных слияний с активами ИИ», о которых ранее упоминалось в проспекте.
Узел 4: 48 часов после отчета! Первичное тестирование продаж с «ступенчатым освобождением»
В течение 48 часов после телефонной конференции по результатам Q2 от 11 августа SpaceX столкнётся с первым крупным снятием ограничений после выхода на биржу. Чтобы избежать огромного давления продаж в один момент, SpaceX отказалась от традиционного однократного снятия ограничений через 180 дней и вместо этого внедрила поэтапную схему, при которой примерно 7% акций высвобождаются через определённые промежутки времени. Однако в ходе первой волны снятия ограничений в середине августа рынок ожидает высвобождения до 10–15% реальных внутренних акций (включая опционные стимулы для сотрудников и доли, полученные в результате обмена ранних активов).
Стоит отметить условие хеджирования: если цена акций после листинга будет уверенно расти и поддерживаться на уровне выше 30% от цены IPO (то есть выше 175,5 доллара США), дополнительный лимит высвобождения акций будет увеличен на 10%, что повысит первоначальное давление продаж до 30%. Акции Элона Маска (Elon Musk), составляющие 42% акций и 85% голосующих прав, находятся под самым строгим блокированием сроком 366 дней и могут быть высвобождены только в июне 2027 года. Эта сложная и тонко продуманная структура предвещает чрезвычайно жесткие испытания на смену акций и давление продаж на американском рынке, начиная с августа.
📍Сопутствующие новости📍
Первый билет в эпоху триллионов: IPO SpaceX, сможет ли обычный инвестор теперь сесть на этот поезд?