Южная Корея объединяет свою работу с токенизированными ценными бумагами в более широкую государственную инициативу по модернизации рынков капитала, поскольку регуляторы планируют ускорить расчеты, продлить часы торговли и внедрить дополнительные технологические улучшения. Финансовая комиссия (FSC) заявила, что начала обзор инфраструктуры рынка капитала с участием нескольких агентств и операторов рынка, причем токенизированные ценные бумаги будут рассматриваться отдельно через публично-частный канал до их интеграции в общую повестку реформ.
Во вторник FSC объявила о начале совещания по обзору инфраструктуры рынка капитала, направленного на координацию реформ между государственными органами. Регулятор сообщил, что повестка дня по токенизированным ценным бумагам будет обсуждаться через специальный общественный-частный совет, а затем интегрирована в более широкую инициативу — подход, который эффективно сохраняет законодательные и технические детали по токенизированным активам на отдельном графике, одновременно нацеливаясь на интеграцию на системном уровне.
Основные выводы
- FSC начала межведомственный обзор инфраструктуры рынка капитала, который будет координировать реформы, такие как более быстрая расчетно-клиринговая обработка и расширенный доступ к торговле.
- Токен-ценные бумаги пока будут регулироваться отдельным публично-частным советом, прежде чем будут интегрированы в общую дорожную карту инфраструктуры.
- Планы включают дорожную карту для сокращения цикла расчетов по ценным бумагам (целевой показатель — октябрь) и систему расчетов Корейского депозитария ценных бумаг (KSD) для внебиржевых сделок с нелистованными акциями и некоторыми фракционными инвестиционными продуктами к концу 2026 года.
- Правовая база для токенизированных ценных бумаг в Южной Корее была создана поправками от января, признающими блокчейн-распределенные реестры в качестве реестров ценных бумаг, с запланированной датой вступления в силу в феврале 2027 года.
- Samsung SDS получила контракт на создание платформы управления токенизированными ценными бумагами, соединяющей существующую систему электронных счетов ценных бумаг KSD с данными на блокчейне, завершение запланировано на февраль 2027 года.
Более широкий план модернизации, при котором токенизированные ценные бумаги находятся на параллельном пути
Действие FSC включает токенизированные ценные бумаги в более широкую перестройку финансовой инфраструктуры Южной Кореи, а не рассматривает их как отдельный эксперимент. Регулятор заявил, что обзор инфраструктуры рынка капитала направлен на координацию реформ между агентствами и участниками рынка, а обсуждения токенизированных ценных бумаг будут продолжаться через совет по сотрудничеству государства и частного сектора.
В комментариях по инициативе вице-председатель FSC Квон Дэ Ёнг заявил, что усилия руководствуются четырьмя приоритетами политики: доверие, защита акционеров, инновации и доступ к рынку. Такой подход важен для инвесторов и участников рынка, поскольку регулирование токенизированных ценных бумаг, скорее всего, будет зависеть от того, можно ли согласовать новые системы с существующими стандартами защиты инвесторов и отчетности.
Скорость расчетов и системы KSD указывают на «массовое» токенизирование
Хотя токен-ценные бумаги имеют свой собственный юридический график, обзор инфраструктуры включает операционные улучшения, которые могут повлиять на скорость использования блокчейн-активов в сочетании с традиционными рыночными процессами. Согласно FSC, пакет реформ включает дорожную карту для сокращения цикла расчетов по ценным бумагам, ожидаемого к октябрю. Регулятор также описал систему KSD для расчетов по внебиржевым (OTC) сделкам с нelistированными акциями и фракционными инвестиционными продуктами, завершение которой запланировано на конец 2026 года.
Если сроки будут соблюдены в установленные сроки, эти вехи помогут снизить одну из практических трудностей, связанных с токенизацией ценных бумаг: интеграцию с установленными процессами расчетов и хранения. Для участников рынка сокращение циклов расчетов и создание инфраструктуры, связанной с депозитариями, могут сделать токенизированные продукты проще в эксплуатации, поскольку логика отчетности и расчетов будет более тесно согласована с процессами, которые инвесторы уже понимают.
Закон о токен-ценных бумагах уже принят — теперь фокус смещен на реализацию в 2027 году
Запуск проекта по токенизированным ценным бумагам в Южной Корее предшествует последнему обзору инфраструктуры. В январе Национальное собрание одобрило поправки, признающие блокчейн-распределенные реестры действительными реестрами ценных бумаг и разрешающие выпуск и обращение токенизированных ценных бумаг.
FSC заявила, что соответствующая рамочная структура вступит в силу в феврале 2027 года. Эта дата начала действия зависит от завершения регуляторами уточняющих правил и поддержки инфраструктуры. FSC также отметила, что на втором заседании своего совета по токенизированным ценным бумагам в мае планируется выпустить предлагаемые уточняющие правила и руководства в июле.
Для разработчиков и команд по соблюдению норм это критически важное различие: высокий уровень юридического разрешения уже предоставлен, но детальные операционные требования — такие как способ хранения, проверки и интеграции записей токенизированных ценных бумаг в существующую инфраструктуру ценных бумаг — будут определены подзаконными актами, которые будут выпущены позже в процессе.
Ведутся работы по инфраструктуре: интеграция платформы KSD запланирована на февраль 2027 года
Техническая инфраструктура уже движется вперёд. В мае Samsung SDS сообщила, что выиграла контракт от Корейского депозитария ценных бумаг (KSD) на создание платформы управления токенизированными ценными бумагами. Цель, описанная на тот момент, заключается в подключении существующей электронной системы учёта ценных бумаг KSD к данным на основе блокчейна.
Samsung SDS заявила, что планирует завершить платформу к февралю 2027 года, синхронизируя техническую готовность со сроком вступления в силу более широкой рамочной системы токенизированных ценных бумаг. Согласно FSC, подробные планы по токенизированным ценным бумагам будут продолжать разрабатываться и обсуждаться совместным советом государственного и частного секторов до их интеграции в общий обзор инфраструктуры рынка капитала.
Этот этап координации, вероятно, повлияет на то, насколько гладко токенизированные ценные бумаги перейдут от юридической концепции к функциональной рыночной функции. Интеграция с существующими системами аккаунтов депозитария особенно важна, поскольку депозитарии играют ключевую роль в ведении записей о праве собственности, процессах расчетов и операционной непрерывности — областях, где регуляторы в целом требуют надежности и аудиторской прослеживаемости.
Для участников рынка ключевыми ближайшими событиями являются дорожная карта расчетного цикла в октябре и график внедрения системы OTC-расчетов KSD к концу 2026 года, а также выпуск в июле подзаконных актов от публично-частного совета по токенизированным ценным бумагам. Последовательность этих вех даст наиболее четкий сигнал о том, насколько быстро Южная Корея сможет перейти от разрешения к практической, связанной с депозитарием токенизации в масштабе.
Эта статья была первоначально опубликована как Южная Корея расширяет реформу рынка капитала за счет добавления токенизированных ценных бумаг на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.