Odaily Planet Daily сообщает, что исследовательская компания Benchmark Equity Research отметила, что предложение по реформе рыночной структуры, представленное Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) 11 июня, может стать одним из самых значимых регуляторных шагов этого года для американского криптовалютного сектора. В рамках этого предложения предлагается отменить Rule 611 и Rule 610(e) из Regulation NMS — ключевые правила, регулирующие маршрутизацию и исполнение торгов акциями на американских биржах с 2005 года, которые, как считается, долгое время ограничивали возможности для развития токенизированных акций и блокчейн-торговли.
Правило 611 (правило защиты ордеров) требует от торговой площадки избегать исполнения ордеров по ценам ниже «защищенных котировок» на других рынках, обеспечивая тем самым выполнение системы национальной оптимальной бид-аск котировки (NBBO); правило 610(e) запрещает структуры рынков с блокировкой и перекрестными ценами, ограничивая перекрытие котировок и несоответствие цен.
Аналитик Benchmark Марк Палмер заявил, что отмена правил устранит ключевые правовые барьеры для работы моделей торговли DeFi, таких как автоматические маркет-мейкеры (AMM), позволяя им функционировать без зависимости от традиционных систем маршрутизации ордеров. Изменения в правилах напрямую выгодны инфраструктуре для торговли токенизированными акциями и криптовалютными ценными бумагами, при этом Securitize указана как наиболее прямо выгодная компания; также потенциальную выгоду могут получить Coinbase и Galaxy Digital за счет расширения своих операций по торговле, хранению и маркет-мейкингу.
Однако Benchmark отмечает, что даже при ослаблении правил ключевые вопросы, такие как регистрация бирж, система клиринга и расчетов, а также рамки хранения, остаются нерешенными, и рынок ожидает возможного внедрения SEC механизма «инновационного освобождения». SEC уже открыла 60-дневный период публичных комментариев, и Benchmark ожидает, что окончательное голосование может состояться в начале 2027 года. (The Block)