Ключевой момент
Стратегия четыре недели подряд не покупала биткоины и увеличила свои долларовые резервы на 225 миллионов долларов за прошлую неделю. Компания также сообщила о второй неделе подряд без покупок или продаж биткоинов после добавления 450 миллионов долларов в денежные резервы на прошлой неделе. Пауза последовала за двухнедельным периодом, в течение которого Стратегия продала 3 588 биткоинов за 216 миллионов долларов в рамках своей программы монетизации биткоинов. На момент написания Стратегия по-прежнему владеет 843 775 биткоинами, стоимость которых составляет 54,9 миллиарда долларов, и 3,2 миллиарда долларов в денежных резервах. Чайтанья Джайн, руководитель продукта и инвестиционной стратегии по биткоинам в Стратегии, заявил, что покрытие дивидендов Стратегии составляет 1,8 года за счет ее долларового резерва и 31 год за счет ее биткоинового резерва.
Почему это важно: Продолжительная пауза крупного корпоративного держателя bitcoin может ослабить ожидания постоянного спроса со стороны казначейства.
Настроение на рынке
Осторожно медвежий, ориентированный на поток, снижение рисков.
Причина: Стратегия не покупала BTC в течение четырех недель подряд, что может ослабить ожидания постоянного спроса со стороны корпоративных казначейств.
Аналогичные прошлые случаи
В июле 2022 года Tesla сообщила, что продала 75% своих запасов bitcoin для укрепления денежной ликвидности на фоне неопределенности, связанной с карантинными мерами в Китае, что показало, что корпоративные казначеи могут ставить денежную ликвидность выше экспозиции к криптовалютам в периоды стресса. (TechCrunch) Разница: Стратегия остается направленной на накопление bitcoin в казначействе, поэтому сигнал балансового отчета компании напрямую связан с спросом на bitcoin, в отличие от диверсифицированного операционного бизнеса Tesla.
Ripple Effect
Продолжительная пауза может снизить ожидаемый спрос на спот со стороны наиболее заметного корпоративного покупателя bitcoin-казначейства. Если рост денежных резервов продолжится, а покупки BTC останутся приостановленными, трейдеры могут рассматривать стратегию как ликвидный буфер, а не как источник повторяющегося спроса. Возобновление покупок, скорее всего, изменит этот сигнал и снова сосредоточит внимание на накоплении со стороны корпоративных казначейств.
Возможности и риски
Возможности: Если стратегия возобновит покупки bitcoin или сообщит о более высоком покрытии резервов, то возобновление может стать потенциальным импульсным сигналом для нарративов, связанных с bitcoin-резервами.
Риски: если стратегия продолжает накапливать денежные резервы, а покупки BTC остаются приостановлены, то снижение экспозиции к левериджным инструментам, связанным с bitcoin-казначейством, может ограничить потенциальные потери из-за ослабления ожиданий спроса.