Министерство юстиции США только что дало зеленый свет сделке, которая изменит Голливуд, как мы его знаем. Приобретение Warner Bros. Discovery компанией Paramount Skydance за 111 миллиардов долларов, включая долг, было одобрено Антитрестовским отделом Минюста 12 июня, что устранило крупнейшее регуляторное препятствие на пути слияния этих двух гигантов развлекательной индустрии.
Акционеры Warner Bros. Discovery получат по 31 доллару США наличными за акцию. Объединённая компания, как ожидается, станет одной из самых мощных сил как в традиционных СМИ, так и в борьбе за потоковое вещание, которая определяла индустрию развлечений в течение последних пяти лет.
Как сложилась сделка
Paramount и Skydance подписали окончательное соглашение еще в феврале 2026 года, установив условия, которые будут регулировать одну из самых значимых медиа-сделок в последнее время.
Согласие акционеров было получено 23 апреля. Согласие держателей облигаций последовало в мае, обеспечив финансовую структуру, необходимую для поддержки сделки такого масштаба.
Сообщается, что Netflix проявляла интерес к конкурирующим предложениям в процессе приобретения, при этом Paramount вышла в лидеры. Слияние теперь ожидается к завершению в третьем квартале 2026 года при условии получения дополнительных регуляторных одобрений.
Что еще осталось на пути
Два важных регуляторных вопроса остаются нерешенными. Во-первых, генеральные прокуроры штатов могут подать иски, оспаривающие слияние на основании конкуренции. Во-вторых, Европейский союз все еще проводит свой собственный процесс рассмотрения, уделяя особое внимание нормам иностранных субсидий.
Что это значит для инвесторов
Денежное предложение по 31 доллару за акцию предоставляет акционерам WBD чистый выход. Слияние AT&T и Time Warner, которое в итоге завершилось выделением Warner Bros. Discovery в отдельную компанию, служит предостерегающим примером того, как объединение активов на бумаге не всегда приводит к операционной синергии.
Ожидаемое завершение в Q3 2026 означает, что несколько месяцев неопределенности еще впереди. Регуляторный обзор в ЕС и потенциальные юридические вызовы на уровне штатов могут задержать сроки или наложить условия, которые изменят экономическую модель сделки.