Джэнсен Хуан только что сделал то, чего не осмелились бы сделать большинство американских генеральных директоров технологических компаний: он вошел на китайскую торговую выставку и заявил миру, что китайские ИИ-модели являются «мирового класса». И он сделал это, пока акции его собственной компании подвергались давлению одной из этих самых моделей.
Глава Nvidia, выступая на Китайском международном экспо цепочек поставок, утверждал, что американским компаниям следует «абсолютно» разрешить использовать китайские открытые модели ИИ. Это ставит его в прямое противоречие с чиновниками администрации Трампа и американскими лабораториями ИИ, которые лоббируют в Вашингтоне полное блокирование китайских моделей.
Шок от Kimi K3 и его последствия на рынке
Вот что вызвало все эти переживания. Китайский стартап Moonshot AI выпустил Kimi K3 примерно в середине июля 2026 года. Модель содержит 2,8 триллиона параметров и контекстное окно в 1 миллион токенов. Она заняла первое место в рейтинге Frontend Code Arena по задачам фронтенд-программирования и показала высокие результаты на тестах GDPval-AA v2.
Реакция Уолл-стрит была быстрой и болезненной. Акции полупроводников упали более чем на 20% с своих пиков июня 2026 года после выпуска. Nvidia временно утратила титул самой дорогой компании в мире.
Неинтуитивная идея Хуанга
Большинство топ-менеджеров, наблюдавших за исчезновением своей рыночной капитализации, вероятно, стали бы критиковать конкурентов. Хуан пошел иным путем: он упомянул модели от DeepSeek, Alibaba, Tencent, MiniMax и Baidu как доказательство того, что открытая экосистема ИИ в Китае процветает и является глобально конкурентоспособной.
Его аргумент обладает определённой стратегической изящностью. Открытые модели, утверждает Хуан, на самом деле лучше обеспечивают безопасность и сотрудничество, чем закрытые, проприетарные системы, доминирующие на американском рынке.
Хуан не наивен в вопросах национальной безопасности. Он поддержал ограничение экспорта самых передовых чипов Nvidia, включая архитектуры Blackwell и Rubin, в Китай. Его позиция по сути такова: ограничьте оборудование, если это необходимо, но не запрещайте программное обеспечение.
Что это означает для криптовалютных и смежных рынков ИИ
Продажа Kimi K3 — это не просто история полупроводников. Она напрямую влияет на криптовалютные рынки, где токены, связанные с ИИ, и протоколы GPU-вычислений стали значимым сектором.
Децентрализованные вычислительные сети, такие как Render, Akash и io.net, построили свои ценности на идее, что доступ к GPU ограничен и дорог. Токены ИИ в целом, как правило, коррелируют с динамикой акций Nvidia и общей повесткой, связанной с расходами на инфраструктуру ИИ. Падение на 20% и более в секторе полупроводников создает встречные ветры для токенов в сфере ИИ, независимо от их индивидуальных фундаментальных показателей.
Если Вашингтон примет меры по ограничению использования американскими компаниями китайских моделей с открытым исходным кодом, это может привести к фрагментации экосистемы ИИ. Мир, в котором определённые модели запрещены в определённых юрисдикциях, — это мир, в котором ценность инфраструктуры, устойчивой к цензуре, возрастает.