Биткоин торговался около $106 000 во вторник, когда Майкл Сэйлор представил новую концепцию финансовой системы на базе биткоина. Председатель Strategy поместил биткоин в центр пятиуровневой структуры активов. В то же время компания продолжила расширять свою биткоин-казну за счет дополнительных покупок.
Фреймворк сохраняет bitcoin в неизменном виде и размещает финансовые продукты выше актива. В результате Сэйлор отверг модели стейкинга и протокольные механизмы получения дохода. Вместо этого он продвигал продукты капитальных рынков, использующие bitcoin в качестве залога и резервного капитала.
Bitcoin остается основой стека цифровых активов
Сэйлор структурировал框架 на пять уровней, начинающихся с bitcoin как цифрового капитала. Над bitcoin находятся цифровой кредит, цифровые деньги, цифровая доходность и цифровая собственность. Соответственно, эта структура разделяет различные финансовые функции, не изменяя основной дизайн bitcoin.
Модель рассматривает bitcoin как резервный актив, поддерживающий другие финансовые инструменты. Кредитные и акционерные продукты обеспечивают различные профили риска и доходности. Таким образом, пользователи могут выбирать уровни экспозиции, не изменяя сам bitcoin.
Предложение также представляет волатильность bitcoin как особенность, а не как слабость. Согласно рамкам, волатильность создает возможности для структурированных финансовых продуктов. В то же время bitcoin остается дефицитным, нейтральным и независимым от дополнительных механизмов эмиссии.
Цифровые кредитные продукты на первом плане
Цифровой кредит образует первый уровень над биткоином в структуре Сэйлора. Эти инструменты используют holdings биткоина в качестве залога, распределяя различные риски по капиталу. В результате продукты кредита могут вести себя иначе, чем прямое владение биткоином.
Предпочитаемые продукты стратегии служат примерами этого подхода. В такой схеме акции поглощают большие колебания цен, в то время как кредитные продукты нацелены на более стабильную производительность. Однако рыночные условия, ликвидность и спрос могут всё ещё влиять на результаты.
Сейлор также подчеркнул, что кредитные продукты не сохраняют фиксированный профиль волатильности. Их эффективность изменяется в зависимости от финансовых условий и активности на капитальных рынках. Следовательно, структура перераспределяет риск, а не устраняет его полностью.
Обсуждение также связано с показателями казначейства Стратегии. Компания использует показатели, учитывающие обязательства по долгу и привилегированным акциям. Следовательно, акционеры могут оценить экспозицию по bitcoin после учета претензий старших кредиторов.
Стратегия расширяет держание биткоинов, проверяя модель
Стратегия остается крупнейшим публичным корпоративным держателем bitcoin. Компания недавно приобрела 1 587 BTC на сумму около 100 миллионов долларов. В результате общие активы увеличились до 846 842 BTC.
Покупка последовала за проверкой, связанной с более ранней продажей 32 BTC. Эта транзакция вызвала вопросы о том, как продажи bitcoin вписываются в стратегию казначейства Strategy. Тем не менее, Сайлер продолжает утверждать, что периодические продажи могут поддерживать более широкие цели управления капиталом.
Фреймворк стремится объединить биткоин и традиционные финансы с помощью структурированных продуктов. Цифровые денежные продукты могут сочетать кредиты, обеспеченные биткоином, с эквивалентами наличных денег и государственными ценными бумагами. Соответственно, модель направлена на обеспечение стабильности, ликвидности и дохода при сохранении роли биткоина в качестве базовой капитальной основы.
Более широкая дискуссия теперь сосредоточена на том, могут ли кредитные структуры, обеспеченные Bitcoin, стабильно функционировать в различных рыночных условиях. Сторонники рассматривают эту модель как путь к более широкому финансовому принятию. В то же время критики продолжают подчеркивать долговые обязательства, обязательства по предпочтительным дивидендам и давление, которое резкие колебания цены Bitcoin могут оказать на всю структуру.
Эта статья была первоначально опубликована как Michael Saylor продвигает рамки, ориентированные на bitcoin, по мере расширения стратегии пополнения BTC-казны на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.