JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo и PNC Financial ведут предварительные переговоры о приобретении сети платежей STAR компании Fiserv — инфраструктурного актива стоимостью около 15 миллиардов долларов, обрабатывающего около 3 миллиардов транзакций в год. Переговоры, впервые сообщенные The Wall Street Journal, свидетельствуют о том, что крупнейшие банки Америки хотят владеть инфраструктурой, по которой уже перемещаются их деньги.
Fiserv унаследовала сеть STAR при покупке First Data в 2019 году. Акции Fiserv упали с более чем $200 в 2025 году до диапазона $50–53, что делает расчеты внезапно более привлекательными для потенциальных покупателей.
Почему сеть STAR важна
Стратегическая выгода здесь — это не только объем транзакций. Это поправка Дёрбина, регулирование 2010 года, устанавливающее пределы на комиссии за перекрестное обслуживание по дебетовым транзакциям для банков с активами более 10 миллиардов долларов. Эти лимиты уже давно являются постоянной проблемой для крупных банков, ограничивая доходы, которые они могут получать с каждой операции.
Владение сетью STAR может дать этим банкам возможность перестроить способ маршрутизации и ценообразования дебетовых транзакций. Приобретя собственную сеть, такую как STAR, эти учреждения могут получить автономию в маршрутизации транзакций и перейти к потенциально более высоким комиссиям, подобно преимуществам, которыми пользуются крупные кредитные карточные сети.
Сам по себе консорциумный подход примечателен. Сама JPMorgan, вероятно, могла бы позволить себе эту покупку. То, что четыре банка рассматривают совместную покупку, говорит о том, что регуляторные и антимонопольные соображения настолько значимы, что распределение владения между несколькими институтами может быть единственным жизнеспособным путем вперед.
Снижение Fiserv и давление на сектор платежей
Падение акций Fiserv отражает более широкую картину в секторе платежей. Компания, акции которой год назад торговались выше $200, потеряла примерно 75% своей стоимости, упав до низких $50.
Для Fiserv продажа сети STAR может быть как уступкой, так и спасательным кругом. Избавление от актива в 15 миллиардов долларов обеспечит капитал для повторных инвестиций в области, где компания видит более высокие перспективы роста, одновременно признавая, что владение дебетовой сетью, которой все больше интересуются собственные клиенты, создает неудобную ситуацию.
Следует подчеркнуть предварительный характер этих переговоров. Сделка не гарантирована, и регуляторный надзор за совместной покупкой четырьмя крупными банками критически важной платежной инфраструктуры будет интенсивным. Банковские регуляторы и антимонопольные органы захотят гарантий, что цены для потребителей не пострадают при концентрированной банковской собственности.