JPMorgan: Сектор полупроводников близок к перепроданности, рекомендует летнюю позиционирование

ChainCatcher сообщает, что согласно исследованию Chaotrend, отчет о стратегии акций JPMorgan от 20 июля указывает, что за последние недели акции, связанные с ИИ, подверглись сильному давлению продаж: южнокорейский рынок снизился на 25% с пиков, индекс Philadelphia Semiconductor упал на 20%, а акции Samsung и Micron снизились на 20–50%. Отчет считает, что основной движущей силой этого падения являются технические факторы и очистка позиций, при этом фундаментальные показатели не ухудшились. Разрыв между относительной ценой и относительной прибыльностью в полупроводниковой отрасли продолжает расширяться, однако дефицит предложения и спроса на DRAM и NAND сохранится до 2028 года; цены на DRAM на спотовом рынке остаются на высоком уровне, Micron также повысила прогнозы выручки, предполагая, что напряженность спроса и предложения сохранится как минимум до 2027 года. RSI индекса Philadelphia Semiconductor приблизился к зоне перепроданности, а накопленный за год импульсный рост практически полностью отыгран. JPMorgan считает, что как только подтвердится сигнал перепроданности, откроется окно для отскока, и рекомендует инвесторам постепенно формировать позиции в полупроводниках летом. Доля компаний из S&P 500, показавших превышение ожиданий по итогам второго квартала, достигла 97%, а средний рост акций таких компаний в день публикации отчетов превысил рынок на 1,7 процентных пункта. В плане распределения активов JPMorgan повысил долю акций с 60% до 65%, а долю Еврозоны — с 8,7% до 11%. В отраслевом плане рекомендуется переоценить полупроводники, горнодобывающую промышленность, капиталоемкие товары, автомобильную промышленность, страхование и банки; недооценить программное обеспечение, бизнес-услуги и СМИ — так называемую «группу, подвергающуюся «поглощению» ИИ». Что касается геополитических конфликтов, отчет считает, что стратегия «покупать при падении», применяемая с конца марта, остается эффективной.