ChainThink сообщение, 21 июля, согласно последнему отчету JPMorgan по стратегии южнокорейских акций, JPMorgan сохраняет повышенную рекомендацию по южнокорейскому рынку, целевой показатель KOSPI на 12 месяцев остается на уровне 12 500 пунктов.
Согласно отчету, фундаментальные показатели корейского рынка остаются устойчивыми, и недавнее значительное падение KOSPI в основном обусловлено ликвидацией высоколевериджных средств, пассивным сокращением позиций в левериджных ETF и корректировкой позиций фондов.
Отчет указывает, что KOSPI снизился примерно на 28–29% по сравнению с пиком 22 июня. JPMorgan считает, что эта коррекция больше похожа на деливеридж拥挤交易, а не на системный переворот в логике корейских активов.
С точки зрения прогресса по снижению плеча, объем корейских рычажных ETF снизился с пикового уровня около 50 миллиардов долларов США до примерно 26 миллиардов долларов США, что составляет около 75% снижения плеча;
Ликвидация рычага в акционерных долгово-краткосрочных фондах завершена более чем на половину, соотношение длинных и коротких позиций в JPM Prime Book снизилось с максимума более чем в 5,5 раза до менее чем в 4 раза.
По уровню рычага розничных инвесторов, объем финансирования в Южной Корее снизился с пикового уровня более чем на 25 миллиардов долларов США до примерно 21 миллиарда долларов США, что составляет всего 0,5% от общей рыночной капитализации акций.
В плане оттока иностранных капитала, с начала года в Южной Корее отток иностранных инвестиций превысил 110 миллиардов долларов США, из которых около 90% приходится на двух лидеров в сфере хранения; по словам JPMorgan, соответствующее давление на продажу несколько ослабло.