Федеральная резервная система решила сохранить текущий диапазон процентных ставок на заседании в июне 2026 года, что стало первым выступлением Кевина Уорша в качестве председателя. Несмотря на сохранение ставок на прежнем уровне, ФРС дала предостерегающий сигнал по поводу инфляции, указав, что она остается насущной проблемой. Девять из 18 чиновников ФРС прогнозируют повышение ставки к 2026 году, а прогноз роста ВВП был снижен с 2,4% до 2,2%. Кроме того, прогнозы ФРС указывают, что показатель личных расходов на потребление (PCE) может не вернуться к целевому уровню 2% до 2028 года, что подчеркивает сохраняющиеся трудности с инфляцией.
Рынки восприняли позицию ФРС как более жесткую, при этом прогнозные рынки отражают снижение вероятности снижения ставок в ближайшей перспективе. Вероятность снижения ставки к июню 2026 года упала до практически незначительного уровня, что соответствует прогнозу ФРС относительно сохраняющегося инфляционного давления. Поскольку ФРС подчеркивает необходимость борьбы с высокой инфляцией даже при более низких прогнозах роста, это повлияло на ценообразование на рынке относительно будущих шагов денежно-кредитной политики.
Основные выводы
- Решение ФРС сохранить ставки выглядит согласующимся с сниженной вероятностью снижения ставок в ближайшей перспективе, что отражает опасения по поводу инфляции.
- Рыночные цены указывают на снижение вероятности снижения ставки к июню 2026 года, причем вероятность близка к нулю, что обусловлено хард-хоккиской риторикой ФРС.
- Прогнозы, указывающие на длительное давление инфляции и потенциальные будущие повышения ставок, свидетельствуют о более продолжительном периоде рестриктивной денежно-кредитной политики.
На что обратить внимание
В перспективе участники рынка будут внимательно отслеживать предстоящие выпуски экономических данных, особенно показатели инфляции, чтобы оценить будущее направление политики ФРС. Любые мягкие сигналы или данные, указывающие на более быстрое снижение инфляции, могут изменить ожидания рынка. Кроме того, комментарии чиновников ФРС в ближайшие месяцы будут тщательно анализироваться на предмет любых изменений в позиции ФРС. Следующее заседание Федерального открытого рынкового комитета будет решающим для оценки того, как ФРС балансирует свой двойной мандат в условиях меняющейся экономической ситуации.
Получайте интеллектуальные данные рынка прогнозов в виде структурированного API-потока. Заявка на ранний доступ.