Рост ethereum был узким — лишь примерно 11% ETH достигли прибыли в 3 раза

Glassnode: этот цикл ethereum никогда не достигал таких же уровней прибыльности, как предыдущие бычьи рынки Компания по анализу блокчейна Glassnode утверждает, что последний рыночный цикл ethereum принес значительно более слабую нереализованную прибыль по сравнению с прошлыми бычьими рынками. В недавнем посте на X компания подчеркнула долю предложения ETH, которая сейчас находится с прибылью выше 300% (3-кратная прибыль) — простой, но показательный индикатор того, сколько монет находятся в значительной «прибыльной зоне». Основные выводы: - Доля предложения ETH с прибылью выше 300% снизилась до примерно 11%. - Согласно графику Glassnode, единственный раз, когда этот показатель был ниже, — в феврале 2017 года; медвежьи рынки 2019 и 2022 годов никогда не опускались так низко. - В предыдущих циклах предложение с 3-кратной прибылью регулярно превышало 50% в фазе бычьего рынка; в этом цикле он даже не превысил 30%. - «Профиль прибыльности ETH фундаментально сжался по сравнению с предыдущими циклами», — написала Glassnode. Почему это важно Меньшая доля монет с крупной нереализованной прибылью указывает на более поверхностный и менее широко распространённый рост: меньше долгосрочных держателей находятся с огромной прибылью, а большая часть предложения остаётся либо с умеренной прибылью, либо в убытке. Давление медвежьего рынка объясняет часть снижения, но историческое сравнение показывает, что сжатие необычайно выражено — это означает, что рост в этом цикле был как более узким, так и менее зрелым, чем в предыдущих. Также страдают краткосрочные покупатели Ещё одна компания по анализу блокчейна — Santiment — добавила контекст, представив данные MVRV за 30 дней (отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости) — распространённый индикатор прибыльности недавних держателей. MVRV за 30 дней, измеряющий прибыль/убыток покупателей за последний месяц, резко упал во время рыночного краха и частично восстановился: - BTC 30-дневный MVRV: около -10% - ETH 30-дневный MVRV: около -12% Santiment отмечает, что когда краткосрочные трейдеры находятся с существенными убытками на сетях, которые обычно колеблются около нуля, давление продаж может ослабнуть по мере того, как слабые руки сдаются, а долгосрочные инвесторы возвращаются для накопления. Другими словами, такие отрицательные показатели MVRV могут обозначать период, когда принудительные продажи ослабевают, и появляются возможности для накопления для терпеливых участников. Контекст цены Ethereum на выходных временно упал к уровню $1500, но затем отскочил; на момент публикации отчётов он торговался около $1680. Вывод И сжатый долгосрочный профиль прибыльности (Glassnode), и значительные краткосрочные убытки недавних покупателей (Santiment) рисуют единую картину: рост в этом цикле оставил меньше держателей с огромной прибылью и оставил недавних покупателей с существенными убытками. Эта динамика меняет то, как могут развиваться росты и капитуляции по сравнению с предыдущими циклами.