Автор:Мистер Бай
По состоянию на февраль 2026 года криптовалютный рынок словно вступил в зимний период. ETH упал ниже 1900, продемонстрировав одну из худших стартовых позиций в истории года, снизившись более чем на 60% по сравнению с пиком 2025 года.
На рынке царит крайний панический настрой, что даже продажи монет внутренними лицами усиливают давление.
Сначала поговорим о техническом анализе
Это также то, что я неоднократно подчеркивал в сообществе: на свечном графике мы пережили резкое падение, боковое движение, и последнее падение идеально соответствует ожидаемому финальному спаду!
Всё, что я могу сделать, — это побудить всех держать позиции и выйти на идеальный интервал для регулярных инвестиций. Можно ориентироваться на динамику 2022 года — это последнее падение!
Во-вторых, посмотрим на макрофакторы
Ежедневное количество активных адресов Ethereum в феврале оставалось на уровне 550 000–700 000+ (основная сеть), в январе–феврале оно приближалось к/превышало новый рекорд в 1 000 000+. Средние линии за 7 и 30 дней продолжают расти, что свидетельствует о росте реальных пользователей и активности DApp.
Объем торгов 7 февраля достиг исторического максимума в 2,896 млн, а 22 февраля оставался на уровне более 1,7 млн. В начале 2026 года общий объем значительно вырос по сравнению с тем же периодом 2025 года, основными драйверами стали стейблкоины и активность L2.
Общий объем стабильных монет на цепочке ETH составляет около 158–183 млрд USD (более 50% от глобального объема), и с 2025 по 2026 год он будет продолжать расти и достигать новых максимумов, что свидетельствует опостоянном росте стабильных монет!
Резервы ETH на бирже продолжают снижаться, общий резерв ETH на биржах упал до 16,2 млн ETH (самый низкий уровень с 2016 года), устойчивый чистый отток сохраняется в начале 2026 года.
Таким образом, в сочетании с блокировкой стейкинга, эффективное оборотное предложение значительно сократилось (более 45% ETH находятся в неликвидном состоянии); несмотря на краткосрочное давление на цену ETH, фундаментальные показатели сети находятся на пороге взрыва к февралю 2026 года.
Третье: институциональные инвесторы покупают, а не убегают
Мелкие инвесторы в панике, а институциональные игроки распределяют активы. Приток средств в ETF возобновился, компании закупают ETH на низких уровнях. Традиционные финансовые институты продолжают создавать токенизированные продукты на основе Ethereum.
В январе общий отток составил 253 миллиона долларов США, но 17 февраля был однодневный приток в размере 48,63 миллиона долларов США (BlackRock ETHA с однодневным приростом +22,89 миллиона долларов США возглавил список), а 13 февраля также был положительный сальдо +10,26 миллиона.
Несмотря на недавнюю волатильность, зафиксировано несколько случаев положительного притока/нулевого оттока, совокупные активы под управлением по-прежнему превышают 11,5 млрд долларов США, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы начинают заново распределять позиции около уровня $1900.
Четвертый: фокус на дорожной карте 2026 года
Направления обновления включают:
Увеличить лимит газа
Улучшение интероперабельности L2
Расширение инфраструктуры нулевого знания
Account Abstraction
Квантово-устойчивая безопасность
Укрепление L1: постквантовая криптография, антицензурная технология FOCIL, тестирование устойчивости сети; Виталик Бутерин также подчеркнул: «Больше не UX против безопасности, а улучшение безопасности через UX»
Таким образом, при макроэкономической стабильности и возвращении капитала ETH не нуждается в рекламе — достаточно переоценки.
Это не слепой оптимизм; я уверен, что зима часто становится отправной точкой для крупнейшего отскока.