CME подает в суд на CFTC из-за криптовалютных перпетуалов, обвиняя в защите монополии на 92% деривативов

CME Group подвергается критике со стороны сторонников криптовалютной политики, которые утверждают, что биржа использует суды для защиты почти монополии на рынке деривативов в США. Джейк Червински, генеральный директор Hyperliquid Policy Center, резко раскритиковал CME на этой неделе после того, как биржа подала иск против Комиссии по торговле фьючерсами на товарные товары США (CFTC) и её председателя Майкла Зелига из-за недавнего одобрения регулируемых криптовалютных бессрочных фьючерсов. В посте от 19 июня на X Червински назвал иск «шокирующей ошибкой» и обвинил CME в том, что она выглядит как «мелкий устоявшийся монополист, боющийся конкуренции». Критика Hyperliquid — изложенная в посте от 18 июня, ссылающемся на данные Better Markets — подчёркивает, насколько доминирующим является CME: согласно посту, примерно 92% объёма торгов деривативами на биржах США приходится на CME. «Когда один платформа контролирует такой объём, все остальные несут издержки. Меньше выбора, выше цены», — написала группа, утверждая, что годы вынужденного оттока американских трейдеров за границу для доступа к продуктам в стиле бессрочных контрактов закончились только после того, как регуляторы недавно открыли законный внутренний путь. Что спровоцировало судебный спор Иск оспаривает решение CFTC разрешить регулируемые криптовалютные бессрочные фьючерсы на американских платформах, таких как Coinbase и Kalshi — шаг, который уже породил более $1 млрд объёма торгов, согласно предыдущим сообщениям. CME утверждает, что эти бессрочные контракты были неправильно классифицированы агентством — они должны регулироваться как свопы в рамках раздела VII Закона Додда-Франка, а не как традиционные фьючерсы. В публичных комментариях и судебных документах CME заявила, что CFTC отошла от устоявшейся практики регулирования аналогичных инструментов и одобрила новый тип продукта без прохождения формальной процедуры правилотворчества. Уходящий генеральный директор CME Терренс Дадли заявил CNBC на этой неделе, что биржа планировала судебные действия после одобрений, повторив аргумент о различии между свопами и фьючерсами. Почему это важно для рынков и регуляторов Hyperliquid и Червински представляют иск как попытку устоявшегося игрока сопротивляться конкуренции в тот момент, когда совершенно новый дериватив — бессрочные фьючерсы — впервые за более чем десятилетие появляется на регулируемом рынке США. Группа также процитировала недавнее замечание председателя CFTC Майкла Зелига о том, что «заинтересованные стороны всегда боятся будущего», используя это для аргументации, что традиционные компании часто сопротивляются новым участникам. Спор возникает на фоне того, как сами регуляторы пересматривают классификационные правила, находящиеся в центре внимания. CFTC и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) запустили совместную публичную консультацию с просьбой оценить, как свопы, ценные бумаги-свопы, смешанные свопы и другие современные деривативы должны регулироваться в рамках Закона Додда-Франка. Агентства заявляют, что обзор поможет устранить «долгосрочные неясности»; председатель SEC Пол Аткинс заявил, что уточнение давно назрело. Консультация будет открыта для публичных комментариев в течение 60 дней после публикации в Федеральном реестре. Вывод: конфликт противопоставляет доминирующую биржу, защищающую свою юридическую интерпретацию Закона Додда-Франка, криптовалютным компаниям и сторонникам, которые утверждают, что открытие регулируемого пути к бессрочным контрактам прерывает долгосрочную зависимость от зарубежных площадок — и может наконец принести больше конкуренции и выбора на рынок деривативов США.