Зарубежные СМИ: Citadel Securities считает, что конец июня — начало июля — один из ключевых технических периодов года для американского фондового рынка. Сочетание конца месяца, конца квартала и полугодия может сделать корректировку позиций и пассивное распределение капитала в краткосрочной перспективе более значимыми факторами, чем фундаментальные новости.
Спрос со стороны розничных трейдеров остается высоким
Руководитель подразделения акций и акционерных производных инструментов этой компании Скотт Рубнер заявил, что розничные инвесторы остаются одним из самых сильных источников покупательского спроса на текущем рынке. Citadel Securities сообщила, что за последний месяц на ее платформе было зафиксировано рекордное количество дней с крупными сделками розничных инвесторов.
Среди них день выхода SpaceX на биржу стал днем наибольшего объема покупок со стороны розничных инвесторов в истории компании, что на 50% превысило предыдущий рекорд. Рубнер отметил, что розничные трейдеры больше не сосредоточены исключительно на высоковолатильных активах, а все больше направляют свои инвестиции в крупные компании, движущие ростом базовых индексов, что делает их портфельную стратегию более похожей на стратегию институциональных инвесторов.
Приближается сброс позиций в конце квартала
Конец июня одновременно является концом месяца, концом второго квартала и концом первого полугодия. Citadel Securities считает, что это означает повышенную волатильность рынка в ближайшее время, которая может быть в большей степени обусловлена техническими факторами, а не исключительно притоком новых средств.
В прошлую пятницу на американских фондовых рынках произошел крупный «четверной волшебный день» — истечение опционов. Согласно оценкам компании, на сумму около 8,3 триллиона долларов США истекли опционные позиции — это один из крупнейших объемов в истории. Рубнер отметил, что это приведет к устранению значительной части гамма-экспозиции на рынке, что сделает рынок более чувствительным к изменениям потоков капитала, когда инвесторы будут восстанавливать позиции до конца месяца.
В то же время ребалансировка в конце квартала может вызвать краткосрочные колебания. Citadel Securities отмечает, что уровень финансовой устойчивости крупнейших 100 пенсийных фондов США находится на самом высоком уровне с 2001 года, и некоторые фонды могут продавать акции и увеличивать долю фиксированного дохода в конце месяца, создавая временное давление на рынок акций.
В начале июля сезонные средства могут вернуться
Организация также отметила, что 1 июля начнется новый цикл распределения активов, и средства из взносов на пенсию, фондов с целевой датой, пассивных инвестиций, покупок взаимных фондов и систематических стратегий могут вернуться на рынок в начале нового квартала.
Citadel Securities отмечает, что первая половина июля исторически является одним из наиболее сильных периодов для рынка акций США. Согласно их данным, индекс S&P 500 закрывался выше в каждом из последних 11 июлей, а индекс Nasdaq 100 рос в 17 из последних 18 лет в июле.
Институт считает, что высокая активность розничных инвесторов также поддерживает рыночную динамику в июле. Согласно историческим данным, июль обычно является одним из месяцев с наибольшей активностью розничных трейдеров.