Сообщение BlockBeats, 6 июня: аналитик цепочки Murphy опубликовал запись, в которой отметил, что вчера BTC опустился ниже ключевого уровня в 60 000 долларов США, однако показатели убытков и настроений на рынке не ухудшились синхронно. Текущее трехдневное среднее значение скорректированного реализованного убытка (EARL) составляет 1,13 млрд долларов США — почти вдвое меньше, чем показатель от 5 февраля. Он считает, что это не означает, что BTC не продолжит падение в дальнейшем, но то, что при более низкой цене EARL не растет дальше, является типичной структурой, указывающей на «ожидание дна».
Если EARL отражает степень паники на рынке, то STH-RUL (краткосрочные держатели относительная нереализованная убыточность) показывает психологическое давление, испытываемое новыми инвесторами. Во время падения на медвежьем рынке краткосрочные держатели обычно переживают серьезный психологический стресс, при котором STH-RUL превышает +5 стандартных отклонений, что соответствует системному кризису. После этого, даже если цена продолжает падать, STH-RUL редко снова превышает предыдущий пик, поскольку активы уже прошли смену владельцев в зоне высоких убытков, новые покупатели приобрели их по более низкой цене, и рыночное давление постепенно рассасывается.
Мерфи считает, что EARL и STH-RUL в настоящее время дают согласованные сигналы о том, что рыночный панический настрой поглощается, а не распространяется. Цены достигают новых минимумов, но индикаторы убытков не фиксируют новых максимумов — это не является достаточным условием дна, однако исторически подлинные дна почти всегда обладали этой характеристикой. Формирование дна — это процесс многократного давления и поглощения, пока активы не завершат смену владельцев в условиях паники, а стоимость для новых покупателей не станет достаточно низкой, после чего цена постепенно теряет импульс для дальнейшего падения.