Аналитики предупреждают: рост BTC обусловлен кредитным плечом, а не притоком нового капитала

Согласно анализу аналитика CryptoQuant Санны Мом, биткоин за два дня вырос с примерно 64 000 долларов до 66 000 долларов, однако этот рост в основном обусловлен торговлей с плечом, а не притоком реальных средств. Данные блокчейна показывают, что кратковременный переход ставок по финансированию в отрицательную зону 18–19 июля вызвал сжатие коротких позиций и запустил отскок; после этого объем незакрытых контрактов вырос с примерно 21,2 млрд долларов до нового максимума в 23 млрд долларов, что свидетельствует о постоянном увеличении левериджных позиций, подталкивающих рынок вверх. В то же время объем спотовых сделок остается в состоянии «охлаждения» с апреля, а овер-контр-стабильные монеты находятся в ожидании, а не покидают рынок. Что касается ETF, то американские спотовые биткоин-ETF уже две недели подряд демонстрируют чистый приток средств: 20 июля ежедневный приток составил около 271 млн долларов (из них IBIT внес 116,5 млн долларов), что указывает на медленный возврат институциональных средств, однако этого пока недостаточно для восстановления общего объема спотовых сделок. Аналитики предупреждают, что текущая структура роста хрупка: при потере импульса быстрое закрытие левериджных позиций может вызвать резкую коррекцию; рекомендуется дождаться реального восстановления спотового объема перед входом в позиции на рост.