Bitcoin’s блокчейн демонстрирует свою самую высокую активность с конца 2024 года, создавая редкое расхождение между ростом использования сети и ослаблением рыночной цены.
CryptoQuant заявил в заметке, опубликованной с CryptoSlate, что его индекс Bitcoin Network Activity впервые с середины 2024 года поднялся выше своей долгосрочной тенденции.
Индекс стабильно рос с января и недавно достиг своего самого высокого уровня с конца 2024 года, оставаясь всего на 7% ниже рекорда, зафиксированного в сентябре 2024 года.
Сдвиг начался в конце марта и сохранялся несколько недель, что свидетельствует о том, что восстановление активности — это не однодневный всплеск.
В то время как рост активности в сети происходит на фоне значительного давления продаж на цену bitcoin.
Крупнейшая криптовалюта упала примерно на 30% в этом году ниже $65 000, согласно данным CryptoSlate, продолжив падение более чем на 50% с рекордного уровня конца 2025 года около $126 000, поскольку месяцы продаж и снижение аппетита к риску оказывают давление на рынок.
Малые переводы стимулируют отскок
Восстановление сети в основном обусловлено количеством транзакций, а не крупными расчетами.
Данные CryptoQuant показывают, что общее количество ежедневных транзакций Bitcoin в 2026 году поднималось выше 800 000, приближаясь к самым высоким показателям цикла 2023–2025 годов и превышая более чем вдвое минимальные значения, зафиксированные в 2025 году. Среднее количество транзакций на блок также увеличилось, что свидетельствует о стабильном использовании блоков с точки зрения количества транзакций.
Состав этой активности — более важная часть истории.
Согласно CryptoQuant, транзакции на сумму менее 0,01 BTC сейчас составляют около 80% от ежедневного количества транзакций bitcoin. Это увеличение по сравнению с примерно 44% в 2023 году.
Самые маленькие когорты, включая транзакции ниже 0,001 BTC и ниже 0,01 BTC, резко выросли в этом году и приближаются к предыдущему пиковому значению, достигнутому в 2024 году.
Это означает, что сеть Bitcoin загружена больше, но значительная часть роста приходится на очень небольшие переводы. В рыночных терминах блокчейн обрабатывает больше сообщений, но не обязательно перемещает пропорционально больше экономической ценности.
Шаблон напоминает предыдущие всплески протокольной активности на Bitcoin, когда эксперименты с токенами, инскрипции и сервисы данных увеличивали количество транзакций, не соответствуя ценности традиционных переводов BTC.
Использование OP_RETURN указывает на высокий спрос на данные
Рост небольших переводов совпал с резким увеличением использования OP_RETURN.
OP_RETURN используется для прикрепления данных к транзакциям bitcoin без создания расходуемых выходов. Это сделало его распространённым инструментом для деятельности на уровне данных в bitcoin, включая переводы, связанные с токенами, временные метки и сопутствующие случаи использования инскриптов.
CryptoQuant сообщил, что выходы OP_RETURN достигли почти рекордных уровней в этом году, и рост связан с активностью Runes, Ordinals, рынками в стиле BRC-20, и другими сервисами записи данных.
Эти системы могут генерировать большое количество транзакций низкой стоимости, поскольку экономическая нагрузка часто представляет собой данные, прикрепленные к транзакции, а не сумма BTC, передаваемая в ней.
Это помогает объяснить, почему индекс активности сети растет, в то время как цена остается слабой. Новая активность отражает спрос на блок-пространство Bitcoin, но это не то же самое, что широкое восстановление интереса инвесторов к BTC.
Это также усложняет длительную дискуссию о применении bitcoin. Сторонники могут воспринимать рост как доказательство того, что bitcoin становится более активным уровнем для новых видов активности в цепочке.
Однако критики могут воспринимать это как перегрузку от транзакций, которые мало способствуют денежной роли bitcoin.
На данный момент данные в некоторой степени поддерживают оба варианта интерпретации. Bitcoin используется чаще. Однако использование сосредоточено на небольших транзакциях, которые отличаются от финансовых переводов, с которыми многие инвесторы связывают устойчивый спрос на сеть.
Заторы в mempool возвращаются, но комиссии остаются низкими
Рост микротранзакций начал влиять на mempool, где ожидают подтверждения неподтвержденные транзакции bitcoin перед добавлением в блоки.
CryptoQuant сообщил, что количество транзакций в мемпуле bitcoin выросло до примерно 128 000 — самого высокого уровня с конца февраля 2025 года. Перегрузка сосредоточена в транзакциях с низкой комиссией, что соответствует росту активности OP_RETURN и микротранзакций.
Текущая очередь остается значительно ниже экстремальных пиков, зафиксированных в сентябре 2023 года и ноябре 2024 года. Тем не менее, рост показывает, что нефинансовая или низкодоходная активность занимает все большую долю в потоке bitcoin-транзакций.
Это может стать еще более важным, если тенденция сохранится. Более высокая конкуренция за место в блоке может повысить комиссии, особенно для пользователей, которым необходима срочная оплата.
В прошлых циклах перегрузка из-за инскрипций и деятельности, связанной с токенами, создавала кратковременные периоды повышенных комиссий и возобновляла дискуссию о том, следует ли использовать блоковое пространство Bitcoin в первую очередь для денежных переводов или для более широких приложений данных.
Пока что последний всплеск активности не привел к сопоставимому росту комиссий.
Данные YCharts, основанные на цифрах Blockchain.com, показали ежедневные комиссии за транзакции bitcoin в размере 3,458 BTC 18 июня, что на 50,25% меньше, чем годом ранее.
BitInfoCharts также показывает, что средние комиссии за транзакции bitcoin находятся на низком уровне, недавно средняя комиссия составляла около 27 центов.
Этот разрыв является центральным для текущей истории. Количество транзакций растет, но рынок комиссий не последовал за ним с такой же силой.
Доходы майнеров остаются слабым звеном
Отклик на снижение комиссий имеет значение, потому что майнеры bitcoin всё больше полагаются на комиссии за транзакции после халвинга в апреле 2024 года, сократившего субсидию за блок до 3,125 BTC.
При примерно 144 блоках в день субсидия остается основным источником дохода майнеров. Комиссии вносят лишь небольшой вклад в доход в терминах BTC, когда стоимость сети низка, что ограничивает прямую финансовую выгоду майнеров от увеличения количества транзакций.
Это делает текущий всплеск активности менее очевидным по сравнению с предыдущими периодами, когда перегрузка приводила к значительному росту комиссий. Больше транзакций может свидетельствовать о более высоком спросе на блок-пространство, но если эти транзакции имеют низкую стоимость и низкую комиссию, влияние на экономику майнеров остается ограниченным.
Результат — смешанный сигнал для рынка bitcoin.
С одной стороны, блокчейн демонстрирует свою самую активную деятельность за последние два года, что обусловлено реальным спросом на мелкие транзакции и случаи использования, связанные с данными.
С другой стороны, цена bitcoin остается под давлением, продавцы по-прежнему доминируют на краткосрочной рыночной структуре, и рынок комиссий не показывает, что пользователи готовы платить значительно больше за расчеты.
Это оставляет bitcoin с перегруженной сетью, но нерешённым рыночным вопросом: сможет ли эта новая волна активности превратиться в устойчивый экономический спрос или останется ещё одной вспышкой низкодоходного трафика, заполняющего блоки, но не меняющего общую картину инвестиций.
Пост Активность сети bitcoin показала резкий рост — достигла самого высокого уровня с 2024 года, несмотря на трудности с ценой впервые появился на CryptoSlate.