После отскока с уровня около 59 000 долларов США на этой неделе биткоин вновь вернулся к уровню 63 000 долларов США. Однако ряд цепочных и финансовых данных указывает, что этот уровень скорее соответствует зоне ценовой поддержки, а не подтвержденному повороту вверх.
Цена близка к реализационной цене
Криптоаналитическая компания CryptoQuant сообщает, что текущая цена биткоина лишь на 9% выше реализационной цены. Реализационная цена — это средняя стоимость, по которой криптовалютные активы в последний раз перемещались в цепочке, и сейчас она составляет около 53 600 долларов США.
Когда рыночная цена приближается к этому уровню, это означает, что большинство держателей активов уже значительно сократили свои нереализованные прибыли. Исторически этот диапазон часто соответствовал важному дну на поздней стадии медвежьего рынка, но само приближение к цене реализации не означает, что рынок уже полностью восстановился.
Спрос на ETF заметно замедлился
Большее давление исходит от стороны спроса. Данные CryptoQuant показывают, что на прошлой неделе общий спрос на биткоин сократился на 652 000 BTC — это наибольшее недельное сокращение с января 2022 года.
Среди них особенно заметно охлаждение спроса, связанного с ETF. С момента запуска американских спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года темпы замедления спроса достигли одного из самых высоких уровней, что свидетельствует о снижении институционального спроса, который ранее стимулировал этот рыночный рост, а часть капитала даже переключилась на продажи.
За последние 30 дней продавцы рынка зафиксировали убытки примерно в 187 000 биткоинов. Хотя этот объем все еще ниже пикового уровня в 400 000 биткоинов в феврале этого года и значительно ниже 1,2 млн биткоинов у дна цикла в ноябре 2022 года, он указывает на то, что рынок еще не завершил полную очистку.
Рынок деривативов пока не перешел в состояние паники
На фьючерсном рынке наблюдается более осторожная позиция, а не массовое закрытие позиций. Объем торгов фьючерсами на криптовалюты снизился на 9% до 180,9 млрд долларов, однако объем незакрытых контрактов остался стабильным на уровне около 105 млрд долларов, что свидетельствует о том, что трейдеры сократили новые ставки, но не массово выводили старые позиции.
Риск-аппетит по некоторым активам продолжает расти. Объем незакрытых позиций по фьючерсам DOGE вырос на 5,7% до 12,7 млн единиц, а также рост финансовых ставок и разница в объеме торгов за 24 часа указывают на улучшение бычьих настроений.
На рынке опционов часть торгов продолжает делать ставку на отскок биткоина. Согласно сообщению, недавно появившиеся бычьи дельта-опционы указывают на то, что трейдеры ожидают роста биткоина до 75 000 долларов США до конца июля, после чего он может пройти консолидацию в этом диапазоне.
После резкого роста VELVET существует риск коррекции
Помимо основных активов, на рынке наблюдаются случаи высокой волатильности. За прошедшую неделю VELVET вырос более чем на 1400%, а за последние 24 часа — еще на 125%, цена достигла 1,76 доллара США, а рыночная капитализация составила около 745 миллионов долларов.
Однако этот рост в основном обусловлен ожиданиями пред-IPO спекуляций вокруг SpaceX, OpenAI и Anthropic, а не ростом реального использования протокола. Согласно отчетам, текущий объем депозитов протокола составляет всего около 840 000 долларов США, однако суточный объем торгов VELVET достиг 108 миллионов долларов США, и разрыв между ценой и реальным использованием продолжает расширяться.
После реализации основных событий, движущих рынок, инвесторы начали обращать внимание на риск коррекции после «реализации новостей». Ранее аккаунт блокчейн-мониторинга Lookonchain предупреждал, что связь между спотовым и фьючерсным рынками VELVET вызывает споры, и подобные синтетические продукты, аналогичные IPO-трейдингу, ранее уже приводили к резкому обвалу на других платформах.
В целом, несмотря на то, что биткоин временно удерживается на уровне 63 000 долларов США, четких сигналов восстановления спроса пока не наблюдается. Если приток средств в ETF останется слабым, а крупные покупки не вернутся, рынок может снова протестировать более низкий диапазон.