Bitcoin сталкивается с четырьмя рисками на фоне роста доходностей американских облигаций

Согласно сообщению Mars Finance, аналитик CryptoQuant Аксель Адлер в своем еженедельном отчете отметил, что доходность американских казначейских облигаций на 10 лет недавно выросла до примерно 4,7%, приблизившись к верхней границе диапазона последних пяти лет. Высокая процентная ставка сужает финансовые условия, повышает стоимость финансирования и ставку дисконтирования активов, усиливая давление на рискованные активы. В настоящее время рынок фьючерсов оценивает вероятность повышения ставки на следующем заседании ФРС примерно в 38%, однако 104 экономиста, опрошенных Reuters, в целом ожидают сохранения ставки на текущем уровне. Что касается рынка биткоина, Аксель Адлер указал, что после отскока с минимума июня примерно на 59 000 долларов до уровня около 66 000 долларов, что составляет рост на 11%, BTC сейчас корректируется до примерно 64 300 долларов. На рынке одновременно проявляются четыре потенциальных риска: во-первых, волатильность значительно сжалась — реальная волатильность в июле снизилась на 31% и достигла 8-го перцентиля исторического диапазона, что предвещает возможные более резкие движения в будущем; во-вторых, спрос на американском спотовом рынке остается слабым — в течение последних примерно двух с половиной месяцев рынок торгуется с дисконтом, и не наблюдается устойчивого притока капитала; в-третьих, на рынке недостаточно ликвидности для покупок — стабильные монеты продолжают покидать биржи, а активность новых средств приблизилась к годовому минимуму; в-четвертых, инвесторы все еще фиксируют убытки, и часть позиций по-прежнему закрываются на этапе восстановления прибыли, создавая давление на цену. Кроме того, Адлер отметил, что основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор в последнее время не продолжает крупные покупки биткоина, а вместо этого опубликовал подробную статью и рекомендовал 38 книг по цивилизации, деньгам, энергетике и развитию технологий, пытаясь построить теоретическую основу для биткоина как результата долгосрочной финансовой эволюции. Адлер считает, что рынок в настоящее время находится на ключевом этапе наблюдения, и необходимо отслеживать изменения ликвидности, восстановление спроса в США и улучшение поведения инвесторов.