Спот-ETF на bitcoin в США зафиксировали худший 30-дневный период с момента своего запуска в январе 2024 года: совокупный отток средств достиг приблизительно $6 млрд за последние месяцы на фоне падения цены bitcoin на 17% за последний месяц.
Наиболее остро потери проявлялись в течение 13-дневной последовательной серии оттока с 15 мая по 3 июня, которая одной лишь собой составила примерно 4,4 млрд долларов США чистых выкупов. В терминах bitcoin это примерно 59 400 BTC, покинувших платформу.
Куда делись деньги
Оттоки не были равномерно распределены среди десятка продуктов spot-биткоин-ETF. Основные потери сосредоточились в двух крупнейших фондах: IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity, которые зафиксировали пиковые ежедневные выкупы на сотни миллионов долларов.
Серия наконец прервалась с скромным чистым притоком в $3 млн около 4–5 июня. Еженедельные оттоки оставались значительными даже после окончания серии: только за одну неделю чистые выкупы составили $1,7 млрд.
Цена bitcoin отразила продавческое давление, упав до четырехмесячных минимумов в диапазоне от 60 000 до 61 300 долларов в начале июня.
Почему институты нажимают на кнопку продажи
Три фактора совпали, создав идеальную бурю оттока средств. Во-первых, простая фиксация прибыли. Многие институциональные участники, вошедшие в позиции по Bitcoin ETF в 2024 году или в начале 2025 года, имели значительную прибыль, даже после недавнего снижения. Во-вторых, макроэкономическая неопределенность. В-третьих, общее охлаждение аппетита к риску.
Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунис охарактеризовал уровни оттока как «шум» в более широком контексте институционального внедрения и типичной волатильности ETF.
Что это значит для инвесторов
Суммарные оттоки в размере 6 миллиардов долларов необходимо рассматривать в контексте общей картины. С момента запуска в январе 2024 года спотовые биткоин-ETF привлекли совокупные чистые притоки, превышающие 50–60 миллиардов долларов. Недавние продажи составляют лишь единичные проценты от общего объема капитала, поступившего в эти продукты.
Потоки с начала года для 2026 года находились около точки безубыточности до серии роста в мае-июне.
Для трейдеров немедленной проблемой является волатильность. Крупные выкупы ETF создают продавческое давление на спотовые рынки bitcoin, поскольку эмитенты ETF должны продавать свои базовые активы — bitcoin, чтобы покрыть запросы на вывод средств.