Недавний аукцион облигаций казначейства США на 30 лет, проданных с доходностью 5,06%, снова привлек внимание к росту долгосрочных затрат на заимствования в США.
В частности, это возродило обеспокоенность некоторых наблюдателей рынка по поводу того, как более жесткие денежные условия могут повлиять на bitcoin (BTC) и другие рискованные активы, как раз когда инвесторы готовятся к следующему заседанию ФРС.
Доходность казначейских облигаций достигла максимума после 2007 года
Уровень 5,06% — это самый высокий доход на аукционе по 30-летним облигациям с 2007 года, и он отражает, насколько дороже стало для правительства США финансировать растущий долг. Кроме того, доходность 30-летних казначейских облигаций также вернулась выше 5%, хотя остается ниже пикового уровня 5,20%, зафиксированного 20 мая, который также был самым высоким с июля 2007 года.
Для сравнения, аукционы с тем же сроком погашения в начале 2022 года завершились примерно на уровне 2%, что указывало на увеличение предложения казначейских облигаций, рост риска инфляции и возрастающие потребности в заимствованиях как причины, по которым правительству теперь приходится платить больше, чтобы привлечь покупателей.
Комментаторы рынка из The Kobeissi Letter также обратили внимание на бум инвестиций в ИИ как на дополнительный источник давления, поскольку технологические компании, выпускающие рекордные объемы долговых обязательств для финансирования инфраструктуры ИИ, конкурируют с правительством за один и тот же пул капитала. «Кризис государственного долга США усиливается», — написал аккаунт.
В то же время аналитик Spot On Chain Хупзи назвал это движение структурным встречным ветром для BTC и рисковых активов, утверждая, что более высокие дисконтные ставки сжимают оценки по всей кривой риска, а доходности выше 5% затрудняют обоснование спекулятивных вложений.
Хапзи описал финансовую картину как двойственную, поскольку рост затрат по долгу в конечном итоге может вынудить ФРС перейти к более мягкой позиции, но отметил, что краткосрочный сигнал — «снижение риска, поскольку рынки учитывают ухудшение суверенного кредита». Они также указали на пик 5,20% в мае как на уровень, за которым следует следить, поскольку пробой выше него откроет новый период устойчиво высоких долгосрочных ставок.
Bitcoin в последний раз торговался выше $64 000, снизившись на 1,3% за 24 часа, но всё ещё вырос на 1,7% за последнюю неделю и на 1,2% за две недели. Изменение за 30 дней почти нулевое — 0,4%, рыночная капитализация BTC составляет около $1,284 трлн, а оригинальная криптовалюта торгуется примерно на 49% ниже своего исторического максимума более $126 000, достигнутого 6 октября 2025 года.
Встреча ФРС теперь занимает центральное место для криптовалютных рынков
Доходность казначейских облигаций в одиночку не определит направление движения bitcoin, а движение на рынке облигаций произошло в относительно спокойную неделю по запланированным данным экономики США, когда инвесторы сосредоточены на еженедельных заявках на пособие по безработице, отчетах индекса менеджеров по закупкам и квартальной отчетности Alphabet и Tesla до встречи ФРС 29 июля.
Кроме того, данные CME FedWatch сегодня указывают на 86%-ю вероятность того, что регуляторы оставят процентные ставки без изменений, и, как сообщило CryptoPotato, неожиданное повышение ставок может спровоцировать продажи на рынках криптовалют и акций, поскольку рынки в основном уже учли сохранение ставок на текущем уровне.
Тем не менее, возврат к 5% в качестве стоимости долгосрочного заимствования — это еще один макрофактор, за которым должны следить инвесторы. И с приближением решения ФРС и доходностью облигаций на многолетних максимумах любая неожиданность на одном из рынков может быстро перекинуться на криптоторговлю.
Пост Bitcoin и рисковые активы под давлением, поскольку доходность 30-летних облигаций превысила 5% появился первым на CryptoPotato.