Bain Capital находится на пути к получению прибыли примерно в 15 млрд долларов от приобретения Kioxia в 2018 году, бывшего подразделения Toshiba Memory. Это сделает одну из самых прибыльных сделок леверидж-покупки в истории.
Крупнейший американский частный инвестиционный гигант возглавил консорциум, который приобрел бизнес по производству флеш-памяти Toshiba за примерно 18 млрд долларов в июне 2018 года. На тот момент это был крупнейший LBO в истории Азии.
От брошенного продукта Toshiba до гиганта в $75 млрд
Kioxia, компания, которая в 1987 году буквально изобрела технологию NAND-памяти, вышла на биржу Токио 18 декабря 2024 года. Ее первоначальная рыночная капитализация превысила 5 млрд долларов.
Рост спроса на решения для хранения данных, обусловленный неутолимым аппетитом к обучению и инференсу ИИ, вызвал рост акций Kioxia. Оценка компании достигла пикового значения в 75 млрд долларов США — примерно в 10 раз больше, чем ее рыночная капитализация на момент IPO.
Bain систематически превращал бумажную прибыль в реальную. Фирма провела вторичную продажу акций на $2,1 млрд в ноябре 2025 года, за которой последовала еще одна продажа на примерно $3,5 млрд в феврале 2026 года. Даже после этих продаж Bain, по сообщениям, сохранил контролирующий стейк около 51,3% после IPO.
Оценки указывают, что прибыль Bain на акционерном капитале составляет около 10 млрд долларов, а цифра в 15 млрд долларов представляет собой верхнюю границу с учетом процентов от прибыли.
АИ-встречный ветер, который никто не учел
Когда Bain купил Toshiba Memory в 2018 году, идея была простой. Микросхемы памяти являются ключевыми компонентами во всем — от смартфонов до центров обработки данных — а подразделение Toshiba было мировым лидером по производству, продававшимся в условиях принуждения. Toshiba нуждалась в деньгах после катастрофы с ядерными реакторами Westinghouse, а Bain увидел возможность приобрести жемчужину по разумной цене.
Kioxia разработала ключевую технологию и остается лидером в области 3D NAND — передовой технологии стекирования, позволяющей производителям увеличивать объем хранилища при уменьшении физических размеров.