Один из крупнейших институциональных инвесторов Канады только что вошел в bitcoin, не покупая при этом ни одного bitcoin.
Alberta Investment Management Corporation, компания, управляющая пенсионными и целевыми активами провинции Альберта, раскрыла позицию в 1,38 миллиона акций Strategy Inc., компании, ранее известной как MicroStrategy. Покупка, совершенная в первом квартале 2026 года и раскрытая в отчете 13F, обошлась AIMCo примерно в 172,5 миллиона долларов США по цене около 125 долларов за акцию.
К моменту подачи заявления 30 апреля эти акции стоили около 219 миллионов долларов. К началу мая оценка выросла до примерно 241 миллиона долларов. Это нереализованная прибыль в размере около 69 миллионов долларов.
Почему стратегия и почему сейчас
Strategy — крупнейший корпоративный держатель bitcoin-активов на планете. Покупка акций MSTR — это ставка на bitcoin в корпоративной обертке.
Этот посредник имеет огромное значение для таких институциональных инвесторов, как AIMCo. Канадские провинциальные управляющие активами действуют в рамках строгих регуляторных рамок, которые делают прямое владение криптовалютой сложным, если не полностью запрещённым. Покупка акций компании, котирующейся на Nasdaq, которая владеет огромным запасом bitcoin, является регуляторно соответствующим способом получения косвенного экспозиционного доступа.
AIMCo управляет портфелем стоимостью от 142 до 195 миллиардов долларов США в рамках пенсионных планов, эндаументов и государственных фондов Альберты. Это первое задекларированное участие в bitcoin-связанных активах со стороны любого канадского провинциального учреждения через акции Strategy.
Второй шанс произвести первое впечатление
Ранее AIMCo владела меньшей позицией в MSTR, примерно 200 000 акций, с 2019 по середину 2020 года. Она продала эту позицию в сентябре 2020 года, как раз в то время, когда Майкл Сэйлор менял всю стратегию управления казначейством компании в сторону bitcoin.
Новая покупка 1,38 миллиона акций, почти в семь раз превышающая размер прежней позиции, выглядит как коррекция этого раннего прогноза. Цена приобретения примерно по $125 за акцию указывает на то, что AIMCo постепенно формировал эту позицию в течение квартала, а не совершил единую крупную сделку.
Что это означает для инвесторов
Существуют риски. Цена акций стратегии остается тесно коррелированной с bitcoin, что означает, что нереализованные прибыли AIMCo могут исчезнуть во время спада на криптовалютном рынке так же быстро, как и появились. Использование рычага в Bitcoin-экспозиции MSTR работает в обоих направлениях. Резкая коррекция bitcoin не только стирает прибыль, но и может опустить цену акций значительно ниже себестоимости AIMCo.