У бума искусственного интеллекта есть проблема с аппетитом. Он так быстро потребляет мировые запасы чипов памяти, что для телефонов, ноутбуков и гаджетов, которые реально покупают обычные люди, остаётся всё меньше.
Генеральный директор Apple Тим Кук заявил 17 июня 2026 года, что повышение цен на продукцию компании является «неизбежным» из-за роста стоимости памяти и чипов хранения. Компания в течение нескольких месяцев поглощала эти растущие расходы. Эта стратегия, по-видимому, достигла своего предела.
Центры обработки данных накапливают чипы
В 2026 году ожидается, что центры обработки данных будут потреблять до 70% общего объема производства памяти. На английском: из каждых десяти чипов памяти, выходящих с линии производства, семь направляются в серверные фермы. Оставшиеся три приходится делить производителям смартфонов, ПК и компаниям по выпуску потребительской электроники.
Цены на память более чем удвоились с октября 2025 года. Цены на DRAM значительно выросли в течение 2025 года, и аналитики прогнозируют дополнительный рост на 30–40% в 2026 году.
Apple первым моргнул
Apple уже повысила цены на отдельные модели MacBook до $400. Публичное признание Куком давления со стороны затрат само по себе примечательно, учитывая, что Apple почувствовала необходимость представить повышение цен как «неизбежное».
Компания сталкивается с сжатием маржи. Для бизнеса, который регулярно демонстрирует валовую маржу выше 40%, любое устойчивое давление на стоимость компонентов угрожает финансовой модели, которой инвесторы привыкли ожидать.
Победители очевидны
Пока компании потребительской электроники справляются с трудностями, компании, фактически производящие чипы памяти, переживают лучший период в своей истории. Samsung, SK Hynix и Micron — три фирмы, доминирующие на глобальном рынке памяти, — пользуются волной ИИ для достижения исключительной прибыли.
И SK Hynix, и Micron приближаются к оценке в 1 триллион долларов. Производители чипов памяти, компании, которые десятилетиями были заложниками жестких циклов подъема и спада, теперь приближаются к капитализации, ранее доступной только таким гигантам, как Apple и Microsoft.
Что это значит для инвесторов
Нехватка памяти создает четкое разделение в инвестиционных перспективах. С одной стороны, компании-полупроводники, ориентированные на поставки для строительства инфраструктуры ИИ, выглядят все более привлекательно. Приближение Micron и SK Hynix к оценке в триллион долларов отражает уверенность инвесторов в том, что спрос на ИИ — это не временный всплеск, а многолетняя структурная трансформация.
С другой стороны, компании потребительской электроники сталкиваются с более сложной ситуацией. Решение Apple повысить цены на MacBook до $400 — это тест чувствительности потребителей к цене. Если покупатели примут эти повышения без колебаний, маржа стабилизируется. Если спрос ослабнет, Apple столкнется с неприятным выбором между защитой маржи и защитой доли рынка.
Прогнозируемое увеличение цен на DRAM на 30–40% в 2026 году означает, что стоимость почти каждого электронного устройства может вырасти. Смартфоны, планшеты, ноутбуки, игровые консоли, устройства для умного дома: все они используют чипы памяти и все сталкиваются с одним и тем же дефицитом поставок.