Свеже развернутый рынок кредитования Aave на блокчейне Monad превысил $100 млн общих депозитов в течение 48 часов после запуска 2 июля. Для сравнения, некоторые децентрализованные финансовые протоколы тратят месяцы, умоляя о такой ликвидности. Aave понадобились только выходные.
Развертывание с запущенной версией Aave V3.7 поддерживает двенадцать активов, включая GHO — родной стейблкоин Aave. Отдельно, в достижении, которое получило немного меньше внимания, версия Aave V4 преодолела отметку в 250 миллионов долларов США по объему депозитов в субботу, установив новый рекорд для этой версии протокола.
Почему Monad и почему сейчас
Monad — это совместимая с EVM Layer 1, мейннет и токен MON которой были запущены в ноябре 2025 года. Её ключевое преимущество — скорость: сеть нацелена на 10 000 транзакций в секунду при финализации примерно за 800 миллисекунд. Представьте себе двигатель Ethereum, установленный в шасси формулы-1.
Этот профиль производительности делает его привлекательным для DeFi-приложений, где важна задержка. Протоколы кредитования, боты для ликвидации и стратегии высокочастотной торговли все выгодно используют мгновенное расчетное обслуживание.
Процесс управления Aave для развертывания Monad начался с предложения Temp Check 24 февраля 2026 года. Голосование сообщества прошло почти единогласно в поддержку. К концу июня было получено окончательное одобрение, и рынок запустился 2 июля.
Это также не был холодный запуск. Фонд Monad выделил 15 миллионов долларов в виде стимулов за первый год для запуска ликвидности на новом рынке. Кроме того, 10 миллионов токенов GHO были переведены и заблокированы более чем на шесть месяцев, чтобы сформировать начальный пул. На английском: Monad фактически вложила реальные деньги, чтобы убедиться, что развертывание Aave не превратилось в пустыню.
Игра со стейблкоином GHO
Одной из наиболее интересных стратегических инициатив здесь является расширение присутствия GHO. Стейблкоин Aave ранее был развернут на Base и Arbitrum, но запуск на Monad отмечает его первое присутствие на Layer 2-цепочке, отличной от Ethereum.
Стейблкоины живут и умирают от своего распределения. Чем больше блокчейнов затрагивает GHO, тем больше появляется вариантов использования, и тем сложнее пользователям его игнорировать. Перевод 10 миллионов токенов GHO в Monad при запуске — это не просто игра на ликвидности. Это стратегия распределения, направленная на встраивание GHO в DeFi-инфраструктуру новой экосистемы с первого дня.
Для Aave этот мультицепной подход служит двойной цели: расширяет целевой рынок для его протокола кредитования и одновременно создает спрос на GHO как на обеспечение, валюту для заимствования и торговую пару через цепочки.
Что это значит для инвесторов
Цифра в 100 миллионов долларов впечатляет, но с ней связана оговорка размером с Монтану. Значительная часть этого первоначального роста депозитов, скорее всего, обусловлена стимулами. Когда вы предлагаете дефи-фермерам вознаграждение в 15 миллионов долларов, они придут. Реальный вопрос в том, что произойдет после того, как эти стимулы сократятся.
Смотрите, DeFi уже видел этот фильм раньше. Протоколы запускаются с агрессивными программами стимулирования, привлекают миллиарды меркантильного капитала, а затем наблюдают, как TVL испаряется сразу же после прекращения вознаграждений. Разница в том, что Aave имеет репутацию удержания устойчивой ликвидности. Это крупнейший кредитный протокол в DeFi не просто так — его поддерживают органические спрос со стороны заемщиков, которым действительно нужно кредитное плечо, а не только фермеров, гонящихся за APY.
Метрика, за которой стоит наблюдать, — это коэффициент использования. Высокие депозиты при минимальном заимствовании означают только то, что люди размещают капитал для получения стимулов. Здоровая активность заимствования свидетельствовала бы о реальном спросе на кредитное плечо для активов, нативных для Monad, что было бы гораздо более сильным индикатором устойчивого роста.
Также стоит отметить, что Aave V4 достиг одновременно $250 миллионов в депозитах. Это говорит о том, что протоколу удается расти по нескольким направлениям, не поедая собственную ликвидность — проблему, которую всегда вызывают мультицепные расширения. Если бы пользователи просто перемещали капитал с V4 на рынок Monad в поисках более высокой доходности, можно было бы ожидать снижения депозитов на V4. Вместо этого оба показателя растут.
Для Monad привлечение Aave в качестве протокола DeFi с высокой репутацией — это значимое подтверждение. Каждому новому Layer 1 нужны ключевые участники, чтобы привлечь дальнейшее развитие экосистемы. То, что Aave запустился с депозитами на $100 млн всего за два дня, сигнализирует другим протоколам, что у Monad есть реальный спрос со стороны пользователей, а это не просто еще одна цепочка с впечатляющими показателями TPS и пустыми блоками.
Конкурентная среда для высокопроизводительных Layer 1 остается насыщенной: Solana, Sui и Aptos борются за долю рынка DeFi. Совместимость Monad с EVM предоставляет ей структурное преимущество в привлечении протоколов, нативных для Ethereum, таких как Aave, которые могут развернуться с минимальными изменениями кода, но для поддержания импульса потребуется больше, чем просто один знаковый кредитный рынок. Инвесторам следует отслеживать, превратится ли первоначальная скорость депозитов в более широкую волну развертывания протоколов и, в конечном итоге, в органический объем транзакций, который оправдает архитектуру производительности Monad.