Зарубежные СМИ отмечают, что фокус конкуренции на рынке DeFi в 2026 году смещается с простого преследования высокой доходности на устойчивость доходности, прозрачность механизмов и способность протоколов выдерживать нагрузку в условиях волатильности. В статье выделяются пять протоколов, которые, по мнению авторов, представляют собой основные направления развития DeFi на сегодняшний день.
Aave остается основной линией кредитования и заимствования
В сфере кредитования Aave по-прежнему считается одним из самых зрелых протоколов. В статье отмечается, что Aave V3 продолжает укреплять свою позицию на рынке децентрализованного кредитования за счет повышения эффективности использования средств, поддержки межцепочечных функций и усиления управления рисками.
Зарубежные СМИ считают, что глубина ликвидности Aave и внедрение институциональными участниками делают его важной платформой для получения относительно стабильной доходности. Однако доходность таких кредитных протоколов обычно зависит от рыночного спроса на заимствования, и уровень вознаграждения может колебаться в зависимости от рыночных условий.
Cyrus фокусируется на устойчивой прибыли
В новом протоколе статья выделяет Cyrus как объект внимания. Его ключевое преимущество заключается не в зависимости от интенсивной токен-стимуляции или исключительной зависимости от спроса на кредитование, а в попытке создать более устойчивую структуру доходов в долгосрочной перспективе.
Статья отмечает, что Cyrus стремится поддерживать стабильную доходность за счет более диверсифицированных источников дохода и снижения циклической модели «высокая доходность — быстрое падение», характерной для DeFi. По сравнению с традиционными моделями ликвидности, такой подход делает акцент на здоровье экосистемы и устойчивости доходов.
Uniswap и MakerDAO держат свои ниши
В сфере децентрализованных обменов Uniswap по-прежнему считается доминирующим игроком. Его модель автоматического маркет-мейкера стала отраслевым стандартом, а дизайн концентрированной ликвидности в V3 позволяет поставщикам ликвидности более точно распределять капитал, однако проблема временной потери пока не решена.
MakerDAO относится к более консервативному подходу. Как эмитент DAI, его модель сверхобеспечения акцентирует внимание на стабильности, а не на достижении более высокой доходности. Статья отмечает, что такая модель остается привлекательной для пользователей с низким уровнем рисковой готовности, однако ее доходность, как правило, ниже, чем у более агрессивных протоколов.
Curve фокусируется на ликвидности стейблкоинов
Преимущества Curve Finance в основном заключаются в торговле стабильными монетами и низком проскальзывании при обмене. Благодаря фокусу на активах с близкими ценами, Curve долгое время сохраняла сильные позиции на рынке ликвидности стабильных монет, однако часть её доходов всё ещё зависит от механизмов стимулирования и изменений внешних вознаграждений.
В заключение статьи отмечается, что по мере постепенного созревания рынка DeFi критерии выбора пользователей протоколов меняются: рынок все больше фокусируется на устойчивости источников дохода, способности дизайна протокола снижать системные риски и способности к эффективному использованию капитала в долгосрочной перспективе, а не на краткосрочной высокой доходности.