У прибыльной позиции тоже есть риски
Большинство трейдеров думают о риске до того, как сделка становится прибыльной.
Сколько я могу потерять? Какова моя цена ликвидации? Какое кредитное плечо я использую?
Затем рынок сильно движется в вашу пользу.
Ваша позиция прибыльна. Ваша маржа в хорошем состоянии. Цена ликвидации далеко.
Кажется, самая рискованная часть позади.
Некоторые риски действительно уменьшаются. Но не все виды рисков исчезают, когда сделка становится прибыльной.
ADL — это один из примеров.
Когда прибыльная сделка встречает напряжённый рынок
Представьте, что вы открываете длинную позицию, и рынок резко растет.
Вы были правы в отношении направления. Ваша нереализованная прибыль растет с ростом цены, и
позиция удаляется от ликвидации.
С точки зрения вашей маржи, позиция становится безопаснее.
Но что-то другое может происходить в то же время.
Торговцы с другой стороны рынка могут подвергаться ликвидации. Если движение достаточно велико, эти ликвидации могут происходить быстро и одновременно.
Сейчас происходит две совершенно разные вещи.
Ваша позиция: становится сильнее.
Рынок вокруг него: становится все более напряженным.
Эти две вещи могут произойти одновременно.
Так где же здесь участвует ADL?
ADL, или автоматическое уменьшение позиций, — это резервный механизм, используемый в экстремальных рыночных условиях, когда убытки от ликвидированных позиций не могут быть полностью покрыты страховым фондом.
Вместо того чтобы срабатывать из-за убытков по вашей собственной позиции, ADL может затрагивать прибыльные позиции на противоположной стороне этих ликвидаций.
Таким образом, вы можете правильно прогнозировать рынок, иметь достаточную маржу и всё равно столкнуться с частичным уменьшением вашей позиции.
Это звучит необычно, потому что большинство торговых рисков работают иначе.
Обычно риск означает потерю из-за того, что рынок движется против вас.
С помощью ADL рынок мог двигаться именно так, как вы и ожидали.
Проблема в том, что произошло со всеми с другой стороны.
Прибыль не закрывает сделку
Легко забыть об этом различии, когда сделка идет хорошо.
Нереализованная прибыль показывает, насколько выросла позиция по текущим ценам.
Это не означает, что вся часть сделки уже завершена.
У вас все еще открыта позиция. Вы по-прежнему подвержены всем последующим событиям, включая изменения цены, ликвидности и, в экстремальных условиях, возможность ADL.
Это особенно важно, когда вы удерживаете высокозалоговую прибыльную позицию во время быстрого, одностороннего движения.
Торговля может быть прибыльной, даже если рыночные условия вокруг нее становятся более напряженными.
Цена ликвидации говорит вам не так уж много
Цена ликвидации полезна, потому что сообщает вам что-то очень конкретное: насколько рынок может переместиться против вашей позиции, прежде чем ваша маржа станет недостаточной.
То, что он вам не говорит, — это всё, что происходит вокруг вашей позиции.
Не отображается, сколько трейдеров с другой стороны подвергаются ликвидации.
Не показывается, насколько легко можно закрыть эти позиции.
И он не сообщает вам, может ли экстремальный стресс на рынке в конечном итоге привести к ADL.
Таким образом, то, что позиция далеко от ликвидации, — это хорошие новости.
Он отвечает только на один вопрос о риске, а не на все вопросы о риске.
Что на самом деле меняет ADL
Предположим, вы удерживаете прибыльную длинную позицию с экспозицией в $100 000.Если ADL закрывает позицию на $40 000, у вас остается открытая экспозиция в $60 000. $40 000 не просто «исчезли» — эта часть позиции была закрыта через ADL.Вы всё ещё могли заработать на этой сделке. Но вы больше не подвержены тому, что произойдёт дальше.
Ваша будущая экспозиция меньше. Если рынок продолжит двигаться в вашу пользу, в этом движении участвует только оставшаяся позиция.
Вот почему ADL лучше понимать как риск экспозиции, а не просто как еще один способ потерять деньги.
Риск заключается не обязательно в том, что прибыльная сделка внезапно становится убыточной.
Риск заключается в том, что вы можете не суметь сохранить всю прибыльную позицию открытой.
Риск, который остаётся
Никто из этого не означает, что прибыльная позиция должна внезапно показаться небезопасной.
Большинство прибыльных сделок закрываются нормально, а ADL предназначена для исключительных рыночных условий.
Полезный момент проще.
Прибыльность показывает, движется ли рынок в вашу пользу.
Это не означает, что все другие риски, связанные с позицией, исчезли.
Когда рынки становятся необычно быстрыми и односторонними, стоит взглянуть за пределы PnL и цены ликвидации и подумать о самой позиции:
Какой объем позиции я удерживаю, и предполагаю ли я, что смогу сохранить всю ее?
Иногда ответ — да.
Но на рыночных площадках с плечом выигрышная позиция всё ещё остаётся позицией.
И открытая позиция всё ещё несёт риск.
Disclaimer: The information on this page may come from third parties and does not necessarily reflect KuCoin’s views. It is provided for general reference only and should not be interpreted as financial or investment advice.
Virtual asset investments may involve risk. Please carefully assess the product risks and your own risk tolerance. For more information, please refer to our Terms of Use and Risk Disclosure.