В 2026 году криптовалютный рынок всё больше превращается в арену соревнования человеческих трейдеров и алгоритмических торговых систем. Скорость транзакций AI-агентов в тысячу раз выше, чем у людей, что обеспечивает ликвидность и новые формы «охоты».
Вы когда-нибудь испытывали такой момент?
-
Книга ордеров выглядит очень глубокой (появляется сильная покупательская стена), и я считаю, что она очень стабильна.
-
Когда вы решаете продать с стоп-лоссом, эти ордера на покупку мгновенно исчезают.
-
Ваша ордер на продажу сразу пробил дно и был исполнен по очень низкой цене.
Заключение: Вы могли столкнуться с «фантомной ликвидностью», созданной ИИ.
1. Что такое «спуфинг»?
Спуфинг — это давно известная техника манипулирования рынком, которая может усиливаться за счет алгоритмической торговли с высокой частотой.
-
Индукция: Манипулятор размещает крупные ордера на покупку рядом с лучшим предложением на уровнях «покупка 1» и «покупка 2», создавая иллюзию «сильного спроса», что побуждает других розничных инвесторов, таких как вы, последовать за ним и купить, поднимая цену монеты.
-
Вывод: После того как они продают вам товары по высокой цене, или когда вы пытаетесь продать им, ИИ мгновенно удаляет все фейковые ордера.
-
Сбор урожая: вы окажетесь на краю обрыва без каких-либо приемных пластин.
Схематическая диаграмма манипуляции
2. Основной анализ: Истинная глубина против манипулятивной иллюзии
Мы анализируем различия между мошенническими и настоящими транзакциями на основе нескольких типичных примеров.
🏝️ Случай 1: Дело о манипуляциях с Mini S&P 500
Саро разместил пять ордеров на продажу, каждый по 600 лотов, в общей сложности 3000 лотов, в диапазоне от 1156,50 до 1157,50 с разницей в цене 0,25 лота. В 1:13 дня он добавил еще 600 лотов ордеров на продажу. До 1:40:12.553 дня Саро повторял или изменял ордера 19 000 раз, в общей сложности около 20 миллионов лотов, что эквивалентно общему количеству ордеров покупателей в книге ордеров на рынке в тот момент. Более того, благодаря постоянному повторному размещению или изменению ордеров ни один ордер фактически не был исполнен.
Кроме того, Саро также сообщил о 135 фальшивых ордерах между 12:33 и 1:45 дня, каждый с фиксированным размером ордера 188 или 289 лотов, чтобы配合 его метод многоуровневой манипуляции и увеличить продавческое давление на рынке. В период с 11:17 до 1:40 дня в тот же день общее количество ордеров, заявленных Саро, составляло 20%–29% книги ордеров продавцов E-Mini, что было одним из важных факторов, вызвавших огромный дисбаланс между покупательским и продавческим направлениями в книге ордеров.
🍞 Случай 2: Манипуляция GWW
В данном случае использовался аналогичный метод многослойности: на первом этапе трейдер сначала разместил ордер на продажу 1000 акций GWW по цене $101,34. До размещения ордера оптимальная покупательская заявка составляла $101,27, а оптимальная продавческая заявка — $101,37. После размещения ордера оптимальная продавческая заявка снизилась до $101,34. Затем трейдер разместил 11 последовательных ордеров на покупку, и цена ордера непрерывно повышалась от $101,27 до $101,33, в общей сложности на 2600 акций GWW. Оптимальная покупательская заявка увеличилась с $101,27 до $101,33, создавая иллюзию роста спроса со стороны покупателей. Когда первые 1000 акций были исполнены по цене $101,34 за акцию, трейдер немедленно отменил все ложные заявки, и оптимальное предложение вернулось к исходному состоянию: покупатель предлагал $101,27, а продавец — $101,37.
На втором этапе трейдер планирует выкупить ранее проданные 1000 акций GWW по цене $101,30. Трейдер размещает покупочный ордер на 1000 акций GWW по цене $101,30. В этот момент оптимальная покупательская заявка составляет $101,30, а продавческая — $101,37. Немедленно после этого трейдер размещает 11 продавческих ордеров с постепенно снижающейся ценой от $101,35 до $101,31. Когда первоначальные 1000 покупочных ордеров исполняются по цене $101,30, оставшиеся ложные продавческие ордера немедленно отменяются, и время на выполнение вышеуказанной операции не превышает 8 секунд.
Из этого случая видно, что мошеннический отчет имеет очевидные признаки:
-
Ложные ордера всегда видны, но не легко исполняются
Например, Саро обычно размещает свои ложные ордера на позиции на 3–4 уровня дальше от оптимальной котировки и постоянно изменяет котировку с помощью программы, чтобы удерживать её на этом уровне. Эта техника ценообразования позволяет не только показать другим инвесторам цены этих ордеров, создавая большее рыночное давление, но и сохранять эти котировки на безопасном расстоянии от оптимальной цены, эффективно избегая сделок.
-
Ложные ордера обычно имеют крупный масштаб
В деле Саро каждая заявка, о которой сообщается, обычно составляет от 200 до 900 лотов. При использовании технологии молнии заявки часто достигают уровня 2000 лотов за одну заявку, в то время как средний размер заявки на рынке в тот же торговый период составляет всего 7 лотов. Эти крупные заявки мгновенно поглощают ликвидность рынка и манипулируют ценами акций, вызывая быстрые колебания.
-
Высокий уровень отмены ложных ордеров
Если Саро часто сообщает о большом количестве ложных заказов, которые не исполняются, коэффициент отмены в день вспышки краха составляет около 99%, что выше, чем коэффициент отмены при обычной программной манипуляции.
В целом, мошенничество создает ложные намерения покупать и продавать на рынке, что относится к поведению, нарушающему рынок. Основной вывод следующий:
| Дименсия | Реальная ликвидность (маркет-мейкинг) | Манипуляция ликвидностью |
| Цель | Надеемся завершить сделку (получить прибыль от разницы в цене). |
Угрожающее побуждение к товарам (не хочу закрывать сделку) |
| Поведение | Даже если цена приближается, держитесь позиции | Как только цена приблизится, отмените заказ и уходите |
| Последствия | Эта глубина — ваша «антиколлизионная стена». | Эта глубина — ваше «мираж». |
3. Как трейдерам избежать этих ловушек
-
Навык 1: Сфокусируйтесь на «последней транзакции», а не на «списке ожидающих заказов».
-
Ожидаемые ордера могут быть фальшивыми, реальны только сделки. Если рынок плотный, но список полон мелких транзакций — будьте осторожны!
-
-
Совет 2: Остерегайтесь «мерцающих» ордеров
-
Если вы замечаете высокочастотное мигание (появление-исчезновение-появление) определенных цветных блоков на карте глубины KuCoin, это AI проводит высокочастотное зондирование.
-
-
Совет 3: Избегайте чрезмерной зависимости от рыночных ордеров
-
На глубоко нестабильной мем-монете используйте лимитные ордера (Limit Order), даже если вы заработаете немного меньше, вы должны зафиксировать стоимость.
-
4. Поддержка функций продуктов KuCoin
В условиях рынка, управляемого ИИ, полагаться исключительно на глаз недостаточно. Вам нужно вооружиться профессиональными инструментами KuCoin.
-
Контракт «Марочная цена» — Анти-закрепление
-
Даже если спотовый рынок мгновенно пробивается ИИ (вспышка падения или аномальный рост цены), контракты KuCoin не закрываются по последней цене сделки, а рассчитываются на основе марочной цены, которая определяется на основе индексной цены, агрегированной из нескольких бирж, с учетом финансовых корректировок и базиса фьючерсов.
- Значение: Даже если рынок KuCoin мгновенно упадёт до 0,1, пока средняя мировая цена остаётся на уровне 1,0, ваша лонг-позиция не обязательно будет ликвидирована.
-
-
Защита цены — Анти-скольжение
-
Система KuCoin имеет стратегию защиты цены. Когда ваш рыночный ордер может вызвать проскальзывание более чем на определённый процент (например, 5%), система автоматически отклонит оставшуюся часть этой транзакции.
-
Значение: Предотвращает продажу ваших активов по минимальной цене во время панического оттока.
-
В эпоху AI-игр торговля — это не только когнитивные способности, но и инструменты. Не сражайтесь с пулеметами голыми руками. Вооружитесь инструментами KuCoin и дайте ИИ обеспечивать ликвидность для вас, вместо того чтобы стать его жертвой.