Учитесь с Re Protocol (RE): Принесение дохода от перестрахования в блокчейн
Введение: Re Protocol — это децентрализованная платформа, которая соединяет капитал стейблкоинов с полностью обеспеченными договорами перестрахования через лицензированных страховщиков. Пользователи вносят принятые стейблкоины в слои страхового капитала, получают токены с доходностью, такие как reUSD или reUSDe, и зарабатывают доход от комбинации ончейн- и офчейн-источников. Объединяя инфраструктуру DeFi с глобальным рынком перестрахования, Re Protocol стремится сделать традиционно институциональный класс активов более прозрачным, доступным и совместимым.
Открытие доступа к рынкам перестрахования
Перестрахование часто описывается как страхование для страховых компаний.
Когда страховая компания хочет снизить свою экспозицию к крупным убыткам, она может перевести часть этого риска перестраховщику. Это помогает страховщикам стабилизировать свои балансы, управлять требованиями и продолжать выдавать полисы.
Исторически перестрахование было крупным, но труднодоступным рынком. Участие обычно ограничивалось страховыми компаниями, перестраховщиками, институциональными инвесторами и специализированными капитальными поставщиками. Для обычных пользователей криптовалют или участников DeFi прямой доступ к доходам, обеспеченным перестрахованием, не был простым.
Re Protocol пытается изменить это, создав ончейн-систему для распределения капитала стейблкоинов в контракты перестрахования.
Вместо того чтобы пользователям требовался прямой доступ к традиционным структурам перестрахования, Re Protocol обеспечивает токенизированное участие через токены с доходом. Это позволяет пользователям получать доход, связанный с перестрахованием, через блокчейн, сохраняя прозрачность в отношении обеспечения, резервов и цен на токены.
Как Re Protocol связывает DeFi и страхование
Re Protocol работает через слои страхового капитала, также называемые ICL.
ICL действует как отдельный сейф для конкретного профиля риска и доходности. Пользователи вносят принятые активы, такие как USDC, USDe или sUSDe, в протокол. Взамен они получают токен, приносящий доход, связанный с этим ICL.
Депонированные активы хранятся через блокчейн-смарт-контракты и хранилища Fireblocks. Когда капитал направляется на деятельность перестрахования, он проходит через юридические и регулируемые структуры, такие как Surplus Notes и счета §114 Trust.
Этот дизайн создает мост между двумя мирами.
С одной стороны, пользователи взаимодействуют с токенами и смарт-контрактами в стиле DeFi. С другой стороны, протокол распределяет капитал лицензированным перестраховщикам и реальным страховым соглашениям.
Цель — сделать процесс более прозрачным, чем традиционные рынки капитала перестрахования, где информация часто является частной, запаздывающей или доступной только институтам.
reUSD и reUSDe
Re Protocol в настоящее время предлагает два основных доходных токена: reUSD и reUSDe.
reUSD — это токен Basis-Plus. Он расположен в старшей траншевой части капитальной структуры и предназначен для пользователей, ищущих более стабильный, с низкой волатильностью доход. Он генерирует смешанную доходность плюс спред в 250 базисных пунктов. Поскольку он является старшим, он защищен слоями, расположенными ниже.
reUSDe — это токен Insurance Alpha. Он находится в младшей траншевой части и предлагает более высокий спред — 850 базисных пунктов. В обмен на этот более высокий потенциал доходности reUSDe берет на себя больший риск, поскольку поглощает убытки до reUSD в случае истощения собственного капитала перестраховщика.
Оба токена имеют одни и те же общие источники дохода, но отличаются уровнем риска, спредом и структурой выкупа.
reUSD создан для обеспечения большей ликвидности и мгновенных выкупов при наличии ликвидности в цепочке. Если ликвидность исчерпана, выкупы попадают в очередь.
reUSDe имеет квартальные окна выкупа и обрабатывается на основе доступного избыточного капитала.
Это предоставляет пользователям два разных способа участия в зависимости от их предпочтений в отношении риска и ликвидности.
Структура капитала объяснена
Капитальная структура — одна из самых важных частей Re Protocol.
Он определяет, кто первым несёт убытки, если портфель перестрахования испытывает убытки.
Первый уровень — это собственный капитал страховой компании. Это означает, что лицензированный перестраховщик рискует собственным капиталом до того, как будет затронут капитал протокола.
Второй слой — reUSDe. Как младшая траншея, reUSDe поглощает убытки после исчерпания капитала перестраховщика. Именно поэтому reUSDe обеспечивает более высокую маржу.
Третий уровень — reUSD. Как старший транш, reUSD защищен как капиталом перестраховщика, так и уровнем reUSDe. Это делает его менее рискованным по сравнению с reUSDe, но также обеспечивает более низкую маржу.
Эта многоуровневая структура важна, потому что она создает различные профили риска и доходности внутри одного протокола.
Пользователи, желающие большей стабильности, могут выбрать reUSD. Пользователи, готовые принять более высокий риск ради более высокой доходности, могут выбрать reUSDe.
Откуда берется доход
Доход Re Protocol поступает из смешанной модели.
Часть капитала может быть направлена вне протокола в перестраховочную компанию, где она приносит доход по ставке SOFR. Другая часть может остаться в блокчейне, где она приносит доход на основе средней 7-дневной скользящей ставки по сделкам sUSDe.
Итоговая доходность рассчитывается как взвешенное среднее этих источников плюс спред, специфичный для токена.
Для reUSD спред составляет 250 бп.
Для reUSDe спред составляет 850 бп.
Цены токенов обновляются ежедневно в 00:00 по UTC через Chainlink, при этом предусмотрены механизмы защиты, предотвращающие необычно крупные однодневные изменения цен.
Эта ежедневная модель начисления цены означает, что пользователи зарабатывают, удерживая токен дохода, а не должны вручную получать доход каждый день.
Прозрачность и рисковые контрольные меры
Re Protocol подчеркивает прозрачность и управление рисками.
Ончейн-резервы видны по умолчанию. Оффчейн-балансы, включая доверительные счета и счета, связанные с перестрахованием, ежедневно аудитируются The Network Firm и публикуются через Chainlink.
Протокол также использует хранилище Fireblocks, MPC-многоподписные контроли, ежедневную отчетность по резервам, аудит смарт-контрактов и контроли KYC/KYB. Критические операции, такие как настройка оракулов, выкупы, управление доступом и управление хранителями, осуществляются через контролируемые многоподписные системы.
Протокол также сосредоточен на полностью обеспеченных контрактах перестрахования по квотному участию и консервативных страховых программах. Согласно предоставленным материалам, Re Protocol ориентирован на некатастрофические, низковолатильные, краткосрочные программы, такие как портфели автострахования, коммерческая общая ответственность и имущественное страхование с ограниченной катастрофической экспозицией.
Это не устраняет риски, но показывает, что протокол спроектирован вокруг структурированных механизмов управления рисками, а не исключительно спекулятивной доходности.
Более широкая картина для Re Protocol
Протокол имеет значение, потому что он соединяет капитал DeFi с реальным финансовым рынком, который традиционно был труднодоступен.
Перестрахование — важная часть глобальной системы управления рисками, но оно обычно не прозрачно и сильно зависит от институтов. Re Protocol использует токенизацию, смарт-контракты, отчеты Chainlink и структурированные уровни капитала, чтобы сделать участие более прозрачным и доступным.
Для пользователей Re Protocol предоставляет доступ к доходности, обеспеченной перестрахованием, через reUSD и reUSDe. Для DeFi он привносит новый источник доходности от реальных активов в ончейн-рынки. Для страховщиков и перестраховщиков он создает потенциальный новый канал для залогового капитала.
Коротко говоря, Re Protocol создает инфраструктуру, позволяющую капиталу стейблкоинов поддерживать рынки реального страхования, обеспечивая пользователям прозрачный и токенизированный доступ к различным профилям риска и доходности.
Реферальные награды:
Приглашайте новых пользователей присоединиться к кампании «Учись и зарабатывай» и получайте дополнительные награды. За каждого успешно приглашенного друга, который зарегистрируется и выполнит требуемые сделки, вы получите возврат комиссии в размере 25%. Чем больше квалифицированных пользователей вы пригласите, тем больше наград вы сможете заработать. Подробности см. по ссылке: https://www.kucoin.com/ru/referral
Как пригласить
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не обязательно отражает взгляды или мнения KuCoin. Этот контент предназначен только для ознакомления и не является какой-либо формой представления или гарантии, а также не должен рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. KuCoin не несет ответственности за любые ошибки или упущения, а также за любые результаты, полученные в результате использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы могут быть сопряжены с рисками. Пожалуйста, тщательно оценивайте риски продукта и свою толерантность к риску, исходя из своего финансового положения. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с Условиями использования и Информацией о рисках.