В чем разница между NFTfi и BendDAO?
Основные выводы
-
Архитектура кредитования: NFTfi работает на системе прямого соответствия (P2P), в то время как BendDAO использует модель ликвидности «от пользователя к пулу» (P2Pool).
-
Протоколы ликвидации: BendDAO использует автоматизированные ликвидации на основе оракулов минимальной цены, тогда как NFTfi полагается на контракты с фиксированным сроком, при которых кредитор получает залог только при невыполнении обязательств по истечении срока.
-
Механизмы оценки: модели P2P позволяют субъективно оценивать редкие активы, в то время как модели P2Pool обычно сосредоточены на ценах на полки для высоколиквидных «голубых фишек».
-
Профили риска: модели «один к пулу» обеспечивают мгновенную ликвидность, но сопряжены с рисками оракула и коэффициента здоровья; модели «один к одному» обеспечивают стабильность против рыночной волатильности, но требуют ручного подбора контрагентов.
Финансализация невзаимозаменяемых токенов (NFT), сектор, часто идентифицируемый как NFT-Fi, ввела кредитные рынки в экосистему цифровых активов. Позволяя держателям использовать свои цифровые коллекционные предметы в качестве залога для кредитов, эти протоколы решают проблему неликвидности рынка NFT. Две основные архитектурные философии доминируют в этой области: модель «точка-точка» (P2P), используемая NFTfi, и модель «точка-пул» (P2Pool), используемая BendDAO.
Понимание криптовалютных рынков требует объективного анализа того, как эти кредитные протоколы управляют эффективностью капитала и рисками. Хотя обе платформы обеспечивают ликвидность, их техническая реализация определяет, как устанавливаются процентные ставки, как оцениваются активы и при каких условиях заемщик может потерять свое обеспечение. Для участников, анализирующих эти структуры, KuCoin blog предоставляет технические разборы более широкого ландшафта DeFi.
Обзоры: Определение протоколов
NFTfi (Peer-to-Peer)
NFTfi — это децентрализованный рынок кредитования, обеспечивающий прямые сделки между отдельными кредиторами и заемщиками. Он функционирует аналогично цифровому ломбарду. Заемщик выставляет NFT и указывает желаемые условия кредита или просто ожидает предложений от кредиторов. Как только обе стороны соглашаются на сумму, срок и процентную ставку, NFT блокируется в смарт-контракте до погашения кредита или истечения срока действия контракта.
BendDAO (Peer-to-Pool)
BendDAO — это децентрализованный ликвидный протокол, использующий подход к кредитованию через пул. В этой модели кредиторы предоставляют ликвидность (обычно ETH) в централизованный пул для получения процентов. Заемщики взаимодействуют непосредственно с пулом, а не с отдельным контрагентом. Обеспечивая поддерживаемые коллекции NFT, заемщики могут мгновенно получить в виде кредита процент от минимальной цены коллекции.
Ключевое различие: Механизмы кредитования
Основное различие между «Кредитованием NFT: NFTfi против BendDAO» заключается в том, как протоколы сопоставляют капитал с залогом.
-
Процесс сопоставления
В модели NFTfi P2P процесс является ручным. Заемщик должен ждать, пока кредитор просмотрит его актив и одобрит срок. Это создает индивидуальную среду, в которой уникальный произведение искусства «один из одного» может быть оценено субъективно специализированным кредитором. Сделка представляет собой отдельное соглашение, которое не влияет на других пользователей протокола.
В модели BendDAO P2Pool процесс автоматизирован. Протокол использует оракулы цен для отслеживания минимальной рыночной цены (пол напольной цены) конкретных коллекций NFT. Пока в пуле достаточно ликвидности и залог заемщика принадлежит поддерживаемой коллекции, кредит выдается немедленно. Это максимизирует эффективность капитала, но ограничивает типы активов, которые могут быть использованы, до тех, которые обладают высокой рыночной ликвидностью.
-
Определение процентной ставки
Процентные ставки на NFTfi фиксированы и определяются путем переговоров или принятия конкретного предложения. После подписания контракта ставка остается неизменной независимо от колебаний рынка.
Процентные ставки на BendDAO динамичны. Они рассчитываются на основе коэффициента использования ликвидного пула. Если значительная часть пула в настоящее время занята, процентная ставка повышается, чтобы побудить кредиторов внести больше средств, а заемщиков погасить свои долги.
Ликвидация и управление рисками
Управление риском залога, возможно, является самым значительным операционным различием для пользователей этих протоколов.
NFTfi: Дефолт против ликвидации
NFTfi не имеет автоматического механизма ликвидации, основанного на рыночной цене NFT. Если минимальная цена коллекции падает на 50% в течение срока кредита, заемщик не обязан добавлять дополнительное обеспечение. Ликвидация происходит только в конце согласованного срока. Если заемщик не погасит основную сумму и проценты точно в указанный момент окончания срока, смарт-контракт автоматически переводит NFT кредитору.
BendDAO: Коэффициенты здоровья и аукционы
BendDAO использует «коэффициент здоровья» для мониторинга безопасности кредита. Этот коэффициент рассчитывается на основе соотношения суммы кредита к текущей минимальной цене коллекции NFT, сообщаемой оракулами.
-
Триггер: Если минимальная цена значительно падает, а коэффициент здоровья падает ниже определенного порога (например, 1,0), NFT попадает в аукцион ликвидации.
-
Льготный период: BendDAO обычно предоставляет 24-часовой интервал, в течение которого заемщик может погасить часть долга, чтобы избежать аукциона.
-
Результат: Если долг не погашен, NFT выставляется на аукцион наивысшему ставщику для возмещения капитала пула.
Лица, отслеживающие эти протоколы, часто ищут официальные объявления об изменении порогов ликвидации или поддерживаемых коллекций.
Сравнительный анализ: преимущества и недостатки
| Функция | NFTfi (P2P) | BendDAO (P2Pool) |
| Скорость ликвидности | Медленнее (переговоры) | Мгновенно |
| Диапазон активов | Широкий (любой NFT) | Узкий (только голубые фишки) |
| Риск ликвидации | Только на основе времени | Ценовой (оракул) |
| Процентные ставки | Исправлено | Динамический |
| Оценка | Субъективный / Ручной | Цена пола / Оракул |
Случаи использования для коллекционеров и трейдеров
Модель P2P обычно предпочтительна для «редких» NFT, где стоимость превышает минимальную цену. Поскольку оракул P2Pool видит только «самый дешевый» элемент в коллекции, он не может точно оценить NFT с редкими характеристиками. NFTfi позволяет заемщику найти кредитора, который признает конкретную стоимость этих характеристик.
Модель P2Pool предпочитается трейдерами с высокой частотой сделок, которым необходима немедленная ликвидность для использования других возможностей на криптовалютных рынках. Она функционирует как «буфер» для рынка, обеспечивая уровень ликвидности в периоды высокой активности.
Интеграция рынка и экосистема
Интеграция этих кредитных протоколов в более широкое пространство децентрализованных финансов (DeFi) привела к созданию специализированных токенов и структур управления. Например, BendDAO использует токен управления, который позволяет держателям голосовать за то, какие коллекции NFT следует поддерживать для кредитования.
Пользователи, взаимодействующие с этими протоколами, часто используют платформы, такие как KuCoin, для управления своими базовыми активами. Легкая версия KuCoin предлагает упрощенный опыт отслеживания производительности токенов, связанных с этими протоколами NFT-Fi. Наблюдая за объемом и TVL (общей заблокированной стоимостью) этих платформ, участники могут оценить общее состояние рынков NFT-кредитов.
Цена BEND
(BEND)
--0,00 %(24 ч)
Заключение
Различие между NFTfi и BendDAO представляет два пути финализации NFT. NFTfi отдает приоритет модели «закладной лавки» с частными, фиксированными сроками контрактов, защищающими заемщиков от волатильности рынка за счет скорости. BendDAO отдает приоритет модели «в стиле Aave» с пулованной ликвидностью, предлагая мгновенный капитал за счет экспозиции к ликвидациям на основе цены.
По мере развития технической инфраструктуры индустрии цифровых активов эти две модели обслуживают различные сегменты рынка. Структура P2P остается важной для уникальной и ремесленной стороны мира NFT, в то время как структура P2Pool обеспечивает необходимую ликвидность для институциональных и высокооборотных сегментов. Обе они являются фундаментальными компонентами зрелой децентрализованной финансовой системы.
ЧаВо
Что происходит, если цена моего NFT падает на NFTfi?
В течение срока кредита ничего не происходит. На NFTfi нет маржинальных вызовов или ликвидаций, основанных на цене. Пока вы погасите кредит к сроку, вы получите свой NFT обратно, независимо от его текущей рыночной цены.
Почему BendDAO поддерживает только определенные коллекции NFT?
Поскольку BendDAO полагается на автоматическую ликвидность и оракулы, ему требуются коллекции с высоким объёмом торгов и надёжной «минимальной ценой». Без глубокой ликвидности протокол не сможет проводить аукционы NFT во время ликвидаций для защиты капитала кредиторов.
Могу ли я погасить кредит BendDAO в любое время?
Да. В отличие от NFTfi, где срок фиксирован в начале контракта, BendDAO позволяет гибко погашать кредит. Вы платите проценты только за период, в течение которого кредит был активен.
Безопаснее ли быть кредитором на NFTfi или BendDAO?
Это зависит от склонности к риску. Кредиторы NFTfi рискуют удерживать неликвидный NFT, если заемщик не выполняет обязательства. Кредиторы BendDAO рискуют недостатком ликвидности в пуле, если произойдет массовая ликвидация и NFT не удастся продать дороже суммы задолженности.
Где я могу найти данные по объемам кредитования NFT?
Данные о рынке доступны на различных платформах аналитики в цепочке и через образовательные разделы крупных бирж. Вы также можете изучить токены связанных протоколов на KuCoin, чтобы понять рыночную капитализацию и настроения, связанные с этими платформами.
Присоединяйтесь к 30 миллионам пользователей по всему миру на ведущей мировой криптовалютной бирже, зарегистрировав свой бесплатный аккаунт прямо сейчас. Зарегистрироваться сейчас!
Дополнительное чтение