Что такое TVL в криптовалюте?
Быстрое расширение децентрализованных финансов (DeFi) познакомило инвесторов с совершенно новым набором финансовых метрик, специально разработанных для оценки состояния, роста и стабильности блокчейн-протоколов. В традиционных финансах аналитики используют рыночную капитализацию, коэффициенты цена/прибыль или активы под управлением (AUM) для определения экономической ценности платформы. В экосистеме Web3 золотым стандартом для измерения уровня внедрения и общей полезности протокола является общая стоимость заблокированных средств, или TVL. Независимо от того, отслеживаете ли вы децентрализованные приложения или совершаете стратегические сделки на KuCoin, овладение TVL является обязательным для выявления проектов с высоким потенциалом.
Основные выводы
-
Общая заблокированная стоимость (TVL) измеряет совокупную фиатную стоимость всех цифровых активов, внесенных и заблокированных в протоколе DeFi.
-
TVL служит индикатором состояния в реальном времени, напрямую отражающим доверие пользователей, глубину рыночной ликвидности и общее принятие децентрализованных приложений.
-
Метрика рассчитывается путем агрегации всех заблокированных токенов в смарт-контрактах протокола и умножения их на текущую рыночную цену.
-
Инвесторы используют соотношение рыночной капитализации к TVL, чтобы оценить, переоценен ли конкретный DeFi-токен или недооценен рынком.
Определение концепции общего заблокированного значения (TVL)
Общая заблокированная стоимость (TVL) — это ключевая криптографическая метрика, представляющая совокупную долларовую стоимость всех цифровых активов — включая нативные криптовалюты, стейблкоины и токены провайдеров ликвидности (LP), — которые в настоящее время депонированы, заблокированы или заморожены в смарт-контрактах протокола децентрализованных финансов.
В отличие от традиционных платформ, приложения DeFi требуют от пользователей предоставления ликвидности заранее для обеспечения однорангового кредитования, автоматизированных обменов токенов и децентрализованных страховых пулов. Следовательно, TVL не измеряет корпоративный доход или прибыль биржи; он отражает буквальный объем капитала, который глобальные участники Web3 готовы вложить в эту конкретную кодовую базу. Когда вы совершаете сделки на бирже, вы используете глубокие и ликвидные рынки. Понимание TVL позволяет оценить силу децентрализованных сетей ликвидности, поддерживающих те же самые торгуемые токены.
Как динамически рассчитывается TVL?
Хотя ОТВ отображается как простая, реальное время сумма в долларах на панелях отслеживания DeFi, лежащая в основе автоматизированная математическая расчетная модель требует непрерывного мониторинга данных в цепочке. Основная формула для определения ОТВ протокола включает два основных элемента:
TVL = ∑ (Общее количество заблокированных токенов × Текущая рыночная цена каждого токена)
Для получения точной цифры системы отслеживания соответствия выполняют следующие шаги:
-
Сканирование смарт-контракта: алгоритм подсчитывает точное количество токенов, заблокированных в каждом отдельном стейкинг-пуле, кредитном сейфе и пуле ликвидности, связанных с протоколом.
-
Интеграция цен в реальном времени: система получает живые данные о ценах через децентрализованные оракулы блокчейна, чтобы мгновенно умножить количество токенов на их текущую стоимость в долларах США.
-
Агрегация: долларовые значения всех различных пар токенов суммируются для создания окончательного единого глобального показателя TVL.
Поскольку цены криптовалют Highly volatile, TVL протокола может резко измениться за одну ночь, даже если пользователи не вносят и не выводят ни одного токена, просто потому, что рыночная стоимость базовых активов изменилась.
Стейкинг против кредитования против AMM: Состав TVL
Разные архитектуры децентрализованных приложений привлекают и рассчитывают свой соответствующий общий замороженный объем с помощью совершенно разных внутренних финансовых механизмов.
| Тип децентрализованного финансового протокола | Основной источник TVL | Операционная роль капитала |
| Децентрализованные кредитные пулы | Крипто активы, внесенные в качестве залога заемщиками. | Используется для финансирования пир-к-пиру кредитов с избыточным обеспечением. |
| Автоматизированные маркет-мейкеры (AMMs) | Двухтокеновые пары, заблокированные в пулах ликвидности. | Обеспечивает мгновенные обмены токенов с низким проскальзыванием. |
| Протоколы жидкой стейкинг-системы | Нативные активы Layer 1, заблокированные для обеспечения консенсуса сети. | Проверяет транзакции при выпуске деривативных токенов. |
Почему TVL чрезвычайно важен для криптотрейдеров
Для инвесторов, управляющих активными портфелями на Spot Market, отслеживание изменений TVL предоставляет важные фундаментальные сведения о рыночной динамике и легитимности проектов:
Жидкая шкала состояния рынка
Высокий или быстро растущий TVL указывает на то, что протокол обладает здоровой экосистемой с глубокой ликвидностью. Для децентрализованных бирж глубокая ликвидность обеспечивает трейдерам узкие спреды между ценами покупки и продажи и минимальное проскальзывание при выполнении крупных обменов. Напротив, снижение TVL является предупреждающим сигналом о том, что капитал покидает экосистему, что увеличивает торговые риски и проскальзывание.
Выявление рыночных искажений (отношение рыночной капитализации к TVL)
Умные инвесторы сочетают TVL с оборотной рыночной капитализацией проекта, чтобы определить, переоценен ли токен или недооценен широким рынком.
-
Соотношение > 1,0: рыночная капитализация токена превышает буквальную стоимость, заблокированную в протоколе, что указывает на то, что актив может быть переоценен или движим исключительно спекулятивным ажиотажем.
-
Соотношение < 1,0: стоимость капитала, заблокированного в протоколе, превышает его общую рыночную капитализацию, что указывает на то, что токен может быть значительно недооценен и представляет собой привлекательную возможность для накопления.
Заключение
Общая заблокированная стоимость — это фундаментальный показатель здоровья экономики децентрализованных финансов, предоставляющий ясный, прозрачный и не поддающийся манипуляциям обзор уровня адопции пользователей и вложения капитала. Измеряя объем цифровых активов, заблокированных в смарт-контрактах протокола, TVL позволяет инвесторам перейти от спекулятивных маркетинговых утверждений к анализу реальной рыночной полезности. Сочетая ваше фундаментальное исследование в цепочке с безопасными инструментами торговли с высокой пропускной способностью, вы сможете успешно сформировать устойчивый портфель.
ЧаВо
Означает ли высокий TVL, что цена криптовалюты автоматически вырастет?
Не обязательно. Высокий TVL свидетельствует о здоровом использовании протокола и глубокой ликвидности, но рыночные цены токенов в конечном итоге определяются более широкой макроэкономикой, инфляцией предложения, полезностью проекта и спросом со стороны покупателей на открытом рынке.
В чем основное различие между TVL и рыночной капитализацией?
Рыночная капитализация представляет собой общую финансовую стоимость обращающегося предложения токенов криптовалюты. TVL измеряет буквальную стоимость активов, внесенных и активно используемых внутри функционирующих смарт-контрактов протокола.
Можно ли искусственно завысить или манипулировать данными TVL?
Да. Разработчики могут искусственно увеличить TVL, учитывая циклические активы (займы под залог многократно) или запуская высокоинфляционные наградные токены, которые временно привлекают краткосрочный спекулятивный капитал в ликвидные пулы.
Почему TVL падает во время кризиса на криптовалютном рынке?
Поскольку TVL рассчитывается с использованием текущей цены в долларах США заблокированных активов, крах рынка мгновенно вызовет резкое падение общей суммы в долларах, даже если пользователи не производят вывод своих токенов.
Дополнительное чтение:
