Введение

На протяжении большей части истории блокчейна стейблкоины были пассажирами на инфраструктуре, созданной для других целей. USDC был запущен на ethereum — сети, разработанной для смарт-контрактов и децентрализованных приложений. Позже он расширился на Solana, Tron и другие слои 2, каждая из которых имеет свои уникальные газовые токены, механизмы комиссий и скорость расчетов. Стейблкоин вписался, но инфраструктура никогда не создавалась специально вокруг него.

Вот проблема, которую Circle пытается решить с помощью Arc.

11 мая 2026 года Circle раскрыла информацию о предварительной продаже токенов Arc на сумму $222 млн, оценив сеть в $3 млрд и привлекя институциональную поддержку от BlackRock, Apollo Funds и a16z crypto. Объявление было сделано вместе с отчетом о финансовых результатах за первый квартал, в котором сообщалось, что оборот USDC составил $77 млрд, а объем транзакций в цепочке вырос на 263% по сравнению с предыдущим годом.

Масштаб как числа внедрения, так и институциональной поддержки говорит об одной и той же истории. Circle создает Arc не как экспериментальный продукт. Она создает его как уровень инфраструктуры, который, по мнению компании, USDC всегда нуждался.

В этой статье объясняется, что такое Arc, как она работает, как USDC интегрирован в её основную архитектуру, и что это означает для трейдеров, разработчиков и институциональных участников, действующих в экосистеме стейблкоинов сегодня.

Что такое Arc Blockchain?

Arc — это открытая, совместимая с EVM, Layer-1 блокчейн-сеть, разработанная Circle специально для финансовых операций со стейблкоинами. Это не Layer-2 решение, построенное поверх ethereum, и не форк существующей цепочки. Arc — это автономная сеть со своей собственной консенсусной механикой, средой выполнения и моделью комиссий, созданная с нуля для финансовых приложений, а не для общих криптоопераций.

Circle описывает Arc как «экономическую ОС для интернета» — фразу, призванную передать, что Arc позиционируется как базовая инфраструктура для программируемых денег, аналогично тому, как операционная система предоставляет основу для работы программного обеспечения. Эта аналогия преднамеренна. Как и мобильная и облачная инфраструктура стали фундаментальными платформами за последние два десятилетия, CEO Circle Джереми Эллайр утверждает, что инфраструктура блокчейна переживает аналогичные изменения, и Arc — это попытка Circle занять этот уровень.

Arc вышел на публичный тестнет в октябре 2025 года. К февралю 2026 года тестнет обработал более 166 миллионов транзакций с финализацией за доли секунды и почти идеальным временем работы. По состоянию на май 2026 года в активности тестнета приняли участие более 100 крупных институциональных игроков, включая BlackRock, Visa, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Mastercard, AWS и HSBC. Мейннет запланирован на лето 2026 года, согласно белой книге Arc, опубликованной в мае 2026 года.

Основное отличие Arc от других блокчейнов уровня 1 заключается в том, что он использует USDC в качестве родного газового токена вместо волатильного сетевого актива, что делает его единственным крупным блокчейном уровня 1, где комиссии за транзакции по дизайну оплачиваются в долларах.

На Ethereum, Solana и большинстве других сетей Layer-1 комиссии за транзакции оплачиваются в собственном токене сети. Долларовая стоимость одной транзакции может значительно меняться в зависимости от цены токена и загруженности сети. Для бизнесов, осуществляющих операции по управлению казначейством, потоки платежей или расчеты на цепочке, эта волатильность добавляет уровень финансовой непредсказуемости, не имеющего аналогов в традиционных финансах.

Arc полностью устраняет эту проблему. Все комиссии за транзакции на Arc оплачиваются в USDC, что делает расходы стабильными, предсказуемыми и простыми для учета. Команда казначейства, работающая на Arc, не должна держать отдельный волатильный актив для выполнения своих рабочих процессов.

Этот выбор дизайна не является косметическим. Он отражает целевую аудиторию. Arc создан для институциональных клиентов, корпораций и разработчиков, которым нужна финансовая инфраструктура, ведущая себя как финансовая инфраструктура.

Как Arc и USDC построены вокруг друг друга

Отношения между Arc и USDC носят структурный, а не только технический характер. USDC — это не просто один из активов на Arc. Это операционная валюта сети, интегрированная в сборы, ликвидность, интероперабельность и более широкий набор продуктов Circle, к которому подключается Arc.

Использование USDC в качестве комиссии за газ означает, что каждый участник Arc — будь то разработчик DeFi, компания в сфере платежей или банк, управляющий казначейскими операциями — работает в единой среде, где все операции выражены в долларах. Нет необходимости приобретать, хранить или управлять отдельным волатильным сетевым токеном. Комиссии за газ оплачиваются тем же активом, в котором выражена сама транзакция.

Для разработчиков это значительно упрощает дизайн приложений. Для предприятий оно устраняет целую категорию операционных и бухгалтерских сложностей. Для конечных пользователей это означает, что стоимость платежа или расчета прозрачна и стабильна.

USDC и ARC выполняют различные, но дополняющие друг друга функции на платформе Arc. USDC отвечает за комиссии за транзакции, обеспечивая стабильную, привязанную к доллару модель ценообразования, необходимую институциональным пользователям. ARC управляет всем остальным, что обеспечивает функционирование сети как общей, управляемой системы. 

 

В белой книге ARC описывается как «родной координационный актив», а не газовый токен. Оба выполняют разные, но дополняющие друг друга функции.

Четыре основные функции ARC:

1. Управление: держатели ARC голосуют по ключевым экономическим параметрам, включая комиссии, уровень инфляции и логику сжигания, после перехода Arc на доказательство участия

2. Стейкинг и безопасность сети: ARC поддерживает переход от текущей разрешительной модели доказательства авторитета к децентрализованной модели доказательства участия, где валидаторы и стейкеры получают вознаграждения

3. Захват и сжигание комиссий: Комиссии протокола, оплачиваемые в USDC, программно конвертируются в ARC на уровне протокола, распределяясь между вознаграждениями валидаторов и стейкеров, а также механизмом постоянного сжигания, связывая активность сети с экономикой токена

4. Полезность платформы: Активные стейкеры и разработчики получают преимущества, включая снижение газовых расходов, более низкие комиссии на услуги платформы и приоритетный доступ

В этой модели USDC и ARC — не конкурирующие активы, а два уровня одной системы. USDC обеспечивает стабильную среду для транзакций, необходимую институтам для предсказуемой работы. ARC предоставляет координационный уровень, согласующий валидаторов, разработчиков и участников управления с долгосрочным успехом сети. 

 

Arc — это не отдельная цепочка, которая просто поддерживает USDC. Он нативно интегрирован во всю продуктовую стеку Circle. Это включает USDC, EURC (стейблкоин Circle на евро), USYC (токенизированный инструмент с доходностью), Circle Payments Network, Circle Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), Circle Gateway, Paymaster, институциональные входы и выходы, а также набор инструментов для разработчиков.

CCTP — это инфраструктура, которая делает USDC по-настоящему переносимым между блокчейнами без риска доверия третьим сторонам. В отличие от мостов с обернутыми токенами, которые блокируют USDC на исходной цепочке и выпускают синтетическое представление где-то еще, CCTP сжигает USDC на исходной цепочке и создает эквивалентную сумму нативного USDC на целевой цепочке.

В результате USDC, поступающий на Arc из ethereum, является USDC, выпущенным Circle, а не мостовым аналогом, несущим дополнительный контрагентский риск. По состоянию на 2026 год USDC доступен нативно более чем на 30 блокчейнах, при этом CCTP обрабатывает более $140 млрд совокупного объема переводов более чем на 20 цепочках.

Circle Gateway расширяет это еще дальше, предоставляя абстрагированные от цепочки балансы USDC, что означает, что разработчики могут получать доступ к унифицированной ликвидности USDC через цепочки без необходимости вручную управлять операционной сложностью перемещения активов между сетями.

Когда Arc достигнет мейннета, он станет ещё одним пунктом назначения в уже функционирующей инфраструктуре. Интеграция — это не что-то, что нужно создавать после запуска. Это часть того, как был спроектирован Arc.

StableFX — это встроенный механизм внешнего обмена Arc, обеспечивающий круглосуточную торговлю стейблкоинами с расчетами в реальном времени непосредственно в сети. Он сочетает в себе исполнение по котировке и атомарные расчеты для пар стейблкоинов, используя USDC в качестве базовой валюты при сделках с EURC и другими региональными стейблкоинами.

Традиционные рынки иностранной валюты функционируют через фрагментированные площадки, двусторонние соглашения с контрагентами, предварительно профинансированные аккаунты и циклы расчетов T+1. StableFX создан для замены этой структуры на программируемую систему расчетов с финализацией за доли секунды, устраняя необходимость в предварительно профинансированных аккаунтах и двусторонних соглашениях с несколькими контрагентами.

Для компаний, осуществляющих трансграничные выплаты, глобальные казначейские операции или мультивалютные финансовые продукты, StableFX позиционирует Arc не просто как платежную цепочку, а как инфраструктуру для институционального валютного обмена, созданную в соответствии со стандартами соответствия, операционного контроля и гарантии расчетов, требуемыми финансовыми компаниями, а не открытыми механизмами свопов, распространенными в DeFi.

Техническая архитектура блокчейна Arc

Архитектура Arc объединяет три ключевых решения, отличающих её от универсальных блокчейнов: специализированный консенсусный движок, слой выполнения, совместимый с Ethereum, и настраиваемые механизмы конфиденциальности, разработанные для институциональных рабочих процессов. 

Понимание технической работы Arc помогает объяснить, почему он подходит для целевых.use cases, которые преследует Circle.

Малахит — это консенсусный движок Arc, предназначенный для обеспечения детерминированной финализации, что означает, что после подтверждения транзакции на Arc она необратимо завершается без вероятностных подтверждений или ожидания более глубокого захоронения блоков. Он был разработан специалистами из Informal Systems — команды, специализирующейся на устойчивости к ошибкам Безантония и формальной верификации.

Для финансовых рабочих процессов детерминированная финальность является критическим требованием. Платеж, расчет по ценным бумагам или перевод маржи должны быть действительно финальными, а не просто вероятно финальными. Arc удовлетворяет этому требованию менее чем за одну секунду: тестнет-бенчмарки показывают примерно 780 миллисекунд для 100 валидаторов, обрабатывающих блоки размером 1 МБ, что сопоставимо со скоростью традиционных платежных систем.

Arc построен на основе исполнительного слоя Ethereum Virtual Machine на базе Reth — открытого клиента исполнения Ethereum. Это означает, что разработчики могут создавать приложения на Arc, используя те же инструменты, языки и фреймворки, которые они уже применяют для разработки на Ethereum, включая Solidity, Foundry и Hardhat. 

Такие проверенные инструменты разработчика, как Alchemy, Chainlink, Thirdweb и MetaMask, также интегрированы в тестнет-среду.

Совместимость с EVM стратегически важна, поскольку снижает барьер для входа в экосистему разработчиков, которым в противном случае пришлось бы изучать инструменты Arc с нуля. Это также означает, что существующая библиотека смарт-контрактов и шаблонов приложений ethereum может быть развернута на Arc с минимальными изменениями.

Arc включает настраиваемые функции конфиденциальности, разработанные специально для институциональных сценариев использования. Модель является опциональной, а не стандартной, что означает, что конфиденциальность доступна как функция для рабочих процессов, которые ее требуют, а не применяется ко всей активности в сети.

Первой функцией являются конфиденциальные переводы, которые скрывают суммы транзакций, сохраняя при этом видимыми адреса отправителя и получателя. Это создает компромисс между полной прозрачностью и полной анонимностью, подходящий для учреждений, которым необходимо скрывать суммы платежей между контрагентами, сохраняя при этом возможность аудита для целей соблюдения требований и отчетности.

В апреле 2026 года Circle также подтвердила, что Arc будет запущен с функциями постквантовой безопасности, включая опциональную схему квантово-устойчивой подписи для кошельков. Circle описала квантовую устойчивость как базовое требование для серьезной институциональной инфраструктуры, отметив, что большинство существующих блокчейнов не имеют реалистичного плана по устранению постквантовых уязвимостей.

Почему BlackRock, a16z и Apollo поддержали сбор средств Arc в размере 222 млн долларов

Пресейл, объявленный 11 мая 2026 года, имеет значение не только из-за цифры в заголовке. Более значимым сигналом является состав группы инвесторов.

a16z crypto возглавила с $75 миллионами. BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами и хранитель большинства резервных активов USDC через свой денежно-рыночный фонд BUIDL, участвовал напрямую. Apollo Funds, крупный менеджер частного кредита, присоединился вместе с Intercontinental Exchange, материнской компанией Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE). 

Другими участниками стали Janus Henderson, Standard Chartered Ventures, ARK Invest, SBI Group, Marshall Wace, General Catalyst, Bullish, Haun Ventures и IDG Capital.

Это не крипто-ориентированный раунд финансирования с несколькими стратегическими соинвесторами. Это таблица капитала, напоминающая срез институциональных финансов. Как a16z crypto написали в блог-посте в день объявления, проблема, которую решает Arc, заключается в том, что интернет-инфраструктура, на которой сегодня работает USDC, не была создана с учетом крупных институтов. Arc — это ответ на этот пробел.

Circle продала 740 миллионов токенов ARC по цене $0,30 каждый на предварительной продаже, при общем предложении в 10 миллиардов токенов. Структура распределения выглядит следующим образом: 60% — участникам экосистемы, включая разработчиков и пользователей, 25% — удержано Circle для эксплуатации инфраструктуры валидаторов и получения дохода от стейкинга, 15% — в долгосрочной резервной кассе. 

Circle — первая публично торгуемая компания, проведшая предварительную продажу токенов, подписавшая соглашения 8 мая 2026 года и официально раскрывшая завершение сбора средств в своем отчете о прибылях и убытках за первый квартал, поданном в SEC 11 мая.

Пресейл также широко интерпретируется как защитный шаг. Как отмечает The Block, некоторые инвесторы опасаются, что законодательство о стейблкоинах, продвигаемое в Конгрессе, включая уже подписанную в закон GENIUS Act и ожидающую голосования в Сенате CLARITY Act, может побудить банки и финтех-компании запустить конкурирующие долларовые токены, снизив потребность в стороннем эмитенте, таком как Circle. 

Владение инфраструктурой Arc снизило бы эту уязвимость, предоставив Circle прямой контроль над сетями, на которых осуществляется расчет USDC, вместо зависимости от ethereum, Solana и других сторонних сетей.

Сферы применения блокчейна Arc: платежи, ФХ, токенизированные активы и AI-агенты

Arc не создан для всех вариантов использования блокчейна. Он разработан специально для рабочих процессов, необходимых стейблкоин-ориентированной финансовой системе на институциональном уровне.

Современные глобальные платежи зависят от корреспондентских банковских сетей, промежуточных счетов и сроков расчетов, которые могут растягиваться на дни. USDC уже улучшает эту модель, обеспечивая круглосуточную доступность и передачу со скоростью интернета. Arc добавляет субсекундную детерминированную финализацию и комиссии в долларах США, чтобы сделать такие платежи более надежными и операционно простыми в масштабе.

Circle Payments Network, который сгенерировал $8,3 млрд годового объема транзакций по состоянию на 31 марта 2026 года, является одним из приложений, работающих на этой инфраструктуре.

Arc разработан для поддержки расчетов по схеме «доставка против платежа» (DvP) и «платеж против платежа» (PvP) для токенизированных финансовых инструментов. DvP означает одновременную передачу актива и его оплаты, благодаря чему ни покупатель, ни продавец не подвергаются риску того, что одна сторона расчета исполнится без другой.

PvP применяет ту же логику к валютным обменам, обеспечивая одновременное исполнение обеих сторон сделки по обмену валют. Примененный к токенизированным ценным бумагам, казначейским обязательствам, товарам и структурированным продуктам, он устраняет категорию риска контрагента, которую традиционная инфраструктура рынков капитала не могла успешно устранить.

С USDC и USYC в качестве нативных активов контрагенты на Arc могут выполнять такой атомарный расчет непосредственно в цепочке. Это использование, которое такие институциональные игроки, как BlackRock и Goldman Sachs, активно тестируют на публичном тестнете Arc, с нагрузками, охватывающими токенизированные фонды, трансграничные выплаты и расчеты на рынках капитала.

Arc разработан для поддержки не только инициированной людьми финансовой деятельности, но и машинно-машинной экономической координации, что делает его естественным уровнем инфраструктуры для автономных ИИ-агентов, которым необходимо хранить деньги, выполнять платежи и осуществлять расчеты без участия человека.

В тот же день, что и объявление о пресейле, Circle запустила Circle Agent Stack для реализации этого. Набор инструментов включает Circle CLI, Agent Wallets, Agent Marketplace и Nanopayments на базе Circle Gateway, предоставляя ИИ-агентам возможность совершать транзакции в USDC программно по сети Arc.

Соответствие между Arc и агентной коммерцией является структурным. Агенты ИИ, работающие в масштабе, нуждаются в расчетах, которые являются быстрыми, предсказуемыми по стоимости и выражены в стабильной валюте. Субсекундная финализация Arc, комиссии в USDC и программируемая инфраструктура напрямую удовлетворяют эти требования, в отличие от универсальных блокчейнов с волатильными газовыми токенами.

Что означает Arc для экосистемы USDC

Самый прямой способ понять, что значит Arc для USDC, — это посмотреть, как это изменяет позицию USDC на рынке.

Сегодня USDC широко распространён, но зависит от выбора инфраструктуры сторонних сетей. Когда комиссии Ethereum растут, транзакции USDC попадают в ту же заторную ситуацию. Когда Solana испытывает сбой, USDC на Solana становится недоступен. Доход Circle от резервов USDC зависит от уровня принятия, а принятие частично определяется надёжностью работы USDC в сетях, на которых он функционирует.

Arc предоставляет Circle сеть, в которой USDC является родной операционной валютой, а не просто поддерживаемым активом. Circle управляет моделью комиссий, параметрами финализации, функциями конфиденциальности и инструментами соответствия. Если Arc станет популярным слоем для расчетов в институциональных финансах, USDC станет встроенной частью инфраструктуры, которой владеет Circle, а не инфраструктуры, от которой она зависит.

Это изменение имеет значение для долгосрочной экономики USDC и для Circle как публичной компании. При обороте в 77 миллиардов долларов и объеме транзакций в цепочке в 21,5 триллиона долларов за один квартал USDC уже функционирует на институциональном уровне. Arc — это инвестиция в инфраструктуру, которая предполагает, что следующий этап этого масштаба должен работать на платформах, созданных специально для этого.

Заключение

Arc представляет собой более широкий сдвиг в подходе к проектированию инфраструктуры стейблкоинов. Вместо того чтобы рассматривать USDC как приложение, работающее на сторонних сетях, Circle создает блокчейн, в котором финансы стейблкоинов находятся в центре самой архитектуры. От комиссий за газ, деноминированных в USDC, и детерминированной финализации за доли секунды до встроенной FX-сеттлмент-системы и контрольных механизмов для институциональных клиентов — Arc построен вокруг операционных требований глобальных финансовых систем, а не общих криптоактивностей.

Значение Arc заключается не только в техническом аспекте. Он отражает попытку Circle укрепить контроль над инфраструктурным уровнем, на котором базируется USDC, по мере усиления конкуренции среди стейблкоинов и приближения токенизированной финансовому рынку к институциональному внедрению. Поддержка со стороны таких компаний, как BlackRock, Apollo Global Management и Andreessen Horowitz, свидетельствует о том, что крупные финансовые игроки всё чаще рассматривают блокчейн-сеттлмент как инфраструктуру, достойную владения, а не только использования.

Успех Arc будет зависеть от масштабного внедрения после запуска мейннета, особенно среди институтов, занимающихся платежами, валютными операциями, управлением казначейством и токенизированными активами. Однако направление Circle уже очевидно. Arc не позиционируется как еще один Layer-1, конкурирующий за внимание розничных пользователей. Он создается как уровень расчетов, специально предназначенный для финансовых операций, основанных на стейблкоинах.

ЧаВо

Что такое Arc блокчейн? 

Arc — это открытая блокчейн-сеть уровня 1, созданная Circle, эмитентом USDC. Она специально разработана для стейблкоин-финансов и использует USDC в качестве родного газового токена с субсекундной финализацией и совместимостью с EVM.

Как USDC связан с Arc? 

USDC — это родной газовый токен Arc и основная операционная валюта сети. Arc также нативно интегрирован с полным продуктовым стеком Circle, включая CCTP и Gateway, что делает перемещение USDC между цепочками ключевой функцией сети.

Кто инвестировал в Arc? 

Пресейл токена ARC на сумму 222 млн долларов США, объявленный в мае 2026 года, возглавлялся a16z crypto и поддержан BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange, ARK Invest, Standard Chartered Ventures, SBI Group и другими.

Доступен ли токен ARC для торговли?

На май 2026 года токен ARC из приватного предложения Circle неlisted на любой публичной бирже. 

Что такое StableFX на Arc? 

StableFX — это встроенный институциональный валютный механизм Arc, обеспечивающий круглосуточную торговлю стейблкоинами с расчетами в блокчейне между USDC, EURC и другими поддерживаемыми парами.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта (на базе GPT). Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.