Результаты Walmart за второй квартал: превышение выручки и повышение прогноза не смогли предотвратить падение акций из-за пропуска прогноза по EPS

Результаты Walmart за второй квартал: превышение выручки и повышение прогноза не смогли предотвратить падение акций из-за пропуска прогноза по EPS

2026/08/21 15:27:00

Пользовательское изображение

Введение

Акции Walmart упали почти на 10% 20 августа 2026 года, несмотря на то, что ретейлер представил результаты второго квартала, превысившие ожидания. Согласно официальному отчету о прибылях и убытках за Q2 FY27 от Walmart, совокупный доход достиг 187,9 млрд долларов, что на 5,9% выше показателя прошлого года и выше консенсусных оценок в около 186,8 млрд долларов.
 
Прибыль на акцию после корректировки составила 0,81 доллара, что на 19,1% выше и превышает прогнозы около 0,74 доллара. Руководство повысило прогнозы по чистым продажам и скорректированной операционной прибыли за весь год. Однако прогноз по скорректированной прибыли на акцию за весь год в диапазоне 2,80–2,87 доллара остался ниже консенсуса Уолл-стрит в около 2,90 доллара, а аналоговые продажи в США замедлились до 2,6%. Инвесторы сосредоточились на недостижении прогноза и ослаблении потребительских тенденций, что вызвало резкое снижение цен.
 
 

Каковы были основные итоги отчета о прибылях и убытках Walmart за Q2 FY27?

Walmart сообщила о прочном росте выручки и операционной устойчивости во втором квартале финансового года, закончившемся 31 июля 2026 года. Выручка составила 187,9 млрд долларов США, что на 5,9% больше, чем в прошлом году, или на 5,1% — при постоянном валютном курсе, превысив ожидания рынка в около 186,8 млрд долларов США, согласно данным из отчетных материалов компании от 20 августа 2026 года.
 
Глобальные продажи в сфере электронной коммерции выросли на 23%, заняв большую долю в общем объеме чистых продаж. Продажи электронной коммерции Walmart в США выросли на 24% благодаря доставке со складов магазинов и расширению маркетплейса. Доход от рекламы в глобальном масштабе вырос на 38%, при этом рекламный доход Walmart в США также увеличился на 38%. Доход от членских взносов вырос на 17% по всему миру.
 
Операционный доход вырос на 28,8% до 9,383 млрд долларов США, или на 17,4% в пересчете на постоянную валюту с корректировками. Валовая маржа увеличилась на 96 базисных пунктов до 25,4%. Руководство отметило, что возвраты по тарифам временно поддержали показатели, частично компенсированные инвестициями в цены. Исключая это чистое влияние, базовый рост операционного дохода оказался на верхней границе ранее предоставленных ориентиров.
 
Чистая прибыль по GAAP снизилась на 9,4% до 6,366 млрд долларов, а разведённая прибыль на акцию снизилась на 9,1% до 0,80 доллара, в основном из-за чистых убытков от акций и других инвестиций. Скорректированная прибыль на акцию в размере 0,81 доллара лучше отражала основную деятельность после исключения этих статей и связанной налоговой выгоды.
 
 

Почему рост аналогичных продаж Walmart в США замедлился во втором квартале?

Рост аналогичных продаж в США замедлился до 2,6% — самого низкого темпа за более чем шесть лет и ниже ожиданий аналитиков в диапазоне 3,5–3,8%, согласно отчетам, цитирующим данные FactSet и LSEG после публикации 20 августа. Количество транзакций выросло на 1,5%, в то время как средний чек увеличился лишь на 1,1% — резкое замедление по сравнению с ростом чека на 3,1% в прошлом году.
 
Продажи в аптеках создали примерно 80 базисных пунктов негативного влияния после введения федеральных регуляций по максимальной справедливой цене. Без учета здоровья и благополучия аналогичные продажи достигли бы примерно 3,4%. Более высокие цены на бензин также оказали давление на покупателей с низким и средним доходом, побудив их делать компромиссы в расходах на непредусмотренные нужды.
 
Sam’s Club в США показал более сильные результаты: аналогичные продажи выросли на 4,4% без учета топлива, а чистые продажи увеличились на 8,8% до $25,7 млрд. Международные продажи выросли на 7,9% в постоянной валютной базе, что обусловлено ростом в Китае и Индии. Эти сегменты помогли компенсировать более слабые тенденции в магазинах Walmart в США.
 
 

Как Walmart повысил свой годовой прогноз несмотря на трудности?

Walmart повысила прогноз на фискальный 2027 год по ключевым показателям, что свидетельствует о уверенности в долгосрочных драйверах роста. Прогноз роста чистых продаж в пересчете на постоянный валютный курс был повышен с прежнего диапазона 3,5%–4,5% до 4,0%–5,0%. Прогноз роста операционной прибыли после корректировок переместился с 6,0%–8,0% до 7,0%–8,5%. Прогноз прибыли на акцию после корректировок увеличен с $2,75–$2,85 до $2,80–$2,87.
 
Рост отразил укрепление в сфере электронной коммерции, рекламы и бизнеса по подписке, которые обеспечивают более высокую приростную маржу. Руководство планирует продолжать инвестировать возвраты тарифов в снижение цен и улучшение клиентского опыта для увеличения объемов и доли рынка. Прогноз капитальных расходов также слегка повысился до примерно 4,0% от чистых продаж.
 
В третьем квартале Walmart прогнозирует рост чистых продаж в постоянной валюте на 3,0%–3,75% и скорректированную EPS в размере 0,62–0,64 доллара США. Ожидается рост скорректированной операционной прибыли на 2,0%–4,0%. Прогноз на Q3 учитывает смещение по времени, связанное с событием Big Billion Days Flipkart, и текущие ценовые инвестиции.
 
 

Почему акции Walmart упали после превышения ожиданий?

Акции упали до 10% и закрылись ниже на около 9% 20 августа 2026 года, стерев десятки миллиардов с рыночной капитализации. Инвесторы отреагировали на два основных фактора: среднюю точку ориентира по скорректированной прибыли на акцию за полный год осталась ниже консенсусных оценок около $2,90, а более слабые, чем ожидалось, продажи в США вызвали вопросы о устойчивости потребителей.
 
Рост операционной прибыли включал значительную чистую выгоду от возвратов тарифов. Финансовый директор Джон Дэвид Рейни подчеркнул, что оставшиеся возвраты будут направлены на инвестиции в цены во второй половине года, и посоветовал инвесторам рассматривать Q2 и Q3 вместе, чтобы лучше понять основной рост. Прогноз EPS на Q3 также оказался ниже многих прогнозов аналитиков, что усиливает осторожность в краткосрочной перспективе.
 
На оценку повлияли опасения. Акции Walmart торговались с премиум-множителем, отражающим их стабильное исполнение и цифровую динамику. Квартал с практически нулевым ростом прибыли по сравнению с предыдущим поставил под сомнение эту премиум-оценку. Более широкое давление на рынок со стороны роста доходностей и опасений по поводу инфляции усилило реакцию.
 
 

Какую роль сыграли электронная коммерция, реклама и членство в результатах?

Высокомаржинальные цифровые бизнесы стали основными двигателями роста. Чистые продажи глобальной электронной коммерции выросли на 23% и составили примерно 24% от общего объема чистых продаж. Продажи на маркетплейсе в США выросли более чем на 50% по некоторым отчетным показателям, а доставка со складов ускорилась.
 
Доходы от рекламы выросли на 38% глобально благодаря увеличению масштаба и более точному таргетингу через каналы. Доходы от членства выросли на 17% благодаря более высокому уровню проникновения в Sam’s Club и Walmart+. Эти потоки улучшили общую прибыльность и помогли расширить валовую маржу, несмотря на инвестиции в цены основного розничного бизнеса.
 
Руководство подчеркнуло многолетнюю стабильность роста электронной коммерции выше 20% для Walmart США как доказательство устойчивых конкурентных преимуществ в скорости, ассортименте и удобстве. Эти направления остаются ключевыми для повышенного прогноза на весь год.
 
 

KuCoin предлагает более стабильный вариант на волатильном рынке

Если вас беспокоят частые колебания на рынке, и вы ищете более стабильный способ пассивного заработка, KuCoin — это идеальное место:
 
  • Simple Earn: Депозит и вывод токенов в любое время с получением стабильной доходности.
  • KuCoin Earn: Получайте стабильную прибыль с помощью профессионального управления активами.
  • Холд для заработка: Получайте вознаграждения за хранение активов в счетах Финансирования, Торговли, Маржи, Фьючерсов, Добычи и Единого аккаунта.
  • Стейкинг: Раскройте потенциал заработка на цепных активах.
  • Расширенные инвестиции: Расширенные инвестиции предлагают различные структурированные продукты, которые помогут вашим деньгам расти на любом рынке.
  • Shark Fin: Защита основной суммы и гарантированная прибыль
  • Бивалютные инвестиции: Покупайте дешевле и продавайте дороже с прозрачным расчетом дохода.
  • Snowball: Высокая доходность с защитой цены.
  • Покупка со скидкой: Покупайте криптовалюту по сниженным ценам.
  • KCS Loyalty: Повысьте уровень, чтобы получать эксклюзивные бонусы за стейкинг не менее 1 KCS.
  • KuCoin Wealth: Откройте для себя будущую стоимость и начните свой путь умных инвестиций.
  • Преимущества KCS: Храните и стейкайте KCS, чтобы получить доступ к преимуществам на платформе.
  • KCS Staking 2.0: Участвуйте в управлении KCS в блокчейне для получения дохода.
Пользовательское изображение
 
 

Заключение

Walmart показала превышение выручки и скорректированной прибыли на акцию во втором квартале FY27, повысив прогнозы по продажам и операционной прибыли за весь год благодаря росту глобального электронной коммерции на 23%, расширению рекламы на 38% и устойчивым тенденциям в членстве. Сравнимые продажи в США замедлились до 2,6% из-за трудностей в фармацевтическом сегменте и роста цен на топливо, а прогноз скорректированной прибыли на акцию в диапазоне $2,80–$2,87 не дотянул до более высоких ожиданий консенсуса. Эти факторы вызвали падение акций примерно на 9–10% 20 августа 2026 года, согласно рыночным отчетам после публикации отчета о прибылях.
 
Основные операции остались стабильными, прибыльность была поддержана цифровыми бизнесами с высокой маржой и запланированными ценовыми инвестициями за счет возвратов тарифов. Результаты подчеркивают способность Walmart увеличивать свою долю даже в условиях ослабленного потребительского спроса, однако также указывают на краткосрочную чувствительность к деталям прогнозов и экономическим сигналам. Инвесторы внимательно следят за исполнением во Q3, чтобы убедиться, что рост объемов компенсирует запланированные инвестиции. В целом, квартал подтвердил устойчивость многоканальной модели Walmart, напомнив рынкам, что премиум-оценки оставляют мало места для воспринимаемых недостатков.
 
 

ЧаВо

Что вызвало снижение чистой прибыли Walmart по GAAP во втором квартале?
Чистые убытки по акциям и другим инвестициям вызвали снижение чистой прибыли по GAAP на 9,4% до 6,366 млрд долларов, а не ослабление основных розничных операций.
 
На сколько выросли глобальные продажи электронной коммерции Walmart?
Глобальные продажи в сфере электронной коммерции выросли на 23% по сравнению с предыдущим годом, при этом продажи электронной коммерции Walmart в США увеличились на 24%.
 
Каковы обновленные годовые прогнозы Walmart по скорректированной прибыли на акцию?
Компания теперь ожидает скорректированную прибыль на акцию в диапазоне от 2,80 до 2,87 доллара США по итогам финансового 2027 года, что выше предыдущего диапазона от 2,75 до 2,85 доллара США.
 
Почему продажи в США не оправдали ожидания?
Изменения цен на лекарства, вызванные федеральными регуляторными актами, создали примерно 80-базисных пункта сопротивления, а рост цен на бензин привел к более осторожным расходам потребителей.
 

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.