Источник данных:https://investor.coinbase.com/files/doc_financials/2025/q3/Q3-25-Shareholder-Letter.pdf

 

Более глубокое изучение отчета о доходах раскрывает явное изменение в стратегии роста Coinbase. На фоне замедления роста числа трейдинговых пользователей на крипторынке, компания активно старается уменьшить свою зависимость только от высоковолатильных комиссионных за транзакции. Финансовые данные за третий квартал показывают, что доход от подписок и услуг был устойчивым, достигнув $747 миллионов и составив более 40% от общего чистого дохода компании. Этот сегмент дохода подпитывается более стабильными экономическими деятельностями на блокчейне, такими как $355 миллионов дохода от стейблкоина USDC (+7% Q/Q), в то время как доход от вознаграждений за блокчейн-услуги, такие как staking, вырос до $185 миллионов (+28% Q/Q). Это свидетельствует о том, что стратегическая направленность Coinbase эволюционирует от пассивной платформы для сопоставления транзакций к роли «поставщика инфраструктурных услуг», который строит и извлекает выгоды из экосистемы блокчейна. Это, возможно, демонстрирует значимое эволюционное направление для CEX в текущем цикле: создание более диверсифицированных и устойчивых структур дохода, которые выходят за пределы комиссий за транзакции.

 

Этот стратегический сдвиг в фокусе также контекстуализирует понимание, почему Армстронг публично взаимодействовал с рынками предсказаний. Одно из более активных приложений на блокчейне в данный момент, рынки предсказаний не только стимулируют выпуск и использование USDC, но и приносят реальные кейсы использования и спрос на транзакции для L2 сетей, таких как Base — что напрямую связано с растущими бизнес-сегментами в его отчете о доходах. Следовательно, когда как ключевые политические фигуры, так и бизнес-титаны рассматривают рынки предсказаний как двигатель роста экономики блокчейна, их выход в американский мейнстрим кажется неизбежным.

 

После последнего заседания FOMC председатель Джером Пауэлл занял более осторожную позицию, отметив, что снижение ставок в декабре «далеко не решенный вопрос», сравнив текущую ситуацию с «вождением в тумане». Рынок воспринял это как сигнал о том, что действия в области политики останутся консервативными до заполнения пробелов в данных. На стороне акций сильные результаты Amazon подняли технологический сектор, обеспечив почти 10%-ный однодневный рост; три основных индекса США завершили день на положительной территории. Apple сначала открылся с ростом после публикации квартальной отчетности, но затем снизился и закрылся с небольшим убытком, в то время как Meta терял позиции две сессии подряд и снизился почти на 12% за октябрь. Несмотря на текущий геополитический шум и давление в конце месяца, основные индексы завершили октябрь с приростом, а несколько бенчмарков продемонстрировали рост уже шесть месяцев подряд.

 

В сфере криптовалют крупные активы восстановились в течение трех последовательных сессий начиная с пятницы. BTC протестировал примерно $111,000 на максимумах (достигнув пика около ~$111,200), после чего настроения охладились в начале понедельника, и цена кратковременно опустилась ниже $108,000. Доминирование BTC находилось на уровне около 60%. Рыночная доля альткоинов немного снизилась, даже несмотря на увеличение их доли в торговом объеме. В целом, восстановление за выходные не полностью восстановило аппетит к риску, и настроения остались в зоне «страх».