Объем предложения Ripple RLUSD достиг рекордных 2,44 млрд долларов: почему ethereum опережает XRPL

Объем предложения Ripple RLUSD достиг рекордных 2,44 млрд долларов: почему ethereum опережает XRPL

Пользовательское изображение
Сектор цифровых активов пережил значительные изменения в ликвидности стейблкоинов и стратегиях эмитентов. Предприятный, привязанный к доллару стейблкоин Ripple — Ripple USD (RLUSD) — продемонстрировал совокупный объем обращения, превысивший 2,44 млрд долларов. Хотя общий рост подчеркивает растущее принятие среди институциональных торговых площадок и контрагентов, внутреннее распределение между двумя нативно поддерживаемыми блокчейнами рассказывает более примечательную историю.
 
Исторически XRP Ledger (XRPL) удерживал доминирующую долю ликвидности RLUSD после первоначального запуска актива. Однако данные в цепочке подтверждают, что Ethereum (ERC-20) обогнал XRPL по общему объему обращающегося RLUSD. Сейчас Ethereum приходится более половины всего обращающегося предложения.
 
В этой статье рассматриваются проверяемые ончейн-метрики, лежащие в основе роста RLUSD до $2,44 млрд, анализируются структурные и экономические причины роста Ethereum по сравнению с XRPL, а также описываются более широкие последствия для Ripple, кросс-чейн ликвидности и конкурентного сектора стейблкоинов.
 

Основные выводы

  • Ripple USD (RLUSD) достиг рекордного объема обращения в 2,44 млрд долларов США, что соответствует росту более чем на 40% за 30-дневный период.
  • Ethereum-основанный RLUSD (ERC-20) теперь составляет приблизительно 56,5% ($1,38 млрд) от общего объема, превысив долю XRP Ledger (XRPL) в 43,5% ($1,05 млрд).
  • Средний баланс кошелька ETH в RLUSD составляет примерно 106 000 долларов США, что обусловлено управлением казначейством институциональных инвесторов и внедрением децентрализованных финансов (DeFi), в сравнении с 15 000 долларами США на XRPL.
  • Эффективность использования капитала ethereum и интеграция с рынком денежных средств, например, более $330 млн, депонированных в Aave, стали основными катализаторами выпуска ERC-20.
 

Расширение RLUSD до $2,44 млрд

Рост RLUSD в течение третьего квартала опередил несколько устоявшихся региональных и средних стейблкоинов-конкурентов. В середине августа общий объем обращения составлял около 1,72 млрд долларов. За последующие четыре недели непрерывный чистый выпуск привел к тому, что рыночная капитализация актива превысила 2,44 млрд долларов, что соответствует чистому притоку капитала примерно в 720 млн долларов.
 
Из общего оборотного предложения в размере $2,44 млрд Ethereum хостит около $1,38 млрд (56,5%), в то время как XRP Ledger составляет $1,05 млрд (43,5%). Ускорение было в значительной степени асимметричным. В то время как XRPL демонстрировал стабильное удержание и умеренные нетто-эмиссии, Ethereum поглотил подавляющую часть новых запросов на чеканку от институциональных участников рынка.
 

Динамика чистой эмиссии

Выпуск стейблкоинов обычно следует за размещением капитала институциональными посредниками, провайдерами ликвидности и управляющими казначейством. Когда уполномоченный участник вносит резервы фиата на назначенные хранительские аккаунты Ripple, он указывает цепочку для создания стейблкоинов.
 
За последние 60 дней:
  • Выпуск ethereum: увеличился более чем на 90%, поглотив более $650 млн вновь выпущенных токенов.
 
  • Выпуск XRPL: Сохранял умеренное расширение, вырастая на низкие однозначные проценты, в то время как общее количество адресов кошельков продолжало расти.
 
Это операционное расхождение указывает на то, что, хотя создание отдельных адресов остается распределенным, крупные участники распределения капитала отдают предпочтение развертыванию ERC-20.
 

Ethereum против XRPL: Анализ метрик в цепочке

Подробное сравнение распределения RLUSD на обеих сетях выявляет различные операционные профили. Две книги учета обслуживают функционально разные рыночные сегменты в экосистеме цифровых активов.
 

Сравнение ончейн-метрик

Метрика Ethereum (ERC-20) XRP Ledger (XRPL)
Обращающееся предложение ~1,38 млрд долларов США ~1,05 млрд $
Доля предложения (%) ~56,5% ~43,5%
Средний баланс на адрес ~$106 000 ~$15 000
Распределение активных кошельков Концентрировано (~13 000 адресов) Широкий (>69 000 адресов)
Основная утилита DeFi-кредитование, оптимизация доходности, пулы DEX Окончательный расчет, трансграничные переводы, корпоративные шлюзы
Топовые распределения протоколов Aave, Curve, Balancer Нативная DEX, корпоративные кошельки для хранения
 

Распределение кошельков и плотность капитала

Разница в средних балансах кошельков иллюстрирует структурное разделение между двумя сетями:
 
Высокие балансы ethereum: со средним балансом кошелька около 106 000 долларов США, ERC-20 RLUSD демонстрирует высокую концентрацию среди корпоративных кастодианов, небанковских мейкеров и институциональных контрактов автоматизированных маркет-мейкеров (AMM).
 
Распределённая нагрузка XRPL: XRPL обслуживает более 69 000 уникальных кошельков, содержащих RLUSD, при этом средний баланс составляет около 15 000 долларов. Такая конфигурация соответствует интеграциям платежных систем, маршрутизации транзакций розничных клиентов и МСП, а также нативным шлюзам реестра, где размер отдельных переводов меньше, но частота транзакций остаётся регулярной.
 

Основные драйверы доминирования ethereum

Почему институциональное чеканка сместилась в сторону Ethereum, несмотря на то, что XRPL является флагманским реестром Ripple с более низкими комиссиями за транзакции и более быстрой блокировкой? Четыре ключевых фактора объясняют этот сдвиг.
 

Декомпозиция DeFi и генерация дохода

Основное преимущество экосистемы Ethereum остается ее финансовая композиционность. Стейблкоины на Ethereum могут быть немедленно интегрированы в зрелые децентрализованные кредитные рынки, средства заимствования под залог и автоматизированные оптимизаторы доходности.
 
  • Интеграция с денежным рынком: Данные в цепочке показывают, что децентрализованный протокол кредитования Aave самостоятельно хранит более 330 миллионов долларов США в виде вложенной ликвидности RLUSD. Вкладчики могут предоставлять RLUSD в качестве залога или получать переменный процент по кредитованию за счет спроса со стороны заимствующих.
 
  • Вторичная глубина ликвидности: Пулы ликвидности децентрализованной биржи (DEX) на Uniswap и Curve обеспечивают ребалансировку между RLUSD, USDC и USDT без проскальзывания.
 
  • Разрыв доходности XRPL: Хотя XRPL имеет встроенную централизованную книгу ордеров (CLOB) и движок автоматизированного маркет-мейкера (AMM), в настоящее время ему не хватает экосистемы открытых неколлатерализованных или избыточно коллатерализованных децентрализованных рынков кредитования, способных поглотить сотни миллионов долларов капитала, стремящегося к доходности.
 

Институциональная инфраструктура и стандартизация EVM

Большинство институциональных торговых площадок, количественных мейкеров и первичных брокеров построили свои бэк-офисные системы вокруг Ethereum Virtual Machine (EVM).
 
Институциональные кастодианы (такие как Fireblocks, Anchorage Digital и Copper) предоставляют нативную поддержку на первый день для стандартных смарт-контрактов ERC-20. Хотя многие поддерживают XRPL, рабочие процессы для программного развертывания токенов, программных переводов и процедур многопартийных вычислений (MPC) часто оптимизированы для сред EVM.
 
Прямое развертывание на ethereum исключает риски, связанные с мостами. Крупные институциональные инвесторы, как правило, избегают обертывания или переноса активов между различными уровнями, если доступна нативная эмиссия токена на их основной цепочке.
 

Эффективность использования капитала превышает транзакционные издержки

Стоимость транзакций на XRPL составляет доли цента, в то время как комиссии за газ ethereum колеблются в зависимости от загруженности сети. Для небольших транзакций XRPL технологически и экономически превосходит.
 
Однако для институциональных участников, осуществляющих переводы от 5 до 50 миллионов долларов за транзакцию, базовая плата за ethereum в размере от 2 до 15 долларов пренебрежимо мала по сравнению с эффективностью капитала, полученной в результате. Возможность размещения капитала в глубоких ликвидных пулах без использования вторичных мостов превосходит выгоды от снижения транзакционных издержек в средах с низкими комиссиями.
 

Понимание Ripple USD (RLUSD): Архитектура и соответствие

Для оценки долгосрочной устойчивости необходимо изучить регуляторные и операционные рамки, в которых функционирует RLUSD.
 
RLUSD выпускается на основании стандартной лицензии доверительной компании, выданной Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS), что относит его к категории строгого соответствия вместе с эмитентами, такими как Paxos и Gemini. Его базовая структура опирается на три основных операционных столпа:
 
  1. Состав резервов: Каждый токен RLUSD в обращении обеспечен 1:1 резервами, деноминированными в долларах США, включающими физические депозиты в долларах США, краткосрочные казначейские векселя США и денежные эквиваленты.
 
  1. Независимые аттестации: Ежемесячные аттестации резервов проводятся независимыми сторонними бухгалтерскими фирмами для подтверждения того, что общая сумма внешних обязательств никогда не превышает резервные активы, хранящиеся в сегрегированных аккаунтах.
 
  1. Функции корпоративного соответствия: Реализации смарт-контрактов на ethereum и XRPL включают программные регуляторные меры защиты, включая заморозку баланса и возможности административного восстановления, соответствующие юридическим распоряжениям.
 

Стратегия двухцепочечного дизайна

Целью дизайна Ripple было не заменить XRPL, а создать мультицепочечный стандарт. Развернув нативные версии на обеих сетях, Ripple сохраняет гибкое присутствие:
 
  • Развертывание XRPL: работает как эффективный маршрутизирующий актив для трансграничных платежей, региональной корпоративной зарплаты и институциональных переводов через RippleNet.
 
  • Развертывание Ethereum: работает как открытый ликвидный актив, предназначенный для маржи биржи, расчетов OTC и разрешительных цепочечных кредитных протоколов.
 

Рыночные последствия: Конкурентная среда стейблкоинов

Конкурентное давление на существующих эмитентов

В течение нескольких лет сегмент соответствующих и регулируемых стейблкоинов доминировали USDC от Circle, а USDT от Tether — объемы за пределами США. Рост RLUSD на несколько миллиардов долларов демонстрирует, что спрос на регулируемые альтернативы остается высоким, особенно среди институциональных инвесторов, ищущих диверсификацию контрагентов.
 
Хотя рыночная капитализация RLUSD остается ниже, чем у USDC и USDT, его быстрое внедрение подчеркивает, что регулируемый статус и существующие корпоративные сети позволяют новым участникам занять значительную долю рынка, не полагаясь исключительно на спекулятивные стимулы для розничных инвесторов.
 

Стратегическое направление для XRP Ledger

Ethereum, захватывающая 56,5% объема RLUSD, представляет как подтверждение, так и стратегический вызов для экосистемы XRPL:
 
  • Валидация: Это демонстрирует, что экосистема продуктов Ripple прагматична. Компания готова встретить институциональный капитал там, где он уже находится, а не навязывать капитал исключительно на своей собственной блокчейн-сети.
 
  • Вызов: Он подчеркивает необходимость разработки высокопроизводительной совместимости с EVM для XRPL. Разработка и интеграция сторонних цепочек XRPL EVM будут критически важны, если реестр намерен захватить и удержать децентрализованный кредит и доходный капитал, которые в настоящее время оседают на ethereum.
 

Заключение

Рост общего объема стейблкоина Ripple RLUSD выше отметки в $2,44 млрд подтверждает растущую интеграцию соответствующих стейблкоинов на рынке. Еще более значимо то, что ethereum вытеснил XRPL в качестве основной хост-сети, что демонстрирует, насколько фундаментальная ликвидность, финансовая композиционность и институциональная EVM-инфраструктура остаются ключевыми факторами в формировании распределения капитала.
 
В то время как XRP Ledger продолжает обеспечивать расчеты и платежные транзакции с меньшими накладными расходами, ethereum стал определяющим хранилищем стоимости и операционной платформой для институциональных держателей RLUSD. По мере созревания рынка стейблкоинов динамика между эффективностью стоимости сети и полезностью капитала останется ключевым фактором, определяющим, где консолидируется цифровая ликвидность.
 

🔥 За кулисами новостей: что значит KuCoin 5.0 для вас

Новости рынка движутся быстро — но то, где вы на них реагируете, имеет не меньшее значение. В этом октябре KuCoin запускает KuCoin 5.0, превращая KuCoin в перестроенную платформу. Вот что реально изменится для вас:
 
  • Один аккаунт для всего. Старые платформы разделяли ваши средства между отдельными аккаунтами «спот», «маржа» и «фьючерсы» и ожидали, что вы поймёте почему. Единый аккаунт KuCoin 5.0 полностью устраняет это — сделайте депозит один раз, и всё будет просто доступно.
  • Акции, индексы и товары. KuCoin 5.0 расширяется за пределы криптовалют на глобальные рынки. Когда криптовалюты движутся боком, а акции растут (или наоборот), вы переключаетесь за минуты, вместо того чтобы открывать брокерский аккаунт и ждать несколько дней для вывода фиата.
  • Реальные активы (RWA). Токенизированное воздействие на традиционные активы, такие как сырьевые товары, прямо в вашем криптоаккаунте. Один из самых быстрорастущих сегментов мировой финансов не является исключительной привилегией институтов — вы получаете к нему доступ с того же баланса, с которым торгуете.
  • Зарабатывайте, пока учитесь. Еще не готовы торговать? KCUSD позволяет вашим стейблкоинам получать ежедневный автокомпаундный доход. Самый спокойный способ заставить ваши неиспользуемые депозиты работать с доходностью 4%.
  • Искусственный интеллект на простом языке. Задавайте вопросы, получайте контекст рынка, понимайте, что вы видите — всё встроено в платформу, без жаргона.
  • Приложение, которое не перегружает. Быстрее, чище и последовательно — интуитивно понятно с первого касания, а не после обучения.
  • Безопасность, которую можно проверить, а не просто доверять. Европейская компания с лицензией MiCAR, Proof of Reserves , которую вы можете проверить самостоятельно, и международно сертифицированная безопасность (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Создайте аккаунт за несколько минут — и начните работать на платформе, созданной для того, куда движется криптовалюта, а не туда, где она была.
 

ЧаВо

Что такое Ripple USD (RLUSD)?

Ripple USD (RLUSD) — это стейблкоин, обеспеченный фиатом в соотношении 1:1 и привязанный к доллару США, выпускаемый Ripple под регуляторным надзором Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS). Он обеспечивается депозитами в банках США, краткосрочными казначейскими облигациями США и эквивалентами наличных денег.
 

Почему на Ethereum больше RLUSD, чем на XRP Ledger?

Ethereum хранит больше RLUSD благодаря своей развитой инфраструктуре децентрализованных финансов (DeFi), знакомству институциональных участников со стандартом EVM и платформам для получения дохода, таким как Aave. Хотя XRPL обеспечивает более низкие транзакционные расходы, Ethereum предлагает лучшую капитальную эффективность и композиционность для институциональных мейкеров.
 

Является ли RLUSD ERC-20 токеном или нативным активом XRPL?

RLUSD существует нативно на обоих блокчейнах. На ethereum он функционирует как токен ERC-20. На XRP Ledger он работает как нативный цифровой актив, выпускаемый через проверенную инфраструктуру trustline XRPL.
 

В чем разница между RLUSD и Tether (USDT) и Circle (USDC)?

Хотя все три актива направлены на поддержание привязки к $1,00, они различаются по управлению, рамкам соответствия и управлению резервами. RLUSD зарегистрирован в соответствии с доверительными регуляциями NYDFS, аналогично активам, выпущенным Paxos, с регулярными аттестациями резервов третьими сторонами и структурной интеграцией в корпоративные платежные сети Ripple.
 

Где пользователи могут отслеживать данные о предложении RLUSD?

Объем обращения RLUSD, взаимодействия с контрактом и метрики кошельков можно отслеживать с помощью публичных проводников блокчейна, таких как Etherscan (для токена ERC-20) и XRPSCAN (для нативного актива XRPL), а также проверенных агрегаторов.
 
 

Отказ от ответственности

Информация, представленная на этой странице, может происходить из сторонних источников и не обязательно отражает взгляды или мнения KuCoin. Этот контент предназначен исключительно для общих информационных целей и не должен рассматриваться как финансовая, инвестиционная или профессиональная консультация. KuCoin не гарантирует точность, полноту или надежность информации и не несет ответственности за любые ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате ее использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с inherent risks. Пожалуйста, внимательно оцените свой уровень рисковой готовности и финансовое положение перед принятием любых инвестиционных решений. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с Условиями использования и Раскрытием рисков KuCoin.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.