Повышение ставки ФРС в 2026 году: почему bitcoin не повторит крах 2022 года

Повышение ставки ФРС в 2026 году: почему bitcoin не повторит крах 2022 года

Пользовательское изображение
В последний раз, когда Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки, в 2022 году, bitcoin упал более чем на 70% от своего пика в конце 2021 года. Поэтому, когда ФРС объявила о своем первом повышении ставок за три года 16 сентября 2026 года, другой резкий отток казался разумным ожиданием.
 
Но именно этого не произошло. Bitcoin временно снизился, стабилизировался и снова поднялся выше $80 000 в течение двух дней.
 
Grayscale говорит, что сдержанная реакция может иметь простое объяснение. Зак Пандл, глава исследовательского отдела компании, рассматривает повышение как небольшую корректировку курса, а не начало агрессивного сжатия, которое способствовало падению криптовалют в 2022 году. Он ссылается на 1997 год, когда однократное повышение ставки почти не повлияло на общую тенденцию роста фондового рынка.
 
Это поднимает более серьезный вопрос: почему это повышение ставки ФРС выглядит иначе, чем то, которое предшествовало снижению bitcoin в 2022 году, и что еще может пойти не так? Вот что решила ФРС, как отреагировал bitcoin и почему некоторые сегменты криптовалютного рынка могут потенциально извлечь выгоду из этого изменения.
 

Что решила ФРС на заседании ФОМК в сентябре 2026 года?

Федеральная резервная система повысила процентные ставки на четверть процентного пункта (25 базисных пунктов) 16 сентября 2026 года — первое повышение более чем за три года. ФРС заявила, что этот шаг необходим для контроля над упорной инфляцией. Она также намекнула, что до конца года может последовать еще как минимум одно повышение.
 

На сколько ФРС повысила процентные ставки в сентябре 2026 года?

ФРС повысила свою базовую ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75%–4%. Политики проголосовали 12–0 за повышение целевого диапазона федеральных фондов с 3,5%–3,75%, это первое повышение с июля 2023 года после того, как ставки оставались на одном уровне на первых пяти заседаниях в этом году.
 
Рынки предвидели это. Утром объявления инструмент CME FedWatch оценивал вероятность повышения в 92,9%. В своем заявлении ФРС отметила, что инфляция остается высокой, и это движение поможет вернуть инфляцию к целевому уровню в 2% раньше.
 

Почему ФРС повысила процентные ставки именно сейчас?

ФРС повысила ставки в основном потому, что рост цен на энергию удерживал инфляцию на слишком высоком уровне. Расходы на топливо резко выросли во время войны в Иране, а цены на дизельное топливо достигли новых рекордов в день принятия решения.
 
Отчет об инфляции за август усилил давление. Официальная инфляция осталась на уровне 3,4% в годовом исчислении, в то время как цены на основные товары, исключая продукты питания и энергию, выросли на 0,3% за месяц, немного превысив прогнозы. Только на бензин пришлось более трети месячного роста.
 
Председатель ФРС Кевин Уорш признал, что центральный банк не может напрямую повлиять на цены на нефть. На пресс-конференции он заявил, что ФРС «не может влиять на любую отдельную цену», но может предотвратить распространение роста энергетических затрат на всю экономику.
 
Решение также противоречило позиции Белого дома. Президент Трамп в последние месяцы призывал к снижению ставок, а председатель его Совета экономических советников заявил, что повышение будет «ошибкой». Впоследствии Трамп заявил в Truth Social, что ставки должны быть 1% или ниже.
 

Повысят ли ФРС ставки снова в 2026 году?

Вероятно, но не значительно. Чиновники ФРС теперь ожидают, что ставки завершат 2026 год на уровне около 4,1%, что выше 3,8% в их июньских прогнозах. Шестнадцать из восемнадцати участников ожидают как минимум еще одно повышение в этом году, в то время как четверо считают возможным два повышения. Трейдеры разделяют аналогичную позицию: данные CME FedWatch показывают вероятность еще одного повышения на заседании 28 октября около 54%.
 
Однако для криптовалюты более важный вопрос — что произойдет после 2026 года. Прогнозы ФРС показывают, что дальнейшего повышения ставок после этого года не будет, но они также не предполагают быстрого возвращения к более низким ставкам. Чиновники ожидают, что ставки останутся около 4,1% до 2027 года, а снижения начнутся только в 2028 и 2029 годах.
 
Другими словами, это выглядит скорее как короткий цикл сжатия, за которым следует длительная пауза, а не как повтор агрессивной кампании повышения ставок, которая давила на криптовалюты в 2022 году. Это важное различие, и оно соответствует точке зрения Grayscale, согласно которой последнее повышение является скорее корректировкой курса, чем началом нового крупного цикла сжатия.
 

Как отреагировал bitcoin на повышение ставки ФРС?

Биткоин сначала колебался после повышения ставки ФРС, но продажи не продолжались долго. Он упал до месячного минимума около $75 900, пока трейдеры обдумывали решение и провал в регулировании криптовалют. В течение двух дней биткоин снова поднялся выше $80 000 и торговался около $81 700 19 сентября.
 
Быстрое восстановление примечательно, поскольку рынок за 48 часов столкнулся с двумя ударами: повышением ставок ФРС и неудачей Сената в продвижении CLARITY Act. Однако вместо дальнейшего падения биткоин нашел покупателей и начал расти снова.
 

Упал ли bitcoin после повышения ставки ФРС?

Да, но лишь на короткое время. Повышение ставки произошло на день после того, как Сенат проголосовал 49–50 по процедурному движению по закону CLARITY, в результате чего долгожданный закон о структуре криптовалютного рынка не набрал необходимых 60 голосов для продвижения. Вместе эти два события спровоцировали волну продаж, и инвесторы вывели 746 миллионов долларов из спотовых биткоин-ETF за обе сессии.
 
За эти два дня биткоин резко колебался и опустился ниже 76 000 долларов — самого низкого уровня за месяц — прежде чем стабилизироваться около 76 500 долларов.
 
Продажи не продлились долго. 17 сентября биткоин временно достиг $77 000, что привело к ликвидации почти $260 млн коротких позиций на криптовалютном рынке.
 

Почему bitcoin растет после повышения ставки ФРС?

Bitcoin восстановился, поскольку повышение ставки ФРС было широко ожидаемо, и после его объявления покупатели вернулись. Рынки уже учли 92,9% вероятность повышения на утро дня принятия решения, поэтому объявление сняло неопределенность, а не усугубило ее. Рынки облигаций также отреагировали спокойно: доходность казначейских облигаций США на 10 лет снизилась после объявления — признак того, что инвесторы не ожидали агрессивного цикла сжатия.
 
После решения ФРС спрос на ETF возобновился. После двух последовательных дней оттока фонды спотового bitcoin 17 сентября зафиксировали чистый приток в размере 159 млн долларов, согласно данным SoSoValue. BlackRock’s IBIT возглавил список с притоком в 184 млн долларов, что более чем компенсировало небольшие оттоки из других фондов.
 
Регулирование добавило второй импульс. CFTC направила свои правила для криптовалютного рынка в Белый дом на рассмотрение, продвигаясь вперёд, несмотря на то, что закон CLARITY оставался в тупике в Конгрессе. Окончательное правило может вступить в силу только в конце 2027 года, но сигнал был достаточен, чтобы поднять настроение.
 
Bitcoin вырос более чем на 5% 18 сентября, впервые с 7 сентября преодолев отметку в $80 000. Как только он пробил сопротивление около $78 000, трейдеры, делавшие ставку на дальнейшее падение, были вынуждены выкупить свои позиции, что добавило дополнительный импульс росту.
 

Биткоин игнорирует свою слабую сентябрьскую статистику?

Пока что да. Сентябрь исторически был одним из слабейших месяцев для bitcoin: с 2013 года в среднем он терял около 3%, и этот паттерн трейдеры часто называют «сентябрейским проклятием». Однако даже до ралли 18 сентября bitcoin за месяц потерял лишь около 1,5%, несмотря на повышение ставки ФРС и провал закона CLARITY. После ралли он торговал выше уровня, с которого начался сентябрь.
 
Эта устойчивость лежит в основе аргумента Grayscale. Рынок поглотил повышение ставок, регуляторный отказ и оттоки из ETF на $746 млн, не впав в продолжительный сброс цен, как во время цикла сжатия 2022 года. Теперь вопрос в том, сможет ли эта устойчивость сохраниться, если ФРС будет удерживать ставки на высоком уровне.
 

Почему Grayscale считает, что это повышение ставки ФРС не повторит 2022 год для bitcoin

Grayscale утверждает, что однократное повышение ставки не то же самое, что цикл сжатия. В 2022 году ФРС неуклонно повышала ставки более года, сделав наличные деньги и облигации намного более привлекательными, чем bitcoin. На этот раз ФРС сделала лишь небольшой шаг и намекнула на еще одно или два повышения, что, по мнению Grayscale, слишком мало, чтобы отвлечь деньги от криптовалют.
 

Что говорит Grayscale о повышении ставки ФРС?

Grayscale рассматривает повышение в сентябре как незначительную корректировку, а не поворотный момент. В исследовательской заметке, опубликованной 17 сентября, руководитель исследований Зак Пандл назвал это «корректировкой в середине цикла, а не циклическим изменением». Он добавил, что сомневается, что одно или два повышения, ожидаемые в 2026 году, значительно изменят, куда инвесторы направляют свои средства.
 
Разница по сравнению с 2022 годом заключается в масштабе. Между мартом 2022 года и июлем 2023 года ФРС повышала ставки 11 раз, увеличив ее базовый уровень на общую сумму 5,25 процентных пункта. На этот раз изменение составляет всего 0,25 процентного пункта. По мнению Grayscale, важно не одно решение, а насколько далеко и как долго продолжается путь повышений.
 
Точкой отсчета Pandl является 1997 год. 25 марта того года ФРС Аланом Гринспеном повысила ставки на четверть процента до 5,5%, после чего остановилась. Следующее действие было снижением ставки в сентябре 1998 года. Акции временно колебались, но индекс S&P 500 за последующий год вырос примерно на 42%, а бычий рынок Nasdaq продолжался.
 

Почему более высокие процентные ставки влияют на bitcoin?

Более высокие ставки увеличивают альтернативную стоимость хранения bitcoin. Bitcoin не приносит процентов, поэтому, когда счета сбережений, денежные рынки и государственные облигации предлагают привлекательную доходность, некоторые инвесторы выбирают их.
 
Такое произошло в 2022 году. Ставки выросли с почти нулевых уровней до более чем 5% к середине 2023 года, поэтому инвесторы внезапно смогли получать стабильную, низкорисковую доходность, не прикасаясь к криптовалютам. Пандл говорит, что этот сдвиг, вероятно, оказал давление на bitcoin, поскольку резко повысил стоимость удержания активов без дохода.
 
Одно четвертьпроцентное изменение почти не влияет на эти расчеты. Инвестор, комфортно чувствующий себя при удержании bitcoin при ставках 3,5%–3,75%, вряд ли продаст его только потому, что ставки теперь составляют 3,75%–4%.
 
База покупателей также изменилась. Спот-биткоин-ETF, которых не существовало в 2022 году, сейчас держат примерно 99 миллиардов долларов чистых активов. Сторонники утверждают, что многие из этих покупателей — институциональные инвесторы, которые перебалансируют свои портфели по расписанию, а не реагируют на новости ФРС, хотя потоки через ETF все еще могут резко колебаться вокруг важных событий. Пандл также заявил, что примерно 58 000 долларов за биткоин в конце июня стали дном текущего цикла.
 
Это не делает биткоин иммунным. При доходности казначейских облигаций США на 10 лет около 5% низкорисковые доходы остаются конкурентоспособными, и дело Grayscale зависит от того, остановится ли ФРС после еще одного-двух повышений.
 

Что может доказать ошибочность Grayscale? Основные риски для bitcoin

Аргумент Grayscale основан на одном важном предположении: что последнее повышение ставки ФРС остается ограниченной корректировкой, а не началом нового цикла сжатия. Если это предположение окажется неверным, bitcoin может столкнуться с совершенно иной средой.
 
История предлагает некоторые основания для осторожности. С 1994 года ФРС повышала ставки один раз, а затем останавливалась только один раз, согласно CoinDesk. Рынки фьючерсов также учитывают еще 75 базисных пунктов повышения в течение следующих шести месяцев, а данные CME FedWatch оценивают вероятность повышения 28 октября примерно в 54%.
 
Если ФРС продолжит повышать ставки, сравнение с 1997 годом становится менее убедительным, и 2022 год может служить более релевантной точкой отсчета. Bitcoin первоначально вырос примерно на 18% за 12 дней после первой ставки в 2022 году, но позже упал примерно на 50%. То есть положительная первоначальная реакция не гарантирует, что общий цикл сжатия будет благоприятным для криптовалют.
 

Могут ли более высокие цены на нефть спровоцировать дополнительное повышение ставок?

Цены на энергию — еще один фактор, который может осложнить планы ФРС. Нефть торгуется выше 100 долларов за баррель, а доходность казначейских облигаций США на 10 лет достигла 5%. Рост цен на энергию может создать восходящее давление на инфляцию, в то время как высокая доходность казначейских облигаций делает менее рискованные инвестиции более конкурентоспособными по сравнению с bitcoin.
 
Председатель ФРС Уорш признал, что центральный банк не может контролировать цены на нефть. Однако, если рост энергетических затрат будет и дальше подталкивать инфляцию выше, чиновникам может грозить давление с целью сохранения высоких ставок или их дальнейшего повышения.
 
Это поставило бы под сомнение идею о коротком цикле сжатия, за которым следует длительная пауза. Вместо этого инвесторы могут оказаться в ситуации, когда готовятся к более жесткой денежно-кредитной политике.
 

Могут ли оттоки ETF поставить под угрозу восстановление bitcoin?

Спрос на ETF — еще один фактор неопределенности. Покупки институциональными инвесторами способствовали восстановлению bitcoin: в августе спотовые ETF на bitcoin привлекли $3,52 млрд, но потоки могут быстро измениться. Пандл также отметил, что примерно $58 000 — дно bitcoin в конце июня — стало дном текущего цикла.
 
В первой половине 2026 года те же средства зафиксировали чистый отток в размере 5,29 млрд долларов, пока bitcoin упал с $94 000 до минимума около $58 000 в конце июня, прежде чем завершить период около $63 000. Это свидетельствует о том, что спрос на ETF одних только не может предотвратить рыночное падение.
 
С торговлей биткойна около $81 000 он находится между двумя ценовыми уровнями, за которыми трейдеры внимательно следят:
  • 76 700 долларов — средняя цена активных держателей: «True Market Mean» от Glassnode оценивает среднюю цену, заплаченную активно торгующими держателями. Bitcoin на неделе временно упал ниже этого уровня. Удержание выше него может способствовать восстановлению, а устойчивое пробитие ниже — сигнализировать о возобновлении продаж.
  • 85 000 долларов — средняя цена покупки ETF: Glassnode определяет это как среднюю цену покупки инвесторами ETF. Восстановление этого уровня вернёт среднего инвестора ETF в зону прибыли, что может улучшить настроения на рынке.
 
Никакой из уровней не гарантирует, что сделает дальше биткоин, но вместе они являются полезными ориентирами для оценки, набирает ли восстановление силу или теряет импульс.
 
Более важный вывод заключается в том, что правота Grayscale зависит не только от одного повышения ставки. Следующие решения ФРС, инфляционное давление со стороны цен на энергию и направление потоков ETF определят, сможет ли bitcoin удержать свое восстановление.
 

Заключение

Реакция bitcoin на повышение ставки в сентябре показывает, что однократное повышение на 25 базисных пунктов не приводит автоматически к новому краху, подобному случившемуся в 2022 году. Текущий цикл сжатия менее масштабен, участие институциональных участников сильнее, а повышение ставки было в значительной степени ожидаемо рынком.
 
Однако восстановление bitcoin не означает, что риски исчезли. Более высокая инфляция, рост цен на энергию, дальнейшее повышение ставок или снижение спроса на ETF могут продолжать оказывать давление на цену.
 
На данный момент удержание bitcoin выше уровня $80 000 демонстрирует другую реакцию по сравнению с ранними этапами цикла сжатия 2022 года. Будет ли эта устойчивость сохраняться, зависит от следующих решений ФРС, потоков ETF и общих экономических условий.
 

🔥 За кулисами новостей: что значит KuCoin 5.0 для вас

Новости рынка движутся быстро — но то, где вы на них реагируете, имеет не меньшее значение. В этом октябре KuCoin запускает KuCoin 5.0, превращая KuCoin в перестроенную платформу. Вот что реально изменится для вас:
 
  • Один аккаунт для всего. Старые платформы разделяли ваши средства между отдельными аккаунтами «спот», «маржа» и «фьючерсы» и ожидали, что вы поймёте почему. Единый аккаунт KuCoin 5.0 полностью устраняет это — сделайте депозит один раз, и всё будет просто доступно.
  • Акции, индексы и товары. KuCoin 5.0 расширяется за пределы криптовалют на глобальные рынки. Когда криптовалюты движутся боком, а акции растут (или наоборот), вы переключаетесь за минуты, вместо того чтобы открывать брокерский аккаунт и ждать дней для вывода фиата.
  • Реальные активы (RWA). Токенизированная экспозиция к традиционным активам, таким как сырьё, прямо в вашем крипто-аккаунте. Один из самых быстрорастущих сегментов мировой финансовой системы больше не доступен исключительно институциональным инвесторам — вы получаете к нему доступ с того же баланса, который используете для торговли.
  • Зарабатывайте, пока учитесь. Еще не готовы торговать? KCUSD позволяет вашим стейблкоинам получать ежедневный автокомпаундный доход. Самый спокойный способ заставить ваши неиспользуемые депозиты работать с доходностью 4%.
  • Искусственный интеллект на простом языке. Задавайте вопросы, получайте контекст рынка, понимайте, что вы видите — всё встроено в платформу, без жаргона.
  • Приложение, которое не перегружает. Быстрее, чище и последовательно — интуитивно понятно с первого касания, а не после обучения.
  • Безопасность, которую можно проверить, а не просто доверять. Европейская компания с лицензией MiCAR, Proof of Reserves , которую вы можете проверить самостоятельно, и международно сертифицированная безопасность (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).
 
Создайте аккаунт за несколько минут — и начните работать на платформе, созданной для того, куда движется криптовалюта, а не туда, где она была.
 

ЧаВо

Повысила ли ФРС процентные ставки в сентябре 2026 года?

Да. Федеральная резервная система повысила свою базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов 16 сентября 2026 года, доведя целевой диапазон до 3,75–4%, что стало первым повышением ставки более чем за три года.

Почему bitcoin не упал после повышения ставки ФРС?

Bitcoin не пережил крах в стиле 2022 года, поскольку рост был относительно небольшим и в значительной степени ожидаемым. Более активное участие институциональных инвесторов и иная рыночная среда также помогли Bitcoin восстановиться выше $80 000.

Упадет ли bitcoin, если ФРС вновь повысит ставки?

Еще одно повышение ставки может создать давление на bitcoin, особенно если инфляция останется высокой или спрос на ETF ослабнет. Однако влияние будет зависеть от масштаба повышения и реакции рынков.

Повторяет ли bitcoin обвал 2022 года?

Не так далеко. Реакция bitcoin в сентябре 2026 года отличается от 2022 года, когда ФРС начала гораздо более масштабный цикл сжатия. Bitcoin первоначально восстановился после последнего повышения, вместо того чтобы вступить в продолжительное снижение.

Что может вызвать падение bitcoin после повышения ставки ФРС в 2026 году?

Дальнейшее усиление политики ФРС, сохраняющаяся инфляция, рост цен на нефть, рост доходности казначейских облигаций или возобновление оттока средств из Bitcoin ETF могут оказать давление на цены. Устойчивое сочетание этих факторов может поставить под угрозу недавнее восстановление Bitcoin.
 
 

Отказ от ответственности

Информация, представленная на этой странице, может происходить из сторонних источников и не обязательно отражает взгляды или мнения KuCoin. Этот контент предназначен исключительно для общих информационных целей и не должен рассматриваться как финансовая, инвестиционная или профессиональная консультация. KuCoin не гарантирует точность, полноту или надежность информации и не несет ответственности за любые ошибки, упущения или последствия, возникшие в результате ее использования. Инвестирование в цифровые активы сопряжено с inherent risks. Пожалуйста, внимательно оцените свой уровень рисковой готовности и финансовое положение перед принятием любых инвестиционных решений. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с Условиями использования и Раскрытием рисков KuCoin.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.