Финансовый директор Nvidia заявил, что цены на память продолжат расти, поскольку SK Hynix ожидает баланса HBM только к 2030 году

2026/09/22 14:43:00

Nvidia предупреждает о продолжительном дефиците памяти из-за того, что спрос на ИИ превышает предложение

Главный финансовый директор Nvidia дал четкий сигнал, что дефицит памяти, поддерживающий бум искусственного интеллекта, не показывает признаков скорого ослабления. Во время конференц-звонка по итогам второго квартала финансового года 26 августа 2026 года Колетт Кресс описала «экстремальные ценовые условия на память», отметив, что рост цен уже превысил прежние ожидания и будет продолжаться в следующем году. Эти заявления прозвучали на фоне прогноза SK Hynix, ведущего поставщика памяти с высокой пропускной способностью, о том, что общий рынок памяти не достигнет баланса спроса и предложения ранее, чем в 2030 году.

Эти изменения подчеркивают структурный сдвиг, при котором развитие инфраструктуры ИИ стимулирует спрос и одновременно ограничивает доступность самих компонентов, необходимых для его удовлетворения. Nvidia ответила увеличением своих обязательств по поставкам более чем вдвое — до 279 миллиардов долларов, при этом компания прогнозирует, что валовая маржа достигнет дна в диапазоне 71–72% в четвертом квартале, а затем слегка восстановится в финансовом 2028 году. Сочетание сохраняющегося давления на цены и многолетних ограничений мощностей перестраивает структуру затрат по всей полупроводниковой отрасли и заставляет гипермасштабируемые компании, проектировщиков чипов и производителей памяти пересмотреть свои долгосрочные планы с учетом продолжительного периода дефицита.

Факт заключается в том, что спрос на высокополосную память и связанные продукты DRAM, обусловленный ИИ, превысил сроки расширения производственных мощностей отрасли, закрепив высокие цены и дефицит предложения на оставшуюся часть десятилетия. Это дисбаланс — не временный циклический скачок, а структурная особенность текущего технологического цикла, имеющая прямые последствия для прибыльности Nvidia, инвестиционной стратегии SK Hynix и общей экономики строительства центров обработки данных для ИИ.

Экстремальные условия ценообразования заставили Nvidia пересмотреть ожидания по марже

Колетт Кресс четко заявила на обсуждении результатов за август 26, что затраты на память превысили те уровни, которые компания ранее моделировала. «Мы сталкиваемся с экстремальными ценовыми условиями на память. Масштаб роста цен превысил наши предыдущие ожидания и продолжит расти в следующем году», — сказала она, согласно транскрипту звонка. Влияние уже видно в прогнозе Nvidia: нетто-маржа по не-GAAP ожидается на уровне около 74 процентов в третьем квартале, после чего упадет до 71–72 процентов в четвертом квартале. Руководство прогнозирует последующее восстановление до диапазона 72–73 процентов в финансовом 2028 году, как только ранее объявленные повышения цен на продукцию начнут отражаться в результатах. Этот тренд представляет собой сознательную корректировку, а не неожиданный шок.

Агрессивная предварительная закупка самой Nvidia способствовала дефициту: раскрытые обязательства по закупкам у поставщиков выросли с $119 млрд в предыдущем квартале до $279 млрд. Из этой суммы примерно $92 млрд запланировано на оставшуюся часть финансового 2027 года, за которым последуют значительные расходы в последующие два года. Компания рассматривает сжатие маржи как временную цену за обеспечение объемов памяти, необходимых для достижения своих целей роста, отмечая, что сам дефицит является симптомом того же всплеска спроса на ИИ, который расширяет ее целевой рынок. Решение поглотить более высокие затраты на компоненты в краткосрочной перспективе при планировании частичного переложения инфляции на клиентов в будущем отражает приоритет Nvidia — объем и рыночная позиция — над краткосрочными показателями прибыльности. Кресс подчеркнул, что более жесткий спрос на память — это не внешний фактор без компенсирующих выгод; напротив, он тесно связан с масштабированием «фабрик ИИ», которые продолжают генерировать рекордные доходы от центров обработки данных.

Во втором квартале выручка от центров обработки данных достигла новых максимумов, и компания прогнозирует примерно 70-процентный рост выручки в годовом исчислении в финансовом 2028 году, что ограничено в первую очередь доступным предложением, а не реальным спросом. Согласно Джесену Хуангу, этот спрос сохраняет потенциал роста, близкий к 100 процентам, а цифра в 70 процентов отражает то, что Nvidia ожидает доставить с учетом текущей доступности компонентов. Таким образом, узкое место с памятью является как встречным ветром для маржи, так и подтверждением устойчивости цикла инфраструктуры ИИ. Наблюдатели отрасли отмечают, что долгосрочные отношения Nvidia с тремя основными поставщиками памяти — SK Hynix, Samsung и Micron — позволяют компании получать преференциальные объемы поставок, однако даже эти отношения не могут устранить фундаментальные ограничения мощности, которые толкают цены вверх по всем направлениям.

Расширение инфраструктуры ИИ продолжает поглощать доступный объем HBM

Основной причиной текущего дефицита памяти является быстрое масштабирование ускорителей ИИ, которые требуют значительно больше памяти с высокой пропускной способностью на единицу по сравнению с предыдущими поколениями. Например, платформа Nvidia Vera Rubin содержит значительно больше HBM, чем предыдущие архитектуры, и каждый GPU-модуль требует нескольких передовых стеков. Этот сдвиг перенаправил растущую долю мощностей по производству вафель DRAM на выпуск HBM, сократив объемы традиционного серверного и потребительского DRAM, доступного остальному рынку. Данные TrendForce показывают, что контрактные цены на DRAM выросли на 90–95% квартал к кварталу в первом квартале 2026 года и еще на 58–63% во втором квартале, что отражает как перераспределение мощностей, так и интенсивность закупок гиперскалерами.

Емкость HBM на 2026 год широко сообщается как полностью распроданная, при этом долгосрочные соглашения фиксируют объемы для ключевых клиентов на последующие годы. В результате возникает обратная связь: спрос на ИИ повышает цены на память, что, в свою очередь, увеличивает стоимость компонентов для серверов ИИ и побуждает к дальнейшим корректировкам цен по цепочке поставок. SK Hynix выделила примерно 30 процентов своей емкости DRAM для HBM в 2026 году, и аналитики ожидают, что эта доля приблизится к 40 процентам к 2027 году. Переход от стеков HBM3E с 12 чипами к конфигурациям HBM4 с 16 чипами усиливает эффект вытеснения емкости, поскольку каждый современный модуль потребляет больше кремния по сравнению с традиционной DRAM, которую он заменяет.

Поставщики облачных услуг и корпоративные покупатели реагируют, заключая многолетние соглашения о поставках, что еще больше сжимает спотовый рынок и усиливает восходящее давление на цены. Сама Nvidia описала дефицит как в основном обусловленный масштабированием ИИ, что соответствует заявлениям руководства SK Hynix о том, что спрос клиентов продолжает превышать производственные мощности даже на многолетний горизонт. Практическим следствием является то, что память стала ограничивающим фактором для темпов развертывания систем ИИ, замедляя скорость вывода новых мощностей центров обработки данных и повышая общую стоимость инфраструктуры ИИ.

SK Hynix прогнозирует баланс рынка не ранее 2030 года

SK Hynix последовательно указывает, что нынешний дисбаланс спроса и предложения сохранится на протяжении нескольких лет. Генеральный директор Квак Нонджун заявил, что 2027 год, как ожидается, станет самым сложным годом по обеспечению поставками в истории отрасли, а спрос клиентов, как прогнозируется, будет превышать доступные мощности и после 2030 года. Председатель Чхве Тэвон подтвердил эту точку зрения, отметив на отраслевых мероприятиях, что дефицит памяти, включая HBM, скорее всего, сохранится до конца десятилетия. Эти прогнозы основаны на длительных сроках, необходимых для увеличения значимых мощностей по производству вайферов.

Строительство нового производственного объекта на существующей площадке обычно требует как минимум три года, тогда как проект с нуля может занять более пяти лет с момента закладки фундамента до выхода на объемное производство. Даже при ускоренных графиках инвестиций основная часть дополнительного объема, предусмотренного текущими планами расширения, не поступит на рынок до конца 2020-х годов. Публичные заявления компании подчеркивают, что характер спроса изменился. Память для ИИ все чаще разрабатывается по индивидуальному заказу совместно с клиентами, что повышает предсказуемость спроса, но одновременно концентрирует заказы среди меньшего числа крупных покупателей.

Этот шаг снижает вероятность резких подъемов и спадов, характерных для предыдущих спадов в отрасли памяти, но также означает, что увеличение мощностей должно быть точно синхронизировано, чтобы избежать длительных дефицитов или избыточного предложения. Руководство SK Hynix указало, что любой будущий спад, скорее всего, будет связан с замедлением роста, а не с резким падением спроса, что отражает структурный характер потребления, связанного с ИИ. В течение этого периода компания уделяет приоритетное внимание долгосрочным соглашениям, обеспечивающим большую стабильность доходов и способствующим более эффективному распределению капитала. В итоге это создает многолетний период, в течение которого цена остается под контролем поставщиков, а покупателям необходимо планировать свои действия с учетом ограниченной доступности.

Крупные инвестиции в мощности направлены на сокращение разрыва к началу 2030-х годов

В ответ на длительную нехватку совет директоров SK Hynix одобрил инвестиции в размере примерно 38,3 млрд долларов США до 2031 года для расширения двух внутренних производственных баз в Южной Корее. Из этой суммы 35,2 трлн вон выделено на второй этап комплекса фабрик в Йонгине, ориентированного на передовые DRAM, включая HBM, а 19,1 трлн вон направлено на объект M17 в Чхончху для производства NAND. Сроки строительства указывают, что первые чистые комнаты на этих объектах откроются в 2028 и 2029 годах, а полное внедрение инвестиций продлится до 2031 года. Эти проекты являются частью более широкой стратегии, включающей ускорение общего графика развития кластера полупроводников в Йонгине, при этом теперь четыре фабрики планируется завершить к 2033 году вместо первоначального срока 2045 года.

Масштаб обязательств отражает оценку руководства, согласно которой спрос на память, управляемую ИИ, останется высоким в обозримом будущем. SK Hynix также приступила к строительству своего первого производственного объекта в США в Индиане, с планируемым запуском серийного производства чипов HBM4E следующего поколения в третьем квартале 2029 года. Этот объект предназначен для сближения мощностей с основными клиентами в Северной Америке и диверсификации географических рисков. Даже с учетом этих расширений руководство компании продолжает предупреждать, что новые объемы производства будут реализованы только через несколько лет, а рост спроса, как ожидается, будет идти в ногу с увеличением предложения или превышать его до конца десятилетия. Таким образом, программа инвестиций представляет собой необходимый, но не сразу достаточный ответ на текущий дисбаланс, оставляя цены и доступность под давлением в ближайшей и среднесрочной перспективе.

Доля рынка HBM сосредоточена среди трех основных поставщиков

Согласно недавним отраслевым оценкам, SK Hynix в настоящее время занимает около 50 процентов рынка памяти с высокой пропускной способностью, опережая Samsung, которая имеет примерно 33 процента, и Micron — 18 процентов. Эта концентрация позволила ведущему поставщику захватить непропорционально большую долю стоимости, созданной циклом памяти для ИИ. Все три компании сейчас поставляют HBM4 для платформы Nvidia Vera Rubin — этот этап был официально подтвержден в середине 2026 года. Конкурентная динамика меняется, поскольку каждая компания наращивает производство на передовых нодах и заключает долгосрочные соглашения о поставках с гипермасштабируемыми провайдерами и производителями ускорителей. Обязательства Nvidia по закупкам на сумму 279 миллиардов долларов, как ожидается, в основном будут направлены SK Hynix и Micron, что укрепит их позиции, в то время как Samsung останется значительным альтернативным источником.

Структура доли рынка имеет важные последствия для ценовой дисциплины и распределения мощностей. Поскольку большая часть производства передовых HBM уже законтрактована, оставшийся спот-рынок остается тонким и крайне чувствительным к дополнительному спросу. Производители перераспределяют запуски пластин в сторону продуктов HBM с более высокой маржой, что оказывает вторичное влияние на цены традиционных DRAM и NAND. Данные отрасли показывают, что это перераспределение способствовало росту цен на протяжении нескольких кварталов по всему портфелю памяти. Для покупателей, не входящих в крупные долгосрочные соглашения, обеспечение объемов часто требует принятия более высоких цен или более длительных сроков поставки. Концентрация поставок среди трех компаний также означает, что любое нарушение производства или снижение выхода годной продукции у одного поставщика может быстро усилить дефицит в экосистеме.

Обязательства Nvidia по поставкам сигнализируют о стратегическом приоритете доступа к памяти

Рост обязательств Nvidia перед поставщиками с $119 млрд до $279 млрд за один квартал представляет собой один из крупнейших сигналов о будущих закупках в полупроводниковой отрасли. Это увеличение широко интерпретируется как попытка заблаговременно закрепить объемы памяти до дальнейшего роста цен и снизить зависимость от спотового рынка. Примерно треть общего объема запланирована на оставшуюся часть финансового 2027 года, а остальная часть распределена на следующие два года. Такой уровень обязательств фактически конвертирует часть будущего спроса в контрактные обязательства, обеспечивая поставщикам большую предсказуемость доходов и давая Nvidia приоритетный доступ к ограниченным мощностям.

Стратегия предполагает четкие компромиссы. Более высокая стоимость компонентов — основная причина, по которой Nvidia прогнозирует временный спад маржи в диапазоне низких 70 процентов. Руководство заявило, что будет поглощать большую часть инфляции до конца текущего финансового года, а затем внедрит повышение цен, которое начнет восстанавливать маржу в финансовом 2028 году. Подход приоритизирует объем отгрузок и отношения с клиентами над краткосрочным расширением валовой маржи. Он также создает конкурентное давление на других разработчиков ИИ-чипов и системных сборщиков, которые могут не обладать сопоставимым масштабом закупок. По сути, Nvidia использует свою финансовую устойчивость и рыночную позицию для обеспечения большей доли доступной памяти, что, в свою очередь, поддерживает ее способность достичь прогнозируемого роста выручки на 70 процентов в финансовом 2028 году, несмотря на ограничения в поставках.

Традиционные рынки DRAM и потребительского сегмента ощущают вторичные эффекты перераспределения мощностей

Поскольку производители памяти перенаправляют мощности вайферов на производство HBM, традиционные серверные DRAM и потребительские продукты DRAM испытали резкое повышение цен и сокращение доступности. TrendForce сообщила, что общие контрактные цены на DRAM выросли на 59,5 процента квартал к кварталу во втором квартале 2026 года, причем серверные DRAM показали одни из самых высоких результатов. Спот-цены на модули DDR5 и DDR4 также значительно выросли за последний год, причем некоторые категории продемонстрировали прирост более чем на сотни процентов по сравнению с предыдущим годом. Эффект вытеснения носит механический характер: каждый вайфер, переведенный на производство HBM, удаляет с рынка больший объем обычных битов, поскольку передовые стеки HBM требуют больше кремния на каждый готовый модуль.

Производители потребительской электроники и OEM-производители ПК ответили повышением розничных цен, корректировкой конфигураций продуктов и в некоторых случаях снижением объема DRAM на систему. Отгрузки ноутбуков и смартфонов показали чувствительность к росту стоимости компонентов, что привело к более осторожной закупке в этих сегментах. Цены на корпоративные твердотельные накопители также выросли, поскольку емкость NAND испытывает параллельное давление со стороны спроса, связанного с ИИ. В результате возникла широкая инфляционная среда во всех категориях памяти, выходящая далеко за пределы рынка ускорителей ИИ. Для сборщиков систем более высокая стоимость памяти приводит к росту стоимости компонентов серверов и, в некоторых случаях, к повышению цен на списке на 15 процентов и более для систем, оптимизированных под ИИ, которые планируется отгрузить в начале 2027 года.

Договоры о будущем поставке становятся доминирующей моделью заключения контрактов

Распространенность многолетних долгосрочных соглашений резко возросла, поскольку как поставщики, так и покупатели стремятся к большей предсказуемости. SK Hynix отметила, что значительная часть ее продукции HBM уже покрыта такими договорами, а отраслевые оценки указывают, что 50 процентов или более общей емкости памяти теперь находятся в рамках подобных соглашений, причем эта доля может вырасти до 70 процентов. Эти соглашения обычно приоритизируют уверенность в объемах, а не чистую оптимизацию цены, отражая реальность, при которой обеспечение поставок стало важнее минимизации удельной стоимости для многих крупных покупателей. Для поставщиков такие контракты повышают видимость спроса и способствуют более дисциплинированным капиталовложениям.

Переход к долгосрочным контрактам снижает волатильность, которая исторически характеризовала рынок памяти, но одновременно концентрирует доступные мощности среди меньшего числа контрагентов. Покупатели, не обладающие сопоставимым масштабом или установленными отношениями, сталкиваются с более высокими ценами и большей неопределенностью. Эта модель также закрепляет текущие высокие уровни цен на будущие периоды, что означает, что даже при выходе на рынок новых мощностей договорной минимум цен может оставаться на повышенном уровне в течение нескольких лет. Аналитики, отслеживающие сектор, ожидают, что такая структура сохранится как минимум до 2028 года, с потенциалом дальнейшего продления, если рост спроса будет продолжать опережать прирост предложения.

Ближайший отчет Micron предоставит дополнительную информацию о тенденциях в ценообразовании

Micron Technology планирует опубликовать результаты за четвертый квартал финансового года 30 сентября 2026 года, предоставив актуальную информацию о ситуации с ценами на память с точки зрения третьего крупнейшего поставщика. Micron активно наращивает производство HBM и заключает стратегические соглашения с клиентами, и его комментарии по ценам, уровню загрузки мощностей и перспективам спроса будут внимательно отслеживаться для подтверждения тенденций, описанных Nvidia и SK Hynix. В предыдущих кварталах Micron удалось захватить значительную долю роста доходов от памяти для ИИ, при этом выручка и маржа расширялись по мере увеличения доли HBM и серверного DRAM. Ожидается, что отчет за сентябрь затронет устойчивость недавнего роста цен и сроки добавления дополнительных мощностей.

Инвесторы и участники отрасли особенно обратят внимание на любые ориентиры в отношении цен на HBM и тенденции в сегменте традиционного DRAM до 2027 года. Учитывая согласованность комментариев от Nvidia, SK Hynix и Samsung относительно многолетней дефицитности, результаты Micron скорее подтвердят существующую нарративную линию, чем представят существенно иной прогноз. Тем не менее отчет предоставит детальные данные по объемам поставок битов, средним ценам продаж и вкладу передовых продуктов памяти в общую прибыльность, что позволит провести полезную проверку общих рыночных тенденций.

Ограничения по мощности, водоснабжению и инфраструктуре усугубляют проблему с мощностью

Помимо чистой мощности вакуумных пластин, производители памяти сталкиваются с дополнительными узкими местами, связанными с доступностью энергии, водных ресурсов и инфраструктуры для передовой упаковки. Руководство SK Hynix ранее указывало на эти факторы как на причины приоритизации расширения на внутреннем рынке по сравнению с быстрым строительством заводов за рубежом. Строительство новых объектов требует не только капитальных вложений, но и надежного доступа к коммунальным услугам и специализированному оборудованию, необходимым для массового производства HBM. Мощности по передовой упаковке, особенно для сложных процессов стекирования, используемых в HBM, также остаются сильно ограниченными, что дополнительно замедляет скорость поставки готовых модулей.

Эти вторичные ограничения означают, что даже крупные капиталовложения не приводят к линейному росту краткосрочного выпуска. Срок в три-пять лет для новых заводов уже включает строительство и установку оборудования; дополнительные задержки могут возникнуть из-за проблем с инфраструктурой коммунальных служб или выходом продукции. Прогнозы отрасли, предполагающие значительное облегчение предложения только во второй половине 2020-х годов, уже учитывают успешную реализацию текущих планов расширения. Любое проскальзывание продлит период высоких цен и ограниченной доступности, усиливая осторожную позицию как Nvidia, так и SK Hynix относительно сроков достижения рыночного баланса.

Ожидается, что власть над ценообразованием останется за поставщиками по крайней мере до 2028 года

Несколько независимых прогнозов сходятся во мнении, что цены на память останутся высокими, а предложение будет оставаться ограниченным до 2028 года. Jefferies прогнозирует продолжающееся квартал за кварталом увеличение во второй половине 2026 года, за которым последуют дальнейшие годовые росты в 2027 году, причем существенное облегчение маловероятно до тех пор, пока новые мощности не начнут вносить значительный вклад в объем. Counterpoint Research и другие аналитики также указывают, что цены вряд ли значительно снизятся до конца 2028 года. Собственные прогнозы Nvidia о том, что предложение останется узким местом по крайней мере до конца финансового 2028 года, согласуются с этими внешними оценками.

Сочетание исчерпанной мощности HBM, роста покрытия долгосрочных соглашений и медленного прироста дополнительных поставок поддерживает ожидание сохранения ценовой власти со стороны поставщиков. Для Nvidia эта среда означает более высокие затраты на ресурсы, которые необходимо компенсировать за счет сочетания поглощения и последующего перекладывания на клиентов. Для производителей памяти это поддерживает высокую маржу и оправдывает крупные капиталовложения, которые сейчас осуществляются. Практическое следствие для более широкого технологического сектора заключается в том, что затраты на инфраструктуру ИИ в течение нескольких лет будут включать более высокую долю памяти, что повлияет на расчеты общей стоимости владения и темпы развертывания центров обработки данных.

В перспективе: увеличение мощностей постепенно смягчит, но не устранит ограничения

Даже с учетом программы расширения на $38,3 млрд и параллельных инвестиций Samsung и Micron, консенсус среди участников отрасли заключается в том, что предложение будет отставать от спроса до начала 2030-х годов. Новые чистые комнаты, открывающиеся в 2028 и 2029 годах, начнут добавлять дополнительный объем, однако одновременный рост внедрения ИИ, как ожидается, поглотит большую часть этой мощности. Прогноз Nvidia о том, что дефицит сохранится до финансового 2028 года, и прогноз SK Hynix о дисбалансе за пределами 2030 года вместе определяют многолетний горизонт повышенных цен и ограниченной доступности.

Участники рынка адаптируются, заключая долгосрочные контракты, перерабатывая системы для повышения эффективности использования памяти там, где это возможно, и принимая более высокие затраты на компоненты как цену участия в цикле инфраструктуры ИИ. Ближайший период станет испытанием для способности отрасли реализовывать сложные расширения мощностей при управлении ценовыми и распределительными вызовами, присущими рынку с ограниченным предложением. Пока что сигналы от финансового директора Nvidia и руководства SK Hynix указывают на продолжительный этап, на котором память остается как критически важным фактором, так и ограничивающим фактором темпов развития ИИ.

🔥 За кулисами новостей: что значит KuCoin 5.0 для вас

Новости рынка движутся быстро — но то, где вы на них реагируете, имеет не меньшее значение. В этом октябре KuCoin запускает KuCoin 5.0, превращая KuCoin в перестроенную платформу. Вот что реально изменится для вас:

Один аккаунт для всего. Старые платформы разделяли ваши средства между отдельными аккаунтами «спот», «маржа» и «фьючерсы» и ожидали, что вы поймёте почему. Единый аккаунт KuCoin 5.0 полностью устраняет это — сделайте депозит один раз, и всё будет просто доступно.
Акции, индексы и товары. KuCoin 5.0 расширяется за пределы криптовалют на глобальные рынки. Когда криптовалюты движутся боком, а акции растут (или наоборот), вы переключаетесь за минуты, вместо того чтобы открывать брокерский аккаунт и ждать несколько дней для вывода фиата.
Реальные активы (RWA). Токенизированное участие в традиционных активах, таких как сырьё, прямо в вашем криптоаккаунте. Один из самых быстрорастущих сегментов мировой финансовой системы больше не доступен только институциональным инвесторам — вы получаете к нему доступ с того же баланса, который используете для торговли.
Зарабатывайте, пока учитесь. Еще не готовы торговать? KCUSD позволяет вашим стейблкоинам получать ежедневный автокомпаундный доход. Самый спокойный способ заставить ваши неиспользуемые депозиты работать с доходностью 4%.
ИИ-помощник на простом языке. Задавайте вопросы, получайте контекст рынка, понимайте, что вы видите — всё встроено в платформу, без жаргона.
Приложение, которое не перегружает. Быстрее, чище и последовательно — интуитивно понятно с первого касания, а не после обучения.
Безопасность, которую можно проверить, а не просто доверять. Европейская компания с лицензией MiCAR, Proof of Reserves, которую вы можете проверить самостоятельно, и международно сертифицированная безопасность (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Создайте аккаунт за несколько минут — и начните работать на платформе, созданной для того, куда движется криптовалюта, а не туда, где она была.

ЧаВо

Какие конкретные комментарии сделал главный финансовый директор Nvidia Коlette Kress о ценах на память во время отчетного звонка в августе 2026 года?

Во время финансового звонка во втором квартале 26 августа 2026 года Колетт Кресс заявила, что Nvidia сталкивается с экстремальными ценовыми условиями на память и что масштаб роста цен превысил прежние ожидания компании. Она добавила, что цены продолжат расти в следующем году.

Почему SK Hynix ожидает, что рынок памяти достигнет баланса между предложением и спросом только к 2030 году?

Руководство SK Hynix указало на сочетание резко возросшего спроса, связанного с ИИ, и многолетних сроков, необходимых для строительства и вывода на полную мощность новых производственных мощностей. Генеральный директор Квак Ноджунг отметил, что 2027 год будет самым дефицитным с точки зрения предложения, и спрос клиентов, как ожидается, превысит производственные мощности даже после 2030 года.

Каков объем запланированных инвестиций SK Hynix в производственные мощности в Корее до 2031 года?

Правление компании одобрило инвестиции на сумму около 38,3 млрд долларов США до 2031 года, из которых 35,2 трлн вон выделено на второй этап комплекса Йонгин для производства передовых DRAM и HBM, а 19,1 трлн вон направлено на объект M17 в Чхончжу для NAND. Сроки строительства предполагают запуск первых чистых помещений в 2028 и 2029 годах, при этом фазирование инвестиций будет продолжаться до 2031 года. Эти проекты являются частью более широкого ускорения развития полупроводникового кластера Йонгин, который теперь планируется завершить к 2033 году.

Какое текущее руководство Nvidia по валовой марже с учетом роста стоимости памяти?

Nvidia ожидает нетто-маржу в размере примерно 74 процентов в третьем квартале финансового 2027 года, за которым последует спад до 71–72 процентов в четвертом квартале. Затем маржа, как прогнозируется, стабилизируется в диапазоне 72–73 процентов в финансовом 2028 году, когда ранее реализованные повышения цен на продукцию начнут отражаться в результатах. Компания объяснила временное сжатие в основном ростом цен на память и представила этот спад как управляемый результат, а не как неконтролируемое ухудшение.

Как изменились цены на контракты DRAM в 2026 году согласно данным отрасли?

TrendForce и соответствующие отчеты указывают, что цены по контрактам на DRAM выросли на 90–95 процентов квартал к кварталу в первом квартале 2026 года и еще на 58–63 процента во втором квартале. В целом цены по контрактам на DRAM выросли на 59,5 процента квартал к кварталу во втором квартале, при этом серверный DRAM относится к числу самых сильных категорий.

Отказ от ответственности: Этот материал предоставлен исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в криптовалюты сопряжены с рисками. Проведите собственное исследование (DYOR).

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.