Результаты выборов в Конгресс США 2026 года: Столкнется ли закон CLARITY с дальнейшими задержками в регулировании криптовалют?

2026/11/09 18:29:00

Результаты выборов в Конгресс США 2026 года добавили неопределенности в будущее Закона о ясности рынка цифровых активов (закон CLARITY), предлагаемой федеральной рамочной основы для рынков криптовалют. Демократы обеспечили прогнозируемый контроль над Палатой представителей и Сенатом после выборов 3 ноября, изменив перспективы для законопроекта, который уже зашел в тупик. 15 сентября Сенат не смог продвинуть законопроект на процедурном голосовании 49–50. С учетом того, что новый Конгресс начнет работу в январе 2027 года, внимание теперь сосредоточено на том, смогут ли законодатели возродить предложение, договориться о других правилах или оставить ключевые вопросы регулирования цифровых активов нерешенными на более длительный срок. Итоги могут повлиять на то, как биржи криптовалют, эмитенты токенов и другие участники рынка будут подходить к соблюдению нормативных требований в США.

Основные выводы

Демократы выиграли предполагаемый контроль над обеими палатами в ходе промежуточных выборов в США в 2026 году, изменив конгрессскую среду для законодательства о криптовалюте.
Закон CLARITY не прошел процедурное голосование в Сенате 15 сентября 2026 года с результатом 49 против 50, не дотянув до необходимых 60 голосов.
Споры по поводу этических гарантий, вознаграждений в стейблкоинах, защиты инвесторов и регуляторного контроля остаются препятствиями для достижения законодательного соглашения.
SEC и CFTC могут продолжать действовать в рамках существующих полномочий, в то время как закон GENIUS создает отдельную рамочную систему для платежных стейблкоинов.
Некоторые аналитики ожидают задержек, длящихся до 2028 года, но конгресс не установил официальную дату отсрочки для этого законопроекта.
Переход в Конгрессе в январе 2027 года может потребовать принятия нового законодательства и переговоров по классификации цифровых активов и надзору за биржами.

Как результаты выборов в Конгресс США в 2026 году изменят перспективы регулирования криптовалют

Выборы в Конгресс США 2026 года изменили законодательные перспективы регулирования криптовалют, обеспечив демократам предполагаемый контроль над Палатой представителей и Сенатом. Это изменение может повлиять на переговоры по законопроекту CLARITY, направленному на установление федеральных правил для цифровых товаров и уточнение регулирующих полномочий Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле фьючерсами на товары (CFTC). Выборы не стали причиной первоначального провала законопроекта; они изменили контекст, в котором законодатели будут решать, что будет дальше. Любая пересмотренная версия законодательства все еще потребует согласия по обязанностям федеральных регуляторов и мерам защиты, доступным участникам рынка цифровых активов.

Демократы получают контроль над Палатой представителей и Сенатом на промежуточных выборах 2026 года

Выборы 3 ноября 2026 года изменили контроль над Конгрессом. Ассошиэйтед пресс объявила о демократическом большинстве в Сенате в 23:36 по восточному времени 3 ноября и в Палате представителей в 1:24 4 ноября. Демократы одержали победы в Сенате в Огайо, Техасе, Айове и Северной Каролине, среди других штатов. Бывший сенатор Шеррод Браун победил в Огайо, вернувшись в Вашингтон с рекордом акцента на защите прав потребителей и контроле над финансовыми учреждениями. Входящие большинства будут иметь большее влияние на руководство комитетами, слушаниями и расписанием законодательных мероприятий, хотя принятие любого законопроекта все еще потребует достаточной поддержки в Конгрессе.

Предыдущие голосования показывают, почему закон CLARITY нельзя понять только на основе результатов выборов. 17 июля 2025 года Палата представителей одобрила H.R. 3633 со счетом 294–134: за проголосовали 216 республиканцев и 78 демократов. Эта межпартийная поддержка не обеспечила достаточного количества голосов в Сенате для продвижения законопроекта в сентябре 2026 года. Это различие иллюстрирует, как законодательные приоритеты и споры по поводу конкретных защитных мер могут определять, будет ли предложение продвигаться вперед, даже после значительной поддержки со стороны большинства в Палате представителей. Новый Конгресс может возобновить переговоры, но его состав не определяет окончательный исход законопроекта.

Руководство Конгресса может сместить криптовалютную политику в сторону защиты потребителей и финансового надзора

Руководство Комитета по банковскому делу Сената особенно важно, поскольку этот комитет помогает формировать законодательство в области финансовых рынков. Элизабет Уоррен рассматривалась в качестве потенциального кандидата на пост председателя комитета, хотя назначение на 9 ноября 2026 года официально не было подтверждено.

Уоррен подчеркнул важность защиты потребителей, финансовой стабильности и потенциальных конфликтов интересов, связанных с государственными служащими и цифровыми активами. Комитет 14 мая 2026 года единогласно одобрил закон CLARITY Act голосами 15 против 9 под председательством республиканца Тима Скотта, что свидетельствует о прогрессе предложения несмотря на разногласия по политике.

Смена руководства комитета может привести к более внимательному рассмотрению того, как криптовалютные биржи защищают активы клиентов, как работают торговые посредники и какие полномочия должны иметь регуляторы для расследования нарушений. Представители отрасли выступают за всеобъемлющую федеральную рамочную систему, в то время как некоторые законодатели настаивают на более строгих этических нормах и положениях о применении мер. Эти позиции не обязательно несовместимы: голосование в Палате представителей в 2025 году продемонстрировало поддержку со стороны обеих партий. Главный вопрос заключается в том, смогут ли законодатели сформулировать текст, который учтет эти опасения и установит предсказуемые правила для бизнеса цифровых активов и их клиентов.

Почему закон CLARITY столкнулся с дальнейшими задержками после процедурного голосования в Сенате 49–50

Непосредственным законодательным препятствием для закона CLARITY стало голосование в Сенате 15 сентября 2026 года, на котором не было получено необходимое количество поддержек для дальнейшего рассмотрения H.R. 3633. Этот провал последовал за месяцами переговоров и выявил нерешенные разногласия по вопросам этической защиты, гарантий для инвесторов, банковских вопросов, связанных со стейблкоинами, и объема федерального надзора. Приближающееся завершение работы 119-го Конгресса еще больше сокращает время, доступное для достижения соглашения по существующему законопроекту. Даже если законодатели возобновят переговоры, оставшиеся процедурные требования могут осложнить усилия по принятию всеобъемлющей рамочной модели до перехода в Конгрессе.

Голосование в Сенате 15 сентября заблокировало прогресс по закону CLARITY

Голосование по вызову в Сенате №234 касалось прекращения дебатов по движению о продолжении, процедурного шага, направленного на ограничение дебатов, чтобы законодатели могли рассмотреть законопроект. Сенаторы проголосовали: 49 — за, 50 — против, один не голосовал; для одобрения движения требовалось 60 голосов «за». Четыре республиканца — Сьюзан Коллинз, Джош Холли, Джери Моран и Том Тиллис — присоединились к демократам и независимым в противодействии этому. Голосование не было окончательным голосованием по принятию или отклонению Закона CLARITY. Если бы прекращение дебатов удалось, Сенату все равно пришлось бы рассмотреть предложение, проголосовать за окончательное принятие и урегулировать разногласия с Палатой представителей, прежде чем мера могла бы поступить президенту.

Сенатор Том Тиллис впоследствии внес предложение о пересмотре проваленного процедурного голосования, оставив возможный путь для его повторного рассмотрения. Этот шаг не гарантировал другого успешного голосования или окончательного принятия. Важно также и время: 120-й Конгресс начинается 3 января 2027 года, и незавершенные законопроекты, как правило, не переносятся автоматически в новый Конгресс. Если H.R. 3633 останется непринятым, законодателям обычно придется вновь внести законопроект и пройти соответствующие процедуры. Новое предложение может сохранить большую часть предыдущей структуры рынка, но также может столкнуться с другими приоритетами комитета и предлагаемыми поправками.

Разногласия по вопросам этики, вознаграждений за стейблкоины и защиты инвесторов остаются нерешенными

Разногласия распространяются и на суть законопроекта. 14 сентября 2026 года сенаторы Синтия Луммис, Джон Бузман и Тим Скотт опубликовали пересмотренный текст, который, по их словам, отражает 126 существенных изменений, запрошенных демократами. В проекте предлагались более строгие этические положения, роль генеральных прокуроров штатов в обеспечении исполнения, полномочия Министерства финансов по регулированию оттоков депозитов, связанных с платежными стейблкоинами, а также защита для определенных разработчиков программного обеспечения блокчейн. Тем не менее законодатели продолжали расходиться во мнениях по поводу того, достаточны ли эти меры для устранения конфликтов интересов, мошенничества, защиты потребителей и финансовой стабильности. Банки также выразили опасения, что вознаграждения за стейблкоины могут побудить клиентов переводить депозиты из традиционных банковских продуктов. Предлагаемая рамочная структура повлияет на классификацию цифровых активов, хранение и обязательства торговых посредников. Одного лишь повторного процедурного голосования будет недостаточно для урегулирования этих вопросов политики; законодательство все еще потребует согласия по самим правилам.

Как задержки с принятием закона CLARITY могут повлиять на надзор SEC и CFTC, стейблкоины и криптовалютные рынки

Задержки с принятием закона CLARITY могут продлить неопределенность в вопросах классификации цифровых активов и надзора за биржами, но они не останавливают всю регуляторную деятельность США в сфере криптовалют. SEC и CFTC могут продолжать толковать и применять существующие законы и реализовывать инициативы в рамках своих полномочий. Их действия могут регулировать конкретные виды деятельности, хотя меры агентств не эквивалентны всеобъемлющей законодательной базе для рынков цифровых товаров. Для бизнеса, работающего в нескольких сегментах криптоотрасли, это различие влияет на то, какие существующие обязательства применяются и где может потребоваться дополнительная законодательная ясность.

Предложения SEC могут продвинуть правила цифровых активов без новых законов

18 августа 2026 года SEC предложила регулирование Crypto Assets — специализированный режим предложений для определенных инвестиционных контрактов, связанных с крипто активами. Предложение включает потенциальные исключения из регистрации для предложений до 5 миллионов долларов за четыре года и до 75 миллионов долларов за 12-месячный период при соблюдении требований к раскрытию информации и других условий. Эти исключения были предложены, но не введены в действие. 17 сентября агентство отдельно выпустило временное, условное освобождение для квалифицируемых площадок и поставщиков ликвидности, участвующих в ограниченной торговле токенизированных акций, котируемых в США. Это различие важно: предложенные исключения из регистрации еще не предоставляют новых разрешений, в то время как выпущенное освобождение доступно только в рамках указанных условий. Ни одно из этих действий не решает все вопросы, связанные с классификацией крипто активов или регистрацией биржи.

Правила CFTC могут повлиять на надзор за розничными криптовалютными транзакциями

CFTC рассматривает правила для определенных операций в рамках своих существующих полномочий в сфере товарных рынков. 5 октября 2026 года она опубликовала предварительное уведомление о предложении правил с целью получения обратной связи по сделкам с криптоактивами для розничных инвесторов, охватываемым разделом 2(c)(2)(D) Закона о товарных биржах. Этот шаг инициирует консультации, а не устанавливает окончательные обязательные требования. CFTC регулирует деривативы на товарных рынках и обладает полномочиями по борьбе с мошенничеством и манипуляциями на соответствующих спотовых рынках, но не имеет такого же всеобъемлющего надзорного полномочия над каждой спотовой криптовалютной биржей. Закон CLARITY направлен на определение дополнительных обязанностей цифровых товарных посредников, что делает границы текущих полномочий агентства важным фактором для бизнеса при оценке обязательств по соблюдению норм.

Регулирование стейблкоинов и криптовалютные рынки сталкиваются с различными последствиями для политики

Конгресс уже принял отдельное законодательство, касающееся платежных стейблкоинов, через закон GENIUS, подписанный 18 июля 2025 года. Его федеральная рамочная структура регулирует выпуск и надзор за платежными стейблкоинами, а не предусматривает более широкие правила структуры рынка цифровых активов, предусмотренные законом CLARITY. Управление контролера валюты заявило, что закон GENIUS и его окончательное правило о введении в действие вступают в силу 18 января 2027 года. В отношении bitcoin, ether и других крипто активов остаются вопросы, касающиеся применимости законов о ценных бумагах или товарах, регистрации посредников и защиты клиентов. Более высокая правовая определенность может повлиять на бизнес-планирование и участие институциональных участников, но не гарантирует более высокие цены или ликвидность. Процентные ставки, рыночные условия и спрос инвесторов также влияют на рынки цифровых активов.

Перспективы закона CLARITY на 2027–2028 годы, пока Конгресс рассматривает новое законодательство и регуляторные риски

Перспективы закона CLARITY на 2027–2028 годы остаются неопределенными, поскольку промежуточные результаты добавляют политическую сложность уже застрявшему предложению. Аналитик TD Cowen Джарет Зайберг выразил скептицизм относительно того, что всеобъемлющее законодательство о рыночной структуре будет продвигаться в ближайшие два года, в то время как генеральный директор Sharplink Джозеф Шалом обсудил задержки, которые могут продлиться до 2028 года. Это прогнозы, а не решения конгресса. Непосредственный вопрос заключается в том, смогут ли законодатели достичь соглашения до окончания текущего созыва конгресса или им придется возобновлять процесс на следующей сессии. Сроки новых переговоров могут повлиять на скорость, с которой биржи, эмитенты токенов и институциональные участники рынка получат более четкие статутные ориентиры.

Переход в Конгрессе 2027 года и перспективы пересмотренного законопроекта о структуре криптовалютного рынка

Завершение работы 119-го Конгресса в январе 2027 года является практическим сроком для существующей версии H.R. 3633. Если Конгресс не примет его, мера в целом должна будет быть вновь представлена в 120-м Конгрессе. Новое предложение может сохранить основные концепции цифровых товаров и федерального надзора за посредниками, при этом пересмотрев меры защиты потребителей, этические положения и полномочия по обеспечению исполнения. Такие изменения могут учесть возражения, высказанные в 2026 году, но все равно потребуется рассмотрение комитетом, голосование на пленарных заседаниях и согласие между двумя палатами. Пересмотренный законопроект не следует рассматривать как одобренный или запланированный результат до его представления.

Долгосрочный прогноз зависит от того, смогут ли законодатели достичь работоспособного соглашения по распределению обязанностей SEC и CFTC, мерам защиты клиентов и регулированию новых рыночных активностей. Продолжающаяся неопределенность может осложнить принятие решений о соблюдении требований биржами, эмитентами и институциональными участниками, в то время как действия агентств могут предоставить более узкие рекомендации в ближайшее время. Задержка до 2028 года — это сценарий аналитиков, а не официальный график. Наиболее значимыми будущими событиями будут новые законодательные тексты, действия комитетов, зарегистрированные голосования и окончательные правила агентств, а не спекуляции относительно конкретной даты принятия.

Заключение

Выборы в Конгресс США 2026 года изменили политический прогноз для закона CLARITY, но основной законодательный провал проекта произошел ранее, когда Сенат не смог продвинуть его 15 сентября. Нерешенные споры по поводу защиты инвесторов, этики и регуляторных полномочий остаются важными, как и переход в январе 2027 года на новый Конгресс. Хотя некоторые аналитики предсказывают задержки, продлевающиеся до 2028 года, законодатели не установили такого графика. SEC и CFTC могут продолжать применять меры в рамках действующего законодательства, а закон GENIUS предоставляет отдельный путь для надзора за платежными стейблкоинами. Следующие решающие сигналы поступят из новых законодательных переговоров и формальных регуляторных действий.

ЧаВо

Классифицирует ли закон CLARITY все криптовалюты как товары?

Нет. Он предлагает различать цифровые товары, ценные бумаги и инвестиционные контракты. Юридическое регулирование актива или транзакции может зависеть от его характеристик и способа предложения или продажи. Законопроект не будет автоматически классифицировать каждую криптовалюту как товар. Это различие важно, поскольку применимая классификация может определять, какой федеральный регулятор имеет полномочия над определёнными видами деятельности.

Как закон CLARITY может улучшить защиту клиентов на криптовалютных биржах?

Предлагаемые меры безопасности направлены на обеспечение разделения клиентских активов, практик хранения и мониторинга потенциально манипулятивного поведения. Эти требования призваны снизить операционные и риски защиты клиентов, но они не устранят рыночные потери или гарантируют возврат средств. Их эффективность также будет зависеть от внедрения, надзора и исполнения.

Повлияет ли закон CLARITY на кошельки криптовалют с самостоятельным хранением?

Опубликованный закон содержит положения, защищающие определенные виды использования самозапускаемых кошельков и законных peer-to-peer-транзакций. Эти положения имеют четкие ограничения и не отменяют существующих требований, связанных с финансовыми преступлениями или деятельностью регулируемых предприятий. Различие между физическими лицами, управляющими собственными активами, и предприятиями, предоставляющими финансовые услуги, остается важным.

Как закон CLARITY Act затронет децентрализованные финансы и разработчиков блокчейна?

Предлагаемая рамочная структура различает некоторые виды деятельности по разработке программного обеспечения и регулируемые финансовые посреднические услуги. Ее подход к децентрализованным финансам зависит от того, что реально делают люди и организации, а не от того, описывается ли продукт как DeFi. Законодательство также предусматривает дальнейшее изучение связанных рисков. Разработчики и операторы сервисов могут поэтому нести различные обязательства в зависимости от их участия в финансовой деятельности.

Устанавливает ли закон CLARITY конкретные правила для NFT?

Законодательство включает положения, касающиеся невзаимозаменяемых токенов, включая практики на рынках и связанные юридические риски. Оно не будет автоматически присваивать каждому NFT одинаковую классификацию. Права, прикрепленные к токену, и обстоятельства его продажи по-прежнему могут иметь значение в соответствии с действующим законодательством. NFT, представляющие финансовые интересы, могут требовать иной юридической оценки по сравнению с токенами, связанными в первую очередь с цифровыми коллекционными предметами.

Отказ от ответственности: Данная общая информация о рынке, возможно, из сторонних, коммерческих или спонсируемых источников, предоставлена исключительно в справочных и образовательных целях и не является финансовой или инвестиционной консультацией, предложением, запросом или гарантией. Мы отказываемся от ответственности за ее точность, полноту, надежность и любые возникшие потери. Инвестиции/торговля сопряжены с риском; прошлые результаты не гарантируют будущих. Пользователи должны проводить собственное исследование, принимать обоснованные решения и нести полную ответственность. Для получения дополнительной информации обратитесь к Условиям использования и Раскрытию рисков KuCoin.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.