Aave V4 запускается на Avalanche: Первое расширение за пределы Ethereum и что это значит для DeFi

2026/07/16 18:10:00

picture[data-cms-leading-picture="true"]{display:none!important}

Aave V4 запущен на Avalanche, что становится первым расширением протокола кредитования V4 за пределы ethereum и важным тестом модульной, мультицепной децентрализованной кредитной системы. Развертывание от 15 июля начинается с одного Центра основной ликвидности и трех специализированных рынков, охватывающих основные крипто активы, коллатерал, привязанный к AVAX, и стратегии обмена стейблкоинов. Отдельный рынок для токенизированных реальных активов запланирован на более поздний этап, а не является полностью активным на момент запуска.

Расширение имеет значение, поскольку оно объединяет архитектуру «хаб-и-спицы» Aave с уже существующими пользователями кредитования Avalanche и стратегией институциональной токенизации. Это может повысить эффективность капитала и поддержать более специализированные кредитные рынки, но долгосрочный успех будет зависеть от органического заимствования, дисциплинированного управления рисками и того, создадут ли стимулы устойчивую активность, а не временную ликвидность.

Основные выводы

Aave V4 на Avalanche — это первый развертывание протокола V4 вне ethereum.
Запуск включает один основной хаб ликвидности и три спицы; отдельный хаб RWA — это этап в будущем.
Avalanche выделила до 15 миллионов долларов в виде стимулов, привязанных к достижению этапов.
Ликвидность Shared Hub может поддерживать специализированные рынки с различными правилами обеспечения и риска.
Запуск укрепляет обе экосистемы, но не гарантирует рост цен на AAVE или AVAX.

Что именно было запущено на Avalanche?

Краткий ответ заключается в том, что Aave V4 запущен с сегментированной структурой кредитования, а не с одним недифференцированным пулом. Первоначальная конфигурация соединяет Центральный хаб ликвидности с Главным спицей, Спицей, коррелированной с AVAX, и Валютной спицей. Хаб управляет общим источником заемных активов, в то время как каждая спица определяет конкретный набор обеспечения и стратегию пользователя.

Компонент	Основная цель	Первоначальные активы или использование
Центр основной ликвидности	Общая ликвидность и бухгалтерский учет	WAVAX, sAVAX, BTC.b, USDC, USDT, WETH.e и EURC
Основная ветвь	Общее кредитование и заимствование	WAVAX, BTC.b, USDC, USDT, WETH.e и EURC
AVAX, связанная спица	Стратегия экосистемы AVAX	Залог sAVAX с заимствованием WAVAX
Forex Spoke	Стейблкоин и валютные стратегии	EURC, USDC и USDT

Важно различать то, что уже запущено, и то, что запланировано. Текущий обзор запуска фокусируется на будущих кредитных рынках для токенизированных казначейских облигаций США, денежных рынков, частного кредита и корпоративных облигаций. Однако спецификация управления Aave указывает, что специализированный RWA Hub будет внедрен через последующее предложение, включающее собственные активы, оракулы, лимиты, топологию и параметры риска.

Другими словами, модульная инфраструктура и первоначальные крипто-нативные рынки уже активны, а институциональный слой с токенизированным обеспечением — следующий этап. Такая поэтапная реализация предоставляет участникам управления и управления рисками время для оценки активов, ликвидность, правила перевода, ценообразование и правовая структура которых могут значительно отличаться от обычного крипто-обеспечения.

Почему Avalanche стал первым пунктом назначения Aave V4 за пределами ethereum

Avalanche был выбран, потому что Aave мог расшириться на знакомый рынок, а не строить дистрибуцию с нуля. Aave уже имел пользователей, ликвидность, интеграции и историю работы на сети через V3. Материалы по управлению указали на опыт Avalanche в области ликвидаций, производительности оракулов и нагрузки на рынок как доказательство того, что сеть представляет собой среду с более низким риском для первого внешнего развертывания V4.

Вторая причина — стратегическое соответствие. Avalanche делает акцент на настраиваемой инфраструктуре блокчейна, цифровых финансах, токенизации и институциональных приложениях. Aave V4 разработан для поддержки специализированных кредитных рынков с различными предположениями о залоге, что делает Avalanche чем-то большим, чем просто низкокомиссионной альтернативой ethereum. Цель — создать кредитные рынки вокруг собственного набора активов и финансовых вариантов использования сети.

Третья причина — прямая поддержка экосистемы. Фонд Avalanche обязался выделить до 15 миллионов долларов в виде стимулов, привязанных к достижению вех и ключевых показателей эффективности роста Hub. В обсуждениях по управлению упоминались такие меры, как депозиты, активность заимствований, доход протокола, активные пользователи и интеграции, хотя подробный график выплат и отчетная система остаются важными пунктами для наблюдения.

Эти стимулы могут помочь решить проблему холодного старта, привлекая поставщиков и поддерживая раннее заимствование. Однако субсидированные депозиты — это не то же самое, что соответствие продукта рынку. Более строгий тест будет заключаться в том, продолжат ли пользователи предоставлять и заимствовать после снижения ставок вознаграждения.

Как работает архитектура «хаб и спицы» Aave V4

Основной вывод заключается в том, что V4 стремится объединить общую ликвидность с более точным разделением рисков. Хаб управляет ликвидностью и бухгалтерией, а подключенные спицы определяют, как пользователи получают доступ к этому капиталу через конкретные правила залога, условия заимствования и рыночные цели. Таким образом, рынок стейкинга AVAX может функционировать иначе, чем рынок форекс или рынок будущих токенизированных кредитов, не заставляя все активы соответствовать одной и той же профиль риска.

Общая ликвидность может снизить фрагментацию

Несколько спиц могут использовать общий хаб, вместо того чтобы каждому рынку требовалось создавать отдельный пул. Это может обеспечить заемщикам более глубокую ликвидность и позволить активам, предоставленным в кредит, использоваться в нескольких контролируемых сценариях, потенциально повышая их использование.

Модель не следует путать с одним пулом, автоматически общим между ethereum и Avalanche. Новое развертывание разделяет ликвидность между связанными рынками внутри конфигурации Avalanche V4. Перемещение активов между блокчейнами по-прежнему требует отдельной инфраструктуры для перевода или мостов и сопряжено с дополнительными рисками. Мультичейн-прорыв заключается в возможности воспроизведения и настройки фреймворка V4 across сетях.

По последним обновлениям разработки от Aave Labs, Aave V4 превысил $200 млн в общих депозитах к июню после преодоления отметки в $100 млн в мае. Эти цифры охватывают более широкий релиз V4, а не только рынок Avalanche, но они показывают, что архитектура уже набирала депозиты до этого первого расширения.

Специализированные спицы могут локализовать риск

Разные активы требуют различной защиты. sAVAX, BTC.b, EURC и будущий токенизированный инструмент частного кредита не обладают одинаковой ликвидностью, волатильностью, процессом погашения или предположениями оракулов. Spokes позволяют настроить коэффициенты залога, лимиты кредитования, параметры ликвидации, лимиты заимствований и рисковые премиумы для каждого рынка.

Модульность снижает необходимость подвергать всех пользователей единому набору допущений, но не устраняет системные риски. Поскольку Spokes зависят от ликвидности Hub, слабые лимиты или плохой дизайн залога могут всё ещё влиять на общие условия ликвидности. Поэтому консервативные лимиты запуска и непрерывный мониторинг остаются обязательными.

Новые кредитные рынки можно добавить без перестройки протокола

V4 также делает Aave более расширяемым. Голосование и разработчики могут предлагать специализированный Spoke, полагаясь на общую бухгалтерскую и ликвидную инфраструктуру Hub. Это меняет конкурентный вопрос для кредиторов DeFi. Преимущество больше не заключается просто в добавлении большего количества активов; оно заключается в поддержке большего количества видов кредита без ослабления контроля рисков.

Этот дизайн особенно актуален для реальных активов. Токенизированные ценные бумаги могут иметь ограниченный круг держателей, ограниченные часы торговли, задержанные выкупы или претензии на внебиржевых хранителей. Отдельный рынок может учитывать эти ограничения, вместо того чтобы относиться ко всем токенам как к постоянно торгуемым стейблкоинам.

Что означает запуск Avalanche для Aave

Для Aave запуск является реальным тестом того, сможет ли V4 стать повторяемой мультицепной платформой. Ethereum утвердил архитектуру в продакшене; Avalanche проверяет, можно ли адаптировать её под требования к залогу, стимулы, базу пользователей и институциональную стратегию другой сети. Успешный результат даст Aave шаблон для выбора будущих экосистем, где уже существует спрос и реалистичный путь к доходу.

Развертывание также продвигает Aave дальше в направлении становления программируемой кредитной инфраструктуры, а не только универсального приложения для кредитования. Специализированные рынки могут обслуживать разных пользователей, в то время как кошельки, финтех-продукты, эмитенты активов и институциональные интерфейсы могут интегрироваться с рынком, соответствующим их требованиям к риску и соответствию.

Экономически важный вопрос заключается в том, создает ли расширение эффективный рост. Обязательство в размере 15 миллионов долларов может ускорить депозиты, но участникам управления следует сравнить стимулы с объемом заимствований, уровнем использования, сохраняемой ликвидностью и доходом протокола. Рынок, в основном заполненный поставщиками, стремящимися к вознаграждению, будет выглядеть сильным по общему объему депозитов, но при этом создавать ограниченную экономическую ценность.

Запуск не является автоматическим событием роста стоимости AAVE. Успешное внедрение V4 может повысить значимость протокола и роль управления на базе AAVE, но токен также будет реагировать на общие условия криптовалютного рынка, политику доходов, конкуренцию и позиционирование инвесторов.

Что означает запуск для Avalanche и AVAX

Avalanche получает более гибкий кредитный слой для ключевых активов экосистемы. Первоначальные рынки расширят полезность WAVAX, sAVAX, BTC.b, основных стейблкоинов, WETH.e и EURC. Если объем заимствований возрастет, преимущества могут распространиться на децентрализованные биржи, стратегии ликвидного стейкинга, приложения стейблкоинов и продукты управления казначейством, зависящие от доступного кредита.

Более крупная возможность заключается в связывании токенизации с пригодной для использования ликвидностью. Размещение казначейского фонда, облигации или претензии на частный кредит в блокчейне создает цифровое представление; предоставление возможности соответствующим держателям взять в долг под него создает финансовую полезность. Специализированный рынок Aave может позволить институциональным участникам получить ликвидность без немедленной продажи токенизированных активов, при условии одобрения со стороны управления, юридических и рисковых комиссий.

Avalanche также получает преимущество в сигнализации, будучи первым пунктом назначения V4 за пределами Ethereum. Запуск поддерживает институциональную повестку DeFi сети и демонстрирует, что её экосистема может привлечь новейшую архитектуру флагманского протокола, а не только более старые мультицепные версии.

Инвесторы AVAX должны по-прежнему разделять прогресс экосистемы и гарантированное удорожание токена. Рост адаптации может увеличить активность сети и интерес разработчиков, но влияние на цену зависит от реального спроса на транзакции, комиссий, удержания капитала и общих рыночных условий. На момент написания этого текста 16 июля AAVE торговался около $94,45, а AVAX — около $6,62, что показывает, что объявление не вызвало немедленного широкого пробоя.

Почему это расширение важно для более широкого рынка DeFi

Более широкое значение заключается в том, что DeFi-кредитование переходит от универсальных пулов к модульной кредитной инфраструктуре. Ранние рынки кредитования в основном оптимизировались под ликвидный крипто-коллатерал. Подключение большего количества финансовых активов в блокчейн требует рыночных моделей, способных учитывать различных эмитентов, системы расчетов, профили ликвидности, методы оракулов и правовые ограничения.

Aave V4 предлагает один из возможных ответов: централизовать ликвидность, когда это улучшает эффективность капитала, но разделять рынки для пользователей, когда предположения о риске различаются. Если запуск на Avalanche обеспечит устойчивое использование, конкурирующие протоколы кредитования могут столкнуться с давлением, чтобы предложить аналогичные гибкие структуры, а не конкурировать только за счет высоких доходов или токен-вознаграждений.

Расширение также переводит разговор о RWA от выпуска к использованию. Токенизация облигации или доли фонда — это лишь один уровень. Функциональный финансовый рынок также требует управления залогом, заимствования, ценообразования, ликвидаций и вторичной ликвидности. Aave и Avalanche делают ставку на то, что следующий этап токенизации будет связан с активным использованием активов, а не с их пассивным хранением в виде записей в блокчейне.

Однако модульная технология не может устранить все институциональные барьеры. Реальные активы могут иметь ограничения на перевод, требования юрисдикции, риски внебиржевого хранения или более медленные процессы погашения. Каждый рынок по-прежнему потребует соответствующих правовых структур, надежных оракулов, ликвидаторов и ограничений, одобренных системой управления. V4 упрощает специализацию; он не делает сложное обеспечение простым.

Основные риски и показатели, за которыми следует следить

Наибольший риск заключается в том, что ожидания опережают внедрение. Специализированный хаб RWA остается запланированной фазой, и даже технически надежный рынок требует как надежного обеспечения, так и заемщиков. Инвесторам следует отслеживать выполнение, а не предполагать, что анонс запуска гарантирует крупные институциональные вливания.

Самыми полезными индикаторами являются:

Удержанные депозиты: ликвидность, оставшаяся после того, как стимулы стали менее привлекательными.
Использование заемных средств: признак того, что капитал используется, а не просто хранится для получения вознаграждений.
Эффективность дохода: доход протокола по сравнению с затратами на стимулы.
Производительность ликвидации: возможность эффективной продажи залога во время волатильности.
Прогресс в управлении RWA: конкретные предложения, охватывающие активы, оракулы, правовое оформление, лимиты и рыночные правила.

Зависимость от стимулов — это второй риск. Профессиональная ликвидность может быстро перемещаться между сетями при изменении доходности. Программа, основанная на этапах, более дисциплинирована, чем безусловная субсидия, но для определения, создают ли вознаграждения устойчивую активность, потребуется прозрачная отчетность.

Коллатерал и риск оракула также различаются для запускаемых активов. BTC.b, sAVAX, EURC и будущие токенизированные ценные бумаги имеют разные характеристики выкупа и ликвидности. Консервативные лимиты могут содержать экспозицию на ранних стадиях, в то время как чрезмерно агрессивные настройки могут затруднить ликвидацию во время рыночного шока.

В конечном итоге операционная сложность возрастет, поскольку Aave добавит Хабы, Спицы, активы и сети. Модульность обеспечивает настройку, но каждая новая конфигурация добавляет параметры и зависимости, требующие мониторинга. Долгосрочное преимущество V4 будет зависеть столь же сильно от исполнения управления, сколько и от технической архитектуры.

Что должны отслеживать криптотрейдеры дальше

Наиболее четкие торговые сигналы будут исходить от использования и управления, а не только от объявления. В ближайшие недели трейдерам следует отслеживать депозиты в Avalanche Hub, заимствования каждым Spoke, изменения лимитов на поставку и извлечение, а также привлекают ли стимулы спрос, а также ликвидность.

Следующее предложение по RWA станет еще одним важным катализатором, так как оно должно уточнить поддерживаемые активы, правила залога, дизайн оракулов и целевых институциональных пользователей. Тщательный вывод на рынок может занять время; задержка не обязательно является негативной, когда активы имеют сложные правовые и ликвидные характеристики.

Для AAVE ключевой вопрос заключается в том, способствует ли расширение V4 доходам и делает ли Aave более ценной как инфраструктуру кредитования. Для AVAX тест заключается в том, привлекает ли развертывание новый капитал и приложения, а не просто перемещает ликвидность, уже существующую на Avalanche. Краткосрочные цены могут реагировать на настроения, но сохраняемые депозиты, использование, доходы и активные заемщики являются более надежным показателем адаптации.

Исследуйте возможности рынков AAVE и AVAX на KuCoin

Расширение Aave V4 на Avalanche формирует две связанные, но различные рыночные нарративы. AAVE отражает ожидания, связанные с управлением, адаптацией и мультицепочечным ростом протокола кредитования, в то время как AVAX отражает сеть, на которой развернута первая версия V4 за пределами Ethereum. Трейдеры, отслеживающие эту историю, могут наблюдать за AAVE/USDT и спотовыми рынками AVAX/USDT на KuCoin, сравнивать их объемы и относительное поведение цен, а также использовать лимитные ордера вместо импульсивных реакций на новости. KuCoin также предоставляет перпетуальный рынок AAVEUSDT для опытных трейдеров, ищущих направленную экспозицию или хеджирование для спотовых позиций, хотя кредитное плечо может ускорить как прибыль, так и убытки.

Более значимые возможности могут проявиться после первоначального новостного цикла. Обратите внимание на предложение RWA Hub, корректировки рыночных капитализаций, признаки устойчивого заимствования и любое расхождение между AAVE и AVAX. Вместе эти сигналы могут помочь отличить временную волатильность по новостям от более глубокой переоценки роста кредитования в DeFi. Всегда подтверждайте текущую ликвидность и определяйте риски перед входом в сделку.

Заключение

Запуск Aave V4 на Avalanche имеет значение, потому что превращает мультицепную стратегию протокола в живой рынок. Развертывание объединяет один Центр ядерной ликвидности с тремя специализированными спицами для общих активов, коллатерала, коррелирующего с AVAX, и форекс-стратегий, в то время как отдельный рынок токенизированных активов запланирован на более поздний этап. Обязательство Avalanche выделить до 15 миллионов долларов в виде стимулов, привязанных к этапам, предоставляет запуску ранний катализатор роста.

Для Aave расширение может создать повторяемую модель модульных кредитных рынков за пределами Ethereum. Для Avalanche оно может связать токенизацию с заимствованием и использованием залога. Основным доказательством станет не ценовое движение в день запуска, а сохраняющиеся депозиты, использование заимствований, доход, эффективность ликвидации и конкретный прогресс в направлении RWA Hub. Архитектура предоставляет надежную основу для институционального и крипто-ориентированного кредитования; устойчивый спрос определит, станет ли она крупным новым центром деятельности DeFi. Пока эти показатели не сформируются, запуск лучше рассматривать как важную инфраструктурную веху, а не как доказательство того, что крупномасштабный кредит на основе RWA уже наступил.

ЧаВо

Отключают ли Aave V3 на Avalanche?

Закрытие не объявлялось. Aave V4 — это отдельное развертывание, и пользователи не должны предполагать, что существующие позиции V3 будут мигрировать автоматически. Перед переводом средств проверьте доступные рынки через официальный интерфейс Aave.

Требуются ли пользователям токены AAVE для предоставления или взятия в долг на Aave V4?

Нет. Доступ зависит от активов, поддерживаемых соответствующим рынком. AAVE в основном связан с управлением протоколом и функциями экосистемы, а не требуется для каждой операции по предоставлению или заимствованию.

Можно ли напрямую использовать ethereum в качестве залога на Aave V4 Avalanche?

Нет. Запуск не делает эфир в качестве обеспечения автоматически доступным на Avalanche. Актив должен существовать на Avalanche и поддерживаться соответствующим Хабом и Спицей. Перемещение активов между сетями может сопровождаться рисками, связанными с мостом, переводом или хранением.

Являются ли ставки заимствования и предложения Aave V4 фиксированными?

Нет. Ставки обычно изменяются в зависимости от использования рынка и параметров, применяемых к каждому Хабу или Споку. Пользователям следует проверять актуальные ставки, коэффициенты здоровья и пороги ликвидации перед открытием позиции.

Получат ли все пользователи Aave V4 Avalanche часть из $15 миллионов стимулов?

Не обязательно. Обязательство описывается как до 15 миллионов долларов США в виде стимулов, привязанных к достижению вех и ключевых показателей роста. Точные получатели, графики и правила Eligibility зависят от окончательно утвержденной структуры стимулов и последующих объявлений.

Отказ от ответственности: эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой или инвестиционной консультацией. Инвестиции в криптовалюты сопряжены со значительными рисками. Всегда проводите собственное исследование перед торговлей.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.