Депозиты Aave V4 превысили 300 миллионов долларов, а объем активных займов достиг рекордного уровня в 100 миллионов долларов

Aave V4 зафиксировала самый сильный рост с момента запуска в марте 2026 года: депозиты превысили $300 миллионов, а активные кредиты — $100 миллионов на Ethereum и Avalanche. Этот рубеж отражает растущий спрос на децентрализованное кредитование, ликвидность стейблкоинов и кредитование под залог через улучшенную инфраструктуру Aave. В отличие от предыдущих версий, использующих отдельные пулы ликвидности для разных рынков, V4 внедряет модульную архитектуру «Хаб и спицы», предназначенную для повышения эффективности капитала, точности ценообразования рисков и расширения рынков. В настоящее время Ethereum генерирует почти всю активность V4, в то время как развертывание на Avalanche создает дополнительный путь для нативных активов, стратегий с иностранной валютой и кредитования токенизированных реальных активов. Хотя новые рекорды укрепляют позиции Aave на рынке децентрализованного кредитования, устойчивость этого роста будет зависеть от спроса на заимствования, удержания депозитов, доходов протокола и эффективного управления рисками.

Aave V4 достиг своего самого значительного этапа внедрения с момента запуска в марте 2026 года: общие депозиты превысили $300 миллионов, а активные займы впервые перешагнули отметку в $100 миллионов. По состоянию на 23 июля 2026 года децентрализованный кредитный протокол удерживал примерно $309,7 миллиона предоставленных активов, $103,4 миллиона непогашенных займов и $206,3 миллиона общего объема заблокированных средств. Оба показателя — депозиты и заимствования — достигли рекордных максимумов именно для Aave V4 на ethereum и Avalanche. Одновременный рост предоставленной ликвидности и непогашенного долга указывает на то, что обновленный протокол DeFi-кредитования привлекает депозиторов, ищущих проценты, а также заемщиков, использующих цифровые активы для финансирования стейблкоинов, плечевых позиций ethereum и других ончейн-стратегий. Эта комбинация имеет большее значение, чем рост депозитов в одиночку, поскольку здоровый децентрализованный кредитный рынок требует как достаточной ликвидности, так и устойчивого спроса на заимствования.

Рост депозитов и активных кредитов Aave V4 ускоряется в 2026 году

Рост Aave V4 значительно ускорился после первоначального развертывания на Ethereum. Депозиты составляли всего 5,47 млн долларов 1 апреля, а затем выросли до 41,9 млн долларов в мае, 118,9 млн долларов в июне и 229,5 млн долларов в начале июля. Активные кредиты продемонстрировали аналогичный рост: с 1,38 млн долларов в начале апреля до 15,4 млн долларов в мае, 33 млн долларов в июне и 75,7 млн долларов 1 июля. К 23 июля депозиты Aave V4 достигли 309,7 млн долларов, а активные кредиты — 103,4 млн долларов. Общий объем предоставленных активов увеличился примерно на 58% за последний 30-дневный период, а объем непогашенных заимствований вырос на 87,5%, что свидетельствует о том, что спрос на кредиты рос быстрее, чем ликвидность депозитов. Примерно одна треть предоставленного капитала в настоящее время заимствована, что дает оценочную коэффициент использования Aave V4 на уровне 33,4%, оставляя значительную ликвидность для вывода и будущих заимствований.

Почему показатели депозитов Aave V4, активных кредитов и TVL различаются

Миллионный депозит в $300 млн не следует путать с TVL Aave V4, поскольку депозиты, активные займы и общая заблокированная стоимость измеряют разные аспекты рынка кредитования. Депозиты представляют собой валовую сумму, предоставленную пользователями, включая активы, которые заемщики позже выводят из протокола. Активные займы измеряют непогашенную задолженность, а TVL представляет капитал, оставшийся заблокированным после исключения заимствованных активов. Вычитание примерно $103,4 млн займов из $309,7 млн депозитов дает примерно $206,3 млн TVL. Ethereum по-прежнему составляет почти все депозиты и заимствования Aave V4, в то время как Avalanche находится на этапе раннего внедрения после своего запуска в июле. Этот рекорд относится только к V4, а не ко всей экосистеме Aave, где V3 по-прежнему управляет значительно большими балансами. Тем не менее, быстрый рост депозитов Aave V4, активных займов и использования предоставляет ранние признаки растущего спроса на его усовершенствованную децентрализованную инфраструктуру кредитования.

Быстрый рост Aave V4 на ethereum обусловлен сочетанием повышенной рыночной вместимости, стимулов для стейблкоинов, расширения вариантов залогового обеспечения и роста спроса на заимствования. Изначально протокол был запущен с консервативными лимитами на депозиты и заимствования, чтобы Aave DAO мог оценить его производительность в реальных рыночных условиях. Когда несколько резервов приблизились к своим лимитам, управление одобрило последовательное повышение лимитов на депозиты и заимствования, что позволило большему объему ликвидности войти на рынки Core, Prime, Plus и Global Dollar. Стимулирующие кампании для frxUSD и USDG также способствовали формированию более глубокой ликвидности стейблкоинов, а появление рынка Global Dollar и залогового обеспечения PT-USDG расширило спектр стратегий заимствования с фиксированной доходностью и структурированных продуктов для пользователей. Архитектура «Хаб-и-спицы» Aave V4 дополнительно поддержала распространение, позволив специализированным кредитным средам получать доступ к общей ликвидности внутри своих соответствующих Хабов, сохраняя при этом отдельные правила залогового обеспечения, кредитные лимиты и параметры риска. Эта структура повышает эффективность капитала и упрощает внедрение новых рынков децентрализованного кредитования без необходимости создания отдельного пула ликвидности для каждого случая использования. Таким образом, уже сформированная база пользователей Aave на ethereum, глубокая ликвидность активов и спрос на заимствование WETH, USDG, frxUSD, USDT и USDC остались основными источниками роста депозитов и активных займов Aave V4.

Расширение Aave V4 на Avalanche расширило стратегию мультичейн-роста протокола, хотя Ethereum по-прежнему обеспечивает почти все текущие депозиты и активные займы V4. Развертывание на Avalanche было запущено с одним Core Liquidity Hub и тремя специализированными рынками: общим основным рынком, рынком AVAX Correlated для стратегий sAVAX и WAVAX, а также валютным рынком, поддерживающим заимствование между EURC, USDC и USDT. Эта структура предоставляет Aave доступ к нативной ликвидности Avalanche, активности ликвидного стейкинга, активам, обеспеченным bitcoin, и спросу на мультивалютные стратегии стейблкоинов. Фонд Avalanche также обязался выделить до 15 миллионов долларов в виде стимулов, привязанных к достижению этапов и целей производительности, что может поощрить будущие депозиты, заимствования и доходы протокола. Запланированный хаб для реальных активов в будущем может позволить институциональным участникам и квалифицированным пользователям брать в долг под токенизированные финансовые активы с отдельными риск-контролями. В то же время обширные проверки безопасности Aave V4, постепенное повышение лимитов и управляемый через гейвернанс запуск помогли укрепить доверие к новой инфраструктуре. Дальнейший рост на Ethereum и Avalanche в конечном итоге будет зависеть от того, сохранятся ли депозиты после снижения стимулов, продолжат ли расти активные займы и будут ли новые рынки генерировать устойчивый спрос, а не временный ликвидность.

Aave V4 заменяет традиционную модель «рынок на пул» на модульную архитектуру, разделяющую управление ликвидностью и пользовательскую деятельность по кредитованию. Liquidity Hub управляет активами и системным учетом, в то время как отдельные Spokes обрабатывают депозиты, залог, заимствования и ликвидации для конкретных рынков. Эта структура предназначена для повышения эффективности капитала, внедрения более точных механизмов управления рисками и упрощения разработки специализированных DeFi-кредитных продуктов без перестройки базовой инфраструктуры протокола.

1. Liquidity Hub координирует капитал и бухгалтерский учет: Liquidity Hub регистрирует предоставленные активы, непогашенный долг, накопленные проценты и доступную ликвидность по каждому авторизованному Spoke, подключенному к нему. Пользователи не взаимодействуют напрямую с Hub; их транзакции поступают через Spoke и регистрируются на уровне Hub. Система учета на основе долей отслеживает, как изменяются позиции по мере накопления процентов, снижая необходимость в повторных переводах между отдельными кредитными пулы. Hub также определяет, сколько каждый Spoke может предоставить или взять в долг, через лимиты дебета и кредита. Эти контрольные механизмы предотвращают доступ отдельных рынков к неограниченной ликвидности и позволяют управлению Aave ограничивать экспозицию при повышении волатильности рыночных условий.

2. Spoke создают специализированные децентрализованные кредитные рынки: каждый Spoke функционирует как ориентированная на пользователя среда для кредитования, предназначенная для определенного типа актива, профиля залога или стратегии заимствования. Spoke определяет, какие активы пользователи могут предоставлять, какие токены они могут брать в долг, какие источники данных оракула рассчитывают стоимость залога и когда позиция становится eligible для ликвидации. Эта модульная структура позволяет Aave V4 поддерживать рынки стейблкоинов, стратегии с коррелированными активами, токенизированные финансовые продукты и другие кредитные сценарии, не заставляя каждого заемщика следовать одной и той же системе рисков. Экспозиция может быть ограничена с помощью настроек, специфичных для каждого рынка, что снижает вероятность того, что проблемы, связанные с одной категорией залога, повлияют на все остальные кредитные среды.

3. Ставки за заимствование отражают риск залога: Aave V4 вводит дифференцированные стоимости заимствования через свою систему пользовательского премиума за риск. Заемщики, получающие доступ к одному и тому же активу, не обязательно создают одинаковый уровень риска, поскольку ликвидность, волатильность и структура их залога могут значительно различаться. V4 может добавлять премиум за риск к базовой ставке заимствования, когда позиция зависит от менее ликвидного, более волатильного или структурно сложного залога. Позиции, обеспеченные более надежным залогом, могут получать более выгодные условия заимствования. Прямая связь ценообразования займов с качеством залога позволяет протоколу взимать плату с заемщиков в соответствии с риском, который они вносят, а не применять практически идентичные ставки к существенно различающимся позициям.

4. Целевые ликвидации защищают позиции заемщиков: Aave V4 использует целевой коэффициент здоровья для определения суммы долга, которую необходимо погасить во время ликвидации. Когда коэффициент здоровья заемщика падает ниже 1, ликвидаторы погашают только ту сумму, которая необходима для восстановления позиции до уровня, установленного соответствующим Spoke. Эта система может сократить ненужные продажи коллатерала и предотвратить закрытие большей части позиции заемщика, чем требуется. Переменная премия за ликвидацию увеличивается по мере ухудшения состояния позиции, что дает ликвидаторам более сильные стимулы для устранения наиболее рискованного долга в первую очередь. Правила предотвращения образования пыли также требуют полного очищения крайне малых оставшихся балансов, ограничивая накопление неэкономичных долговых и коллатеральных позиций.

5. Новые продукты кредитования могут запускаться без миграции существующей ликвидности: Aave V4 позволяет управлению авторизовать дополнительные Spoke без замены центрального Liquidity Hub или требования от существующих поставщиков перемещать свои депозиты в совершенно новые пулы. Разработчики могут внедрять специализированные рынки обеспечения, автоматизированные волты и новые ончейн-кредитные продукты, используя активы, уже поддерживаемые Hub. Каждый предложенный Spoke может получить собственные проверки безопасности, настройки оракулов, лимиты экспозиции и правила ликвидации до активации. Такая структура делает Aave V4 легче для расширения, сохраняя при этом стабильную бухгалтерскую основу, что помогает протоколу предлагать новые возможности децентрализованного кредитования без перестройки инфраструктуры ликвидности для каждого рынка.

Разделяя ликвидность, бухгалтерский учет и правила кредитования, специфичные для каждого рынка, на отдельные компоненты, Aave V4 создает более гибкую структуру для децентрализованного заимствования. Архитектура «Хаб и спицы» объединяет общее управление капиталом с локальными механизмами контроля рисков, позволяя различным кредитным продуктам функционировать в соответствии со своими собственными требованиями к залогу и ликвидации. Эта модель может помочь Aave поддерживать более широкий спектр ончейн-рынков кредитования, сохраняя при этом четкие ограничения на уровень риска, который может вносить каждый рынок.

Aave V4, превысив 300 миллионов долларов в депозитах и 100 миллионов долларов в активных займах, укрепляет повествование о росте протокола и демонстрирует растущий спрос на его усовершенствованную инфраструктуру децентрализованного кредитования. Повышение активности заимствования может генерировать дополнительные проценты, комиссии и доход для экосистемы Aave, потенциально увеличивая значимость управления AAVE. Однако рост использования протокола не гарантирует рост цены AAVE, который также зависит от общих условий на криптовалютном рынке, ликвидности токена и настроений инвесторов.

Быстрое расширение также влечет за собой риски. Уязвимости смарт-контрактов, сбои оракулов, волатильность залога и неудачные ликвидации могут привести к убыткам или просроченной задолженности. Некоторые депозиты и кредиты могут поддерживаться временными стимулами, что означает, что ликвидность может снизиться по истечении вознаграждений. Поэтому управление должно балансировать расширение с соответствующими лимитами заимствования, требованиями к залогу и параметрами риска.

Будущий рост будет зависеть от того, сможет ли Aave V4 сохранить депозиты, расширить объем активных кредитов и генерировать устойчивый доход после изменения стимулов. Принятие Avalanche, новые рынки Hub-and-Spoke, токенизированные реальные активы и постепенный переход с Aave V3 могут предоставить дополнительные возможности. Инвесторам следует отслеживать коэффициент использования, доход протокола, показатели ликвидации, просроченную задолженность и рост новых рынков V4.

1. Создайте аккаунт KuCoin: зарегистрируйтесь с помощью адреса электронной почты или номера мобильного телефона, создайте надежный пароль и включите двухфакторную аутентификацию для повышения безопасности аккаунта.
   
   

2. Завершите верификацию личности: отправьте запрошенные персональные данные и действительные удостоверяющие документы. Требования к верификации и доступные услуги могут отличаться в зависимости от страны или региона.
   
   

3. Пополните свой аккаунт: купите USDT с помощью доступной кредитной карты, дебетовой карты, банковского перевода или поддерживаемого стороннего метода оплаты. Существующую криптовалюту также можно пополнить из другого кошелька после подтверждения правильного адреса и блокчейн-сети.
   
   

4. Найдите рынок торговли AAVE: откройте страницу для покупки AAVE на KuCoin, переведите USDT на торговый аккаунт и найдите спотовую торговую пару AAVE/USDT.
   
   

5. Выберите тип ордера: используйте рыночный ордер, чтобы купить AAVE по лучшей доступной цене, или лимитный ордер, чтобы установить желаемую цену покупки. Введите сумму и проверьте оценочную стоимость и комиссии.
   
   

6. Подтвердите и сохраните свои AAVE: Подтвердите заказ после проверки всех деталей. После исполнения токены AAVE появятся в торговом аккаунте и могут остаться там или быть переведены на совместимый кошелек с самостоятельным хранением.

Рост Aave V4 выше $300 млн в депозитах и $100 млн в активных займах является важным ранним тестом его новой модели децентрализованного кредитования. Быстрый рост на ethereum, запуск на Avalanche и рост активности заимствования показывают, что пользователи начинают принимать модульные рынки и функции кредитования на основе рисков протокола. Архитектура «Хаб и спицы» предоставляет Aave большую гибкость для внедрения новых типов обеспечения и кредитных продуктов, одновременно контролируя экспозицию с помощью специализированных настроек рынков. Однако V4 остается небольшой частью более широкой экосистемы Aave, и его долгосрочный успех будет зависеть от устойчивого спроса на займы, эффективной ликвидации, ответственного управления и способности удерживать ликвидность после снижения стимулов. Постоянное увеличение депозитов, активных займов и доходов протокола без значительных просроченных долгов станет более убедительным доказательством того, что Aave V4 может стать важной частью рынка децентрализованного кредитования.

1. Заменяет ли Aave V4 Aave V3?

Нет. Aave V3 остается активным и продолжает управлять большей частью депозитов и заимствований протокола. Пользователи не мигрируются автоматически на V4, поскольку обе версии работают через отдельные смарт-контракты и рынки. Переход ожидается постепенным по мере добавления V4 новых активов, сетей и кредитных продуктов.

2. Можно ли напрямую использовать ethereum в качестве залога на Aave V4 Avalanche?

Нет. Ethereum и Avalanche поддерживают отдельную ликвидность, залог и позиции заимствования. Пользователи, желающие получить доступ к Aave V4 на Avalanche, должны владеть поддерживаемыми активами на этой сети. Перемещение активов между блокчейнами может требовать использования моста или перевода на бирже, что может создать дополнительные риски безопасности, хранения и транзакций.

3. Как пользователи могут получить доступ к Aave V4?

Пользователи могут получить доступ к Aave V4 через Aave Pro — интерфейс, созданный для рынков Hub-and-Spoke. После подключения совместимого кошелька пользователи выбирают сеть, рынок и поддерживаемый актив, прежде чем предоставить ликвидность или открыть кредит под залог. Транзакции остаются некастодиальными и выполняются через смарт-контракты.

4. Может ли кто-либо создать новый Aave V4 Spoke?

Нет. Новый Spoke должен быть авторизован перед тем, как сможет взаимодействовать с Liquidity Hub. Предлагаемые Spoke обычно требуют технической оценки, проверки безопасности, параметров риска и одобрения со стороны управления Aave. Этот процесс предотвращает подключение неавторизованных рынков к общей ликвидности или возникновение неконтролируемой экспозиции по залогу.

5. Как определяются процентные ставки Aave V4?

Процентные ставки Aave V4 в основном определяются уровнем использования актива, который показывает, сколько предоставленной ликвидности было заимствовано. Ставки по займам, как правило, растут с увеличением уровня использования, что стимулирует погашение и привлекает дополнительные депозиты. Премиум за риск пользователя также может повысить ставку заемщика, если позиция основана на более рискованном обеспечении.

6. Могут ли поставщики выводить свои депозиты Aave V4 в любое время?

Поставщики могут, как правило, выводить средства, когда доступно достаточно незаймленной ликвидности. Вывод может быть ограничен, если большая часть актива была занята или если изъятие залога сделает собственную кредитную позицию пользователя небезопасной. Таким образом, более высокая загрузка может снижать доступную немедленно ликвидность до тех пор, пока заемщики не погасят долг или новые поставщики не войдут на рынок.

7. Кто управляет параметрами риска Aave V4 и аварийными действиями?

Управление Aave осуществляется через предложения, одобренные DAO, советы и авторизованные сервисные провайдеры. Эти механизмы могут включать коэффициенты залога, лимиты заимствования, настройки оракулов, а также функции аварийной приостановки или заморозки. Aave Labs предоставляет программное обеспечение и предложения, но не управляет независимо каждым децентрализованным рынком Aave.

Отказ от ответственности: эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Криптовалюты и DeFi сопряжены со значительными рисками, включая волатильность, ликвидацию, сбои смарт-контрактов и возможную потерю средств. Всегда проводите собственное исследование перед принятием финансовых решений.

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.