Умеренные данные по ИПЦ за июль смещают фокус, поскольку акции Neocloud становятся следующей торговой повесткой в области ИИ

Умеренные данные по ИПЦ за июль смещают фокус, поскольку акции Neocloud становятся следующей торговой повесткой в области ИИ

2026/08/13 12:21:00

Пользовательское изображение

Введение

Отчет по индексу потребительских цен США за июль составил предсказуемые 3,4% в годовом выражении, что соответствовало ожиданиям и не вызвало значительных макроэкономических движений. Тем не менее, рынки акций США все равно продемонстрировали яркие движения: после охлаждения нарратива об ИИ и чипах для хранения данных трейдеры немедленно начали искать следующий сектор, готовый поддержать торговлю в сфере ИИ.
 
CoreWeave (CRWV) и Nebius (NBIS) — два чистых провайдера Neocloud — объявили о рекордной прибыли и выросли на 19% и 34% соответственно, что делает облачную инфраструктуру ИИ наиболее явным кандидатом на наследование эстафеты.
 
 

Что на самом деле показали последние данные CPI?

Индекс потребительских цен за июль 2026 года вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно данным Бюро статистики труда от 12 августа. Основной индекс потребительских цен (без учета продуктов питания и энергии) вырос на 0,2% в месяц и на 2,5% в год — оба показателя соответствовали консенсус-прогнозам. Цены на энергию снизились на 1,5% за месяц, а жилищные услуги и продукты питания выросли на 0,1% каждые.
 
Эти цифры подтвердили, что ранее зафиксированный скачок энергии снизился, не вызвав повторного роста опасений по поводу общей инфляции. Рынки восприняли эти данные как нейтральные, а не ужесточающие или смягчающие, что освободило капитал для перераспределения в тематические акционерные истории вместо макрохеджей.
 
 

Почему рынок уже ищет следующую AI-повестку?

Имена чипов для хранения доминировали в недавнем торговом импульсе ИИ, но эта часть торговли утратила краткосрочную популярность. Инвесторы поэтому перераспределили капитал в сектора, которые по-прежнему демонстрируют растущий спрос и полностью загруженные мощности. Акции оптической связи уже были отмечены как один из возможных преемников; отчет Neocloud за прошлую ночь укрепил аргументы в пользу специализированных провайдеров ИИ-облаков.
 
CoreWeave и Nebius продемонстрировали, что гипермасштабаторы, лаборатории ИИ и корпорации продолжают закреплять многолетние мощности GPU по растущим ценам. Мощности полностью законтрактованы — и всё ещё недостаточны — что поддерживает повествование об инфраструктуре ИИ, даже когда другие подтемы охлаждаются.
 
 

Насколько сильной была прибыль CoreWeave и Nebius?

CoreWeave сообщила о выручке за второй квартал в размере 2,58 млрд долларов, что более чем вдвое превышает показатель прошлого года и немного превышает ожидания. Общий объем выручки по заказам достиг примерно 104 млрд долларов на 30 июня, что на 246% выше, чем годом ранее. Управление уже закрепило более 25 млрд долларов дополнительных чистых обязательств со стороны новых клиентов в начале третьего квартала. Компания прогнозирует выручку за третий квартал в диапазоне 3,45–3,6 млрд долларов и повысила прогноз выручки на весь 2026 год до 12,4–13,2 млрд долларов.
 
Nebius продемонстрировал еще более взрывной рост. Выручка группы достигла $582,3 млн, что на 454% больше, чем годом ранее, причем основной вклад внесла ядерная сегмент AI-облака. Скорректированная EBITDA стала положительной на уровне $236,2 млн после убытка в аналогичный период прошлого года. Годовой темп выручки достиг примерно $3 млрд. Компания закрыла четыре сделки по AI-облаку со средним объемом более $1 млрд каждая, почти в четыре раза увеличив общую стоимость контрактов, и повысила целевой показатель законтрактованной мощности на 2026 год до 5 гигаватт.
 
Обе компании сообщили, что доступные мощности полностью распроданы, а спрос продолжает превышать предложение. Акции CRWV закрылись примерно на 19% выше, а NBIS — примерно на 34% выше за день, что отражает уверенность инвесторов в том, что Neoclouds сможет поддерживать торговлю ИИ.
 
 

Почему мощность важнее, чем видеокарты, для необлаков?

GPU можно приобрести относительно быстро при наличии капитала, но электрическая сеть — нет. Операторы Neocloud рассматривают электроэнергию как настоящий ограниченный ресурс и инструмент ценообразования. Недавно Nebius подписала контракты на мощность с более коротким сроком действия в диапазоне от 40 до 50 миллионов долларов за мегаватт — примерно вдвое выше, чем 20–25 миллионов долларов за мегаватт, характерных для долгосрочных сделок — и выиграла один аукцион на 15% выше предыдущего рекордного уровня. Руководство отметило, что сегодня могло бы продать всю запланированную мощность на 2027 год, но намеренно удерживает часть мощности, поскольку ограничения по электроэнергии поддерживают более высокие цены в будущем.
 
CoreWeave также подчеркнула, что кластеры предыдущего поколения остаются полностью загруженными. Возможность монетизировать мощность, ограниченную по энергопотреблению, по растущим тарифам предоставляет этим компаниям ценовую власть, которой не имеют чистые производители чипов. Короче говоря, контроль над мегаваттами стал столь же стратегически важным, как и контроль над последними моделями GPU.
 
 

Сохраняется ли теория обесценивания GPU Burry?

Широко обсуждаемый медвежий сценарий Майкла Берри утверждал, что срок экономической жизни GPU составляет всего два-три года, в то время как компании списывают их стоимость в течение пяти-шести лет, тем самым завышая прибыль. Обе компании на своих звонках с инвесторами прямо оспорили эту точку зрения, представив новые данные.
 
Nebius сообщила, что емкость с более коротким сроком действия продается по $40–50 млн за мегаватт, в то время как по долгосрочным контрактам — $20–25 млн — цены не соответствуют активам, срок полезного использования которых почти истек. CoreWeave раскрыла контракт на A100, действующий до 2029 года, по привлекательным ставкам. A100 был запущен в 2020 году, что означает девять лет законтрактованного дохода на чипе, устаревшем на три поколения. Руководство добавило, что цены на предыдущие поколения остаются на уровне или выше уровней, наблюдавшихся несколько лет назад, и что старые парки в основном распроданы.
 
Важно, что эти переоформленные кластеры часто не имеют оставшегося долга; кредитное плечо на уровне активов погашается в течение первоначального срока. Соответственно, последующий доход поступает на полностью амортизированное, необремененное кредитным плечом оборудование, где основными расходами являются стоимость электроэнергии и другие операционные расходы. Данные из последнего отчета о прибылях и убытках подтверждают продление срока полезного использования и устойчивый спрос, а не быстрое устаревание.
 
 

Чем Neoclouds отличаются от более широких облачных или чиповых направлений?

Традиционные гипермасштабируемые провайдеры предлагают универсальные облачные услуги; неоклауды специализируются на кластерах с высокой плотностью GPU, оптимизированных для обучения и инференса ИИ. Эта специализация позволяет достичь более высоких показателей использования и взимать премиум-цены за дефицитные, энергозависимые мощности. В отличие от чистых производителей полупроводников, операторы неоклаудов получают многолетние контрактные потоки доходов и извлекают выгоду как из более новых, так и из более старых поколений GPU, остающихся продуктивными.
 
Ограничения по мощности и дефицит энергии создают устойчивые барьеры. Клиенты продолжают принимать устаревшее оборудование, когда недоступны передовые чипы — это эквивалентно принятию спама, когда в продаже нет вагю, — что подчеркивает интенсивность спроса.
 
 

KuCoin предлагает более стабильный вариант на волатильном рынке

Если вас беспокоят частые колебания на рынке, и вы ищете более стабильный способ пассивного заработка, KuCoin — это идеальное место:
 
  • Simple Earn: Делайте депозит и вывод токенов в любое время, получая стабильную доходность.
  • KuCoin Earn: Получайте стабильную прибыль с помощью профессионального управления активами.
  • Холд для заработка: Получайте вознаграждения за хранение активов в счетах Финансирования, Торговли, Маржи, Фьючерсов, Добычи и Единого аккаунта.
  • Стейкинг: Раскройте потенциал заработка на цепных активах.
  • Расширенные инвестиции: Расширенные инвестиции предлагают различные структурированные продукты, чтобы помочь вашим деньгам расти на любом рынке.
  • Shark Fin: Защита основной суммы и гарантированная прибыль
  • Бивалютные инвестиции: Покупайте дешевле и продавайте дороже с прозрачным расчетом доходности.
  • Snowball: Высокая доходность с защитой цены.
  • Покупка со скидкой: Покупайте криптовалюту по сниженным ценам.
  • KCS Loyalty: Повысьте уровень, чтобы получать эксклюзивные бонусы за стейкинг не менее 1 KCS.
  • KuCoin Wealth: Откройте для себя будущую стоимость и начните свой путь умных инвестиций.
  • Преимущества KCS: Храните и стейкайте KCS, чтобы получить доступ к преимуществам на платформе.
  • KCS Staking 2.0: Участвуйте в управлении KCS в блокчейне для получения дохода.
Пользовательское изображение
 

Заключение

Опубликованные данные по ИПЦ за июль — 3,4% — не принесли макроэкономических сюрпризов, но открыли путь для фондовых рынков сосредоточиться на следующем этапе торговли ИИ. С ослаблением импульса на чипах для хранения данных CoreWeave и Nebius вышли на передний план с полностью распроданными мощностями, быстро растущими заказами и признаками устойчивой ценовой силы. Их результаты подчеркивают, что доступность энергии — а не просто поставка GPU — стала критическим узким местом и драйвером стоимости.
 
Данные из последних конференц-звонков о прибылях также ослабляют прежние опасения относительно короткого срока эксплуатации GPU. Многолетние контракты на чипы предыдущего поколения и рост цен на краткосрочные мощности свидетельствуют о стойком спросе. Поэтому провайдеры Neocloud выступают в качестве достойных кандидатов для дальнейшего развития темы ИИ. Инвесторам и трейдерам, отслеживающим тематическую ротацию, следует продолжать следить за объявлениями о мощностях, договорах на электроэнергию и ростом неисполненных заказов, чтобы подтвердить, что инфраструктурный слой остается наиболее ярким проявлением расходов на ИИ.
 
 

ЧаВо

Что такое Neocloud?
Neocloud — это специализированный облачный провайдер, сосредоточенный на высокопроизводительных GPU-кластерах, предназначенных исключительно для обучения и инференса ИИ, а не для общих вычислительных задач.
 
Почему акции CoreWeave и Nebius выросли после отчета о прибылях?
Обе компании сообщили о сильном росте выручки, рекордных или близких к рекордным заказам, полностью загруженных мощностях и росте ценовой власти, что подтверждает сохраняющийся спрос на инфраструктуру ИИ.
 
Как дефицит электроэнергии влияет на цены на облачные сервисы ИИ?
Ограниченная сетевая электроэнергия сдерживает добавление новой мощности, позволяя операторам взимать более высокие тарифы и избирательно ограничивать поставки для максимизации будущих цен.
 

Отказ от ответственности: Эта страница была переведена для вашего удобства с использованием технологии искусственного интеллекта. Для получения наиболее точной информации обратитесь к оригинальной английской версии.